在近期兩市調(diào)整中，前期強(qiáng)勢(shì)主線多數(shù)趨弱，國(guó)防軍工板塊走勢(shì)卻較為堅(jiān)韌，周五國(guó)防軍工板塊上漲0.64%，引起投資者對(duì)該板塊關(guān)注。但年初以來(lái)，該板塊表現(xiàn)并不突出，甚至在此前大盤回落行情中出現(xiàn)較大跌幅。但分析人士指出，近期這一板塊抗跌屬性逐步強(qiáng)化，考慮到目前板塊估值仍處于歷史低位，結(jié)合行業(yè)基本面，看好其估值修復(fù)參與機(jī)會(huì)。
走勢(shì)強(qiáng)韌
昨日，兩市主要指數(shù)悉數(shù)收跌，國(guó)防軍工板塊卻逆勢(shì)收漲。截至收盤，板塊漲幅0.64%。
Wind數(shù)據(jù)顯示，昨日國(guó)防軍工板塊62只股票中43只收漲，超過(guò)半數(shù)。這一表現(xiàn)，在昨日盤面中可謂“亮眼”。
回顧年初以來(lái)軍工板塊整體表現(xiàn)，整體而言，這一板塊顯然并未受到市場(chǎng)過(guò)多關(guān)注。在此前兩市的回調(diào)中，該板塊同樣出現(xiàn)了一定程度的調(diào)整。國(guó)信證券認(rèn)為，板塊回調(diào)的原因主要有兩個(gè)：一是春節(jié)結(jié)束以來(lái)板塊隨市場(chǎng)進(jìn)入上行通道，到4月初之前出現(xiàn)較大漲幅的板塊均出現(xiàn)調(diào)整，軍工板塊亦不可避免；二是此前中國(guó)船舶宣布重組方案以后的一段時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)對(duì)于軍工核心資產(chǎn)證券化的預(yù)期增強(qiáng)，刺激板塊上行，而到4月初這一情緒已經(jīng)在價(jià)格中得到一定反映，之后隨著市場(chǎng)情緒回落而下行。
不過(guò)，從最近表現(xiàn)來(lái)看，5月以來(lái)軍工板塊表現(xiàn)韌性較為充足，板塊抗跌屬性顯現(xiàn)。分析人士支撐，目前軍工各龍頭標(biāo)的已經(jīng)回到了此輪行情啟動(dòng)前的位置，綜合行業(yè)基本面來(lái)看，對(duì)軍工行業(yè)全年業(yè)績(jī)維持上行判斷，投資者仍可保持樂(lè)觀態(tài)度。
仍有驅(qū)動(dòng)
對(duì)于軍工板塊行情，業(yè)內(nèi)分析，2019年軍工逆周期屬性凸顯。從行業(yè)景氣角度來(lái)看，2019年行業(yè)內(nèi)部分細(xì)分板塊也將迎來(lái)新的景氣周期，基本面有望獲得明顯改善。此外，風(fēng)險(xiǎn)偏好變化也是影響軍工短期行情的關(guān)鍵因素。近期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落，板塊抗跌屬性也將有助軍工行情進(jìn)一步獲得驅(qū)動(dòng)。
安信證券表示，2018年軍工行業(yè)在A股29個(gè)行業(yè)中，收入增速排在第15位，歸母凈利增速排在第9位；2019年第一季度，行業(yè)收入增速排在第18位、歸母凈利增速排在第10位，均處于中部靠前位置，未來(lái)兩年軍工行業(yè)的增長(zhǎng)確定性大，相對(duì)其他行業(yè)具有比較優(yōu)勢(shì)。
此外，記者了解到，經(jīng)過(guò)三年調(diào)整，目前板塊股價(jià)均處于低位。未來(lái)集團(tuán)資本運(yùn)作主動(dòng)性趨強(qiáng)，隨著“南船”啟動(dòng)重組，打造專業(yè)化資產(chǎn)平臺(tái)，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)于“兩船”合并的預(yù)期。未來(lái)兩年院所改制試點(diǎn)工作有望逐步完成，資產(chǎn)注入預(yù)期或大幅提升，同時(shí)混合所有制改革大幕開啟，市場(chǎng)活力有望持續(xù)涌現(xiàn)。
在此背景下，針對(duì)板塊后市，銀河證券強(qiáng)調(diào)，由于近期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好走低，短期板塊將延續(xù)震蕩格局，但中長(zhǎng)期來(lái)看，板塊估值水平仍處于歷史底部區(qū)域，疊加行業(yè)基本面持續(xù)改善，投資機(jī)會(huì)有望逐步凸顯。
