創(chuàng)業(yè)板改革添新機(jī) 大咖把脈A股“結(jié)構(gòu)�！�

　　“近期震蕩是正�，F(xiàn)象”“A股長(zhǎng)期向好趨勢(shì)不改”“中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面向好對(duì)股市是一個(gè)支撐”“新基建領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注”……

　　8月16日晚，在中證報(bào)舉辦的“新華社快看周末直播間”，榮獲九屆私募金牛獎(jiǎng)的星石投資董事長(zhǎng)江暉，以及京東數(shù)字科技首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光，圍繞“創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制來(lái)襲，A股結(jié)構(gòu)牛頭轉(zhuǎn)向何方”展開(kāi)精彩對(duì)話，金句頻現(xiàn)。

　　兩位大咖認(rèn)為，在創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革等機(jī)遇下，會(huì)有更多優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的和好的投資機(jī)會(huì)。展望下半年，看好消費(fèi)和新基建等領(lǐng)域。

　　注冊(cè)制帶來(lái)更多優(yōu)質(zhì)標(biāo)的

　　“今年股市實(shí)現(xiàn)較好漲幅，最主要因素是全球流動(dòng)性寬松�！苯瓡煴硎�，由于今年以來(lái)A股漲幅已經(jīng)較大，最近一段時(shí)間的震蕩是正�，F(xiàn)象。同時(shí)，股市長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)不變。

　　沈建光表示，在全球新冠肺炎疫情肆虐的當(dāng)下，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)基本面相對(duì)較好，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速二季度有所反彈，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)也會(huì)越來(lái)越明顯，預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)增速會(huì)逐漸走向正常。沈建光稱(chēng)，他對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景信心十足，經(jīng)濟(jì)基本面向好也對(duì)股市形成支撐。

　　注冊(cè)制下的創(chuàng)業(yè)板新股將于本月開(kāi)始上市。對(duì)于注冊(cè)制下的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)新生態(tài)，江暉表示，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制會(huì)讓企業(yè)和投資者都受益。一方面，改革有利于企業(yè)融資，從而提升企業(yè)技術(shù)水平，增強(qiáng)其國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。另一方面，從二級(jí)市場(chǎng)投資的角度來(lái)看，改革增加了更多優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的，可以給投資者帶來(lái)好的回報(bào)。

　　沈建光表示，注冊(cè)制的核心在于市場(chǎng)化，通過(guò)市場(chǎng)檢驗(yàn)、淘汰公司。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，個(gè)人判斷力就顯得更加重要。隨著注冊(cè)制不斷推進(jìn)，市場(chǎng)環(huán)境會(huì)越來(lái)越法治化，對(duì)投資者的要求也會(huì)更高。

　　看好消費(fèi)和新基建

　　展望后市，兩位嘉賓認(rèn)為，下半年A股市場(chǎng)仍有較多投資機(jī)會(huì)，主要看好消費(fèi)、新基建等領(lǐng)域。

　　沈建光表示，股票的價(jià)格最終會(huì)落到公司盈利面上，好公司應(yīng)在行業(yè)內(nèi)具備較大發(fā)展空間和盈利空間。在疫情期間抗壓能力強(qiáng)或逆勢(shì)擴(kuò)張的公司，將在下半年具備較好復(fù)蘇基礎(chǔ)。

　　江暉表示，下半年仍有較多投資機(jī)會(huì)，主要可從四個(gè)維度選擇行業(yè)，即產(chǎn)業(yè)升級(jí)、行業(yè)集中、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和流動(dòng)性寬松。其中，產(chǎn)業(yè)升級(jí)屬于長(zhǎng)期趨勢(shì)，是近些年經(jīng)濟(jì)的主線，因此科技、醫(yī)藥等高成長(zhǎng)板塊在上半年漲幅較大；周期和消費(fèi)行業(yè)集中度有所提升，也帶來(lái)一些投資機(jī)會(huì)。

　　具體來(lái)看，江暉認(rèn)為，下半年可選消費(fèi)品行業(yè)有非常好的投資機(jī)會(huì)。上半年可選消費(fèi)品行業(yè)受疫情影響較大，但個(gè)別公司表現(xiàn)顯著好于行業(yè)平均水平，在行業(yè)中的占比也在逐漸提升。隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，可選消費(fèi)品行業(yè)將會(huì)有更好表現(xiàn)。

　　沈建光則看好新基建領(lǐng)域。他表示，一方面，國(guó)家政策對(duì)新基建的支持力度較大；另一方面，新基建涉及傳統(tǒng)業(yè)務(wù)線上升級(jí)所需要的配套基礎(chǔ)設(shè)施，順應(yīng)了數(shù)字化革命的浪潮。

　　對(duì)于近期市場(chǎng)關(guān)注度較高的大金融板塊，江暉持保守態(tài)度。他認(rèn)為，大金融板塊的行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素不強(qiáng)，且券商股前期漲幅較大，獲得較高回報(bào)的難度較大。沈建光則認(rèn)為，現(xiàn)在許多大型金融企業(yè)越來(lái)越走向金融科技化，看好那些能為大金融板塊提供好的金融服務(wù)模式的公司。

　�。ㄎ恼聛�(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）