多重利好共振 機(jī)構(gòu)看好港股投資機(jī)會(huì)

　　港股市場(chǎng)正在迎來(lái)多重利好。從機(jī)構(gòu)持倉(cāng)層面來(lái)看，主動(dòng)型權(quán)益基金二季度大幅增配港股；從產(chǎn)品層面來(lái)看，首批國(guó)新港股通央企紅利ETF面世；從公司層面來(lái)看，上市公司開(kāi)始提高分紅比例，并且大手筆自購(gòu)。多位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理明確表示，港股當(dāng)前面臨非常難得的投資機(jī)遇。

　　過(guò)去幾個(gè)月來(lái)，港股市場(chǎng)迎來(lái)諸多利好。

　　從機(jī)構(gòu)持倉(cāng)情況來(lái)看，根據(jù)方正證券的統(tǒng)計(jì)，今年二季度，公募主動(dòng)型權(quán)益基金大幅加倉(cāng)港股，港股股票配置比例較一季度末大幅提高2.06個(gè)百分點(diǎn)至9.53%，而滬市主板、深市主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等板塊的配置比例均有不同幅度的下降。

　　天相投顧數(shù)據(jù)顯示，在公募基金前20大重倉(cāng)股中，有3家港股公司，分別是騰訊控股、中國(guó)海洋石油和美團(tuán)-W。其中，騰訊控股被612只基金重倉(cāng)持有，截至二季度末，持倉(cāng)市值高達(dá)388億元，是基金第三大重倉(cāng)股。

　　從產(chǎn)品層面來(lái)看，7月5日，南方中證國(guó)新港股通央企紅利ETF、景順長(zhǎng)城中證國(guó)新港股通央企紅利ETF、廣發(fā)中證國(guó)新港股通央企紅利ETF均發(fā)布了上市交易公告書(shū)。這三只ETF均跟蹤中證國(guó)新港股通央企紅利指數(shù)，該指數(shù)由國(guó)新投資有限公司定制，從港股通范圍內(nèi)選取國(guó)務(wù)院國(guó)資委央企名錄中分紅水平穩(wěn)定且股息率較高的上市公司證券作為指數(shù)樣本。

　　根據(jù)上述三只ETF上市交易公告書(shū)，機(jī)構(gòu)投資者是重要的持有人。以南方中證國(guó)新港股通央企紅利ETF為例，截至7月3日，前十名基金份額持有人均為機(jī)構(gòu)投資者。其中，國(guó)新投資持有份額為2.25億份，占基金總份額的20.26%，位列第一大持有人。除此以外，招銀理財(cái)招智睿和穩(wěn)健360天持有1號(hào)混合類(lèi)理財(cái)、或然賦益私募證券投資基金等也位列前十大持有人。

　　從公司層面來(lái)看，上市公司正在積極自購(gòu)，加大分紅比例。以騰訊控股為例，自2022年以來(lái)，整體收入增速開(kāi)始放緩，降本增效與股東回報(bào)成為新的關(guān)注點(diǎn)，過(guò)去兩年來(lái)，騰訊的現(xiàn)金分紅比例持續(xù)提升，回購(gòu)金額也屢創(chuàng)紀(jì)錄。以回購(gòu)金額為例，2023年和2024年上半年，公司分別回購(gòu)了494億港元和523億港元，預(yù)計(jì)今年回購(gòu)總金額超1000億港元。

　　從近期觀點(diǎn)來(lái)看，多位知名基金經(jīng)理明確表示看好港股后市。

　　景林資產(chǎn)總經(jīng)理高云程表示，港股資產(chǎn)已經(jīng)到了“不用紙筆就能算出價(jià)值的時(shí)候”。在他看來(lái)，過(guò)去3年來(lái)，受過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)等因素影響，一些港股科技龍頭公司的估值一降再降，已接近公用事業(yè)高分紅公司的水平。

　　“但是，我們仔細(xì)研究這些公司的基本面，會(huì)發(fā)現(xiàn)一些共性的東西：它們都是普通中國(guó)人生活中不可或缺的基礎(chǔ)平臺(tái)，基本涵蓋了娛樂(lè)、社交、購(gòu)物、旅行、餐飲、生活服務(wù)等各個(gè)方面?！备咴瞥陶f(shuō)，從上述公司最新動(dòng)向來(lái)看，在經(jīng)歷了過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)、無(wú)邊界擴(kuò)張、股價(jià)大幅下跌之后，在經(jīng)營(yíng)上更加務(wù)實(shí)了，資本開(kāi)支更為謹(jǐn)慎了，更加聚焦核心主業(yè)的發(fā)展，更加強(qiáng)調(diào)股東回報(bào)。

　　“對(duì)比海外類(lèi)似公司的合理估值水平，再考慮未來(lái)3年年均業(yè)績(jī)?cè)鏊?5%左右的可能性，加上平均每年4%—7%的分紅回購(gòu)率，用簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)公式就能算出未來(lái)3年股價(jià)上漲的潛在空間。”高云程得出結(jié)論說(shuō)，這是到了不用紙筆就能算出價(jià)值的時(shí)候了。

　　華安合鑫董事長(zhǎng)袁巍表示，當(dāng)前看好港股市場(chǎng)的理由變得更加堅(jiān)實(shí)。從資金層面來(lái)看，除了南下資金，還包括外資回流、空頭回補(bǔ)等資金，出現(xiàn)了“三管齊下”流入港股的局面。從上市公司層面來(lái)看，港股上市公司業(yè)績(jī)不斷超預(yù)期。

　　“我們跟蹤的很多港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司、央企龍頭、高端制造龍頭公司的業(yè)績(jī)都出現(xiàn)了明顯改善的趨勢(shì)，科技行業(yè)龍頭2024年一季報(bào)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)均超出了投資者一致預(yù)期?！痹≌f(shuō)，港股眾多公司業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)和仍然處于低位的估值水平，帶來(lái)了足夠大的安全邊際。

　　聚鳴投資董事長(zhǎng)劉曉龍也看好港股市場(chǎng)：“這是全球最便宜的市場(chǎng)之一。相信常識(shí)，便宜的東西最終會(huì)實(shí)現(xiàn)價(jià)值回歸?！?/p>