三季度償債“大考”將至 房企融資環(huán)境持續(xù)改善

　　金科股份、泛海控股等上市房企近期陸續(xù)發(fā)布擬調(diào)整即將到期債務(wù)兌付方案的公告。機構(gòu)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，7-8月房企將迎來年內(nèi)第二波償債高峰期，三季度待償債務(wù)規(guī)模近3000億元。同時，在政策針對性支持下，部分民營房企融資正得到改善。

　　紛紛尋求展期

　　世茂股份5月9日發(fā)布公告，“19世茂G3”本金兌付日期是2022年5月22日。但鑒于經(jīng)營現(xiàn)狀，公司擬調(diào)整兌付方案，本金兌付日期調(diào)整為2023年5月22日。在世茂股份看來，本次調(diào)整債券本金償付安排不構(gòu)成債券違約事項。

　　泛海控股5月23日公告稱，公司原計劃將境外附屬公司發(fā)行的其中一筆美元債（簡稱“十月份美元債”）剩余本金約2.1億美元延期至2022年5月23日前兌付，考慮到公司目前流動性安排和資產(chǎn)優(yōu)化處置進展，公司將繼續(xù)與債券持有人就十月份美元債償還方案進行友好協(xié)商，并計劃將十月份美元債進一步延期至2022年11月23日前兌付。

　　金科股份近日也公告稱，擬調(diào)整“20金科03”兌付方案。此前金科股份計劃發(fā)行20億元小公募，分別償還5月28日到期的“20金科03”本金12.5億元和7月8日到期的“19金科03”本金6.96億元，但該發(fā)行計劃不及預(yù)期。

　　已違約的房企則多舉措自救。福建陽光集團有限公司5月24日披露，“21福建陽光SCP002”構(gòu)成違約，公司已通過處置資產(chǎn)、請求金融機構(gòu)及政府支持等措施積極自救。

　　區(qū)別于前期房企多直接宣布違約的是，近期大部分房企在債務(wù)到期前多尋求展期。中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究副總監(jiān)陳星認為，房企會提出額外補償條件希望展期方案獲得通過。對債權(quán)人而言，如果房企提供的抵押物資產(chǎn)質(zhì)量較好，且房企只是短期流動性緊張問題，債權(quán)人更愿意給房企時間。

　　融資環(huán)境迎改善

　　記者注意到，房企就流動性緊張給出的原因多是銷售不佳和融資難度大。

　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-4月，住宅銷售額同比下降32.2%。中指研究院表示，當(dāng)前房地產(chǎn)銷售市場疲軟，大多數(shù)房企經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金不足以維持流動性。

　　從融資端來看，中指研究院數(shù)據(jù)顯示，1-4月，房地產(chǎn)企業(yè)非銀融資總額3152.4億元，同比下降59.3%。其中，信用債融資額同比下降35.2%，海外債融資額同比下降89.6%，信托融資額同比下降79.2%，ABS融資額同比下降39.7%。

　　不過，近期在政策針對性支持下，部分民營房企融資正得到改善。

　　日前，證監(jiān)會宣布在交易所債券市場推出民營企業(yè)債券融資專項支持計劃，由中國證券金融股份有限公司運用自有資金負責(zé)實施，通過與債券承銷機構(gòu)合作創(chuàng)設(shè)信用保護工具等方式，增信支持有市場、有前景、有技術(shù)競爭力并符合國家產(chǎn)業(yè)政策和戰(zhàn)略方向的民營企業(yè)債券融資。

　　5月16日，龍湖供應(yīng)鏈ABS發(fā)行總規(guī)模為4.02億元。5月27日，上交所為碧桂園、龍湖、旭輝、美的置業(yè)、新城控股5家房企舉辦投資者路演。

　　信達證券地產(chǎn)行業(yè)首席分析師江宇輝表示，對民營房企而言，信用保護工具可以提高發(fā)行債券的信用等級，降低融資成本。被選為示范的房企一定程度上可以增強購房者對企業(yè)的信心，恢復(fù)企業(yè)信用，不僅促進了債券的發(fā)行和購買，還可能促進企業(yè)銷售端的恢復(fù)。