對短期市場保持樂觀看法，政策催化及流動性寬松，支撐傳統(tǒng)“開工旺季”行情的其中兩個邏輯已經(jīng)得到驗證，第三個旺季開工有待進一步跟蹤和驗證。配置上，由于政策不斷催化，市場對于科創(chuàng)板塊長期受益于政策紅利的這一預期也不斷得到強化，短期成長表現(xiàn)仍有向上動能，能否反轉(zhuǎn)還需要相對業(yè)績底的出現(xiàn)和確認。另外，根據(jù)統(tǒng)計，每年在春季開工旺季期間，房地產(chǎn)和建材、建筑、煤炭、有色等部分周期行業(yè)表現(xiàn)較好，主要就是受到旺季開工的帶動。當前逐步進入開工旺季，但依照現(xiàn)有數(shù)據(jù)較難判斷，后續(xù)需要密切關注旺季開工情況，如果需求韌性超預期，周期板塊或仍有反彈機會。
從近期已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)來看，市場對后期經(jīng)濟走勢的擔憂有所加大。一是近期公布的2月金融數(shù)據(jù)整體偏弱。2月新增信貸同比少增3300億元，雖然1-2月累計新增信貸高于去年，但社融明顯低于去年同期，這表明金融監(jiān)管趨嚴下，信貸韌性較強主要是“表外轉(zhuǎn)表內(nèi)”的結果，反映實體經(jīng)濟融資條件的社融仍然穩(wěn)中偏弱。二是近期一些高頻數(shù)據(jù)有所偏弱，無論是30城房地產(chǎn)銷售增速，還是發(fā)電耗煤、高爐開工，以及螺紋鋼期貨價格等數(shù)據(jù)來看均有不同程度的回落，以及鋼材社會庫存的高企，均暗示經(jīng)濟或?qū)⒚媾R一定的階段性下行壓力，而這也正是市場較為擔憂的地方所在。
