主流券商：市場風(fēng)格有望再平衡

　　

　　7月1日-16日A股日均成交額居前股票情況

　　數(shù)據(jù)來源/Wind

　　證券代碼     證券簡稱    日均成交額              日均換手率           累計(jì)漲跌幅           申萬行業(yè)

　�。▋|元）                （%）                （%）                   

　　002594.SZ    比亞迪      110.2322                3.8901               -11.1873             汽車

　　601012.SH    隆基股份    94.1556                 1.9725               0.1801               電氣設(shè)備

　　300059.SZ    東方財(cái)富    84.9460                 3.1446               -0.8844              非銀金融

　　002466.SZ    天齊鋰業(yè)    83.6954                 7.9231               19.7517              有色金屬

　　601919.SH    中遠(yuǎn)�？�    82.6904                 3.1574               -8.2530              交通運(yùn)輸

　　600111.SH    北方稀土    82.1916                 7.9582               63.7681              有色金屬

　　300750.SZ    寧德時(shí)代    81.5590                 0.7414               -0.6646              電氣設(shè)備

　　600905.SH    三峽能源    79.2216                 17.4611              3.9308               公用事業(yè)

　　600519.SH    貴州茅臺    69.9775                 0.2796               -4.9011              食品飲料

　　300339.SZ    潤和軟件    69.6251                 20.4676              7.3570               計(jì)算機(jī)

　　002460.SZ    贛鋒鋰業(yè)    69.1553                 5.4673               36.5036              有色金屬

　　000858.SZ    五糧液      60.8208                 0.5657               -5.9388              食品飲料

　　600460.SH    士蘭微      55.3691                 7.0249               6.4774               電子

　　002340.SZ    格林美      52.0042                 9.8884               26.5241              有色金屬

　　600438.SH    通威股份    51.5720                 2.7542               -10.5616             電氣設(shè)備

　　000725.SZ    京東方A     50.9027                 2.3945               3.8462               電子

　　601318.SH    中國平安    47.1071                 0.7145               -7.1251              非銀金融

　　000625.SZ    長安汽車    45.7298                 3.9515               3.1267               汽車

　　300014.SZ    億緯鋰能    44.7489                 2.1292               16.9537              電氣設(shè)備

　　600392.SH    盛和資源    44.0011                 11.6526              43.2812              有色金屬

　　603259.SH    藥明康德    43.3859                 1.0890               5.4346               醫(yī)藥生物

　　300274.SZ    陽光電源    42.7020                 3.3528               9.4212               電氣設(shè)備

　　603799.SH    華友鈷業(yè)    42.3965                 2.8526               18.6340              有色金屬

　　002074.SZ    國軒高科    42.0777                 7.1433               21.6253              電氣設(shè)備

　　600036.SH    招商銀行    38.5003                 0.3640               -3.4932              銀行

　　002407.SZ    多氟多      38.3733                 16.1152              19.3303              化工

　　600584.SH    長電科技    37.5884                 6.9576               -0.5863              電子

　　600031.SH    三一重工    37.4641                 1.6897               -13.8631             機(jī)械設(shè)備

　　603986.SH    兆易創(chuàng)新    37.3553                 3.3297               -10.8302             電子

　　600010.SH    包鋼股份    36.4006                 5.8954               38.7097              鋼鐵

　　A股市場近期成交持續(xù)活躍，截至7月16日，已連續(xù)12個(gè)交易日成交額超過1萬億元，刷新2021年年初連續(xù)10個(gè)交易日成交額破萬億元紀(jì)錄。中信證券首席策略分析師秦培景表示，交易與估值約束下，市場前期極致分化將轉(zhuǎn)為繼續(xù)收斂，市場風(fēng)格出現(xiàn)再平衡。

　　成交額連續(xù)破萬億元

　　7月以來，市場成交持續(xù)活躍。Wind數(shù)據(jù)顯示，7月以來的12個(gè)交易日，A股成交額均突破1萬億元。其中，7月12日A股成交額達(dá)13176.04億元，創(chuàng)年內(nèi)新高。

　　對比年初和7月以來的這兩次成交額連續(xù)破萬億元，有什么不同呢？

　　從指數(shù)層面來看，7月以來市場成交活躍，呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情。Wind數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計(jì)下跌1.45%、1.25%、1.28%，有色金屬、鋼鐵、化工、電氣設(shè)備板塊領(lǐng)漲，非銀金融、醫(yī)藥生物、食品飲料、銀行板塊領(lǐng)跌。而在今年年初時(shí)，各行業(yè)龍頭股帶動指數(shù)上攻，Wind茅指數(shù)漲幅一度達(dá)到7.05%，而小盤股集中的中證1000指數(shù)同期下跌1.78%，龍頭股和中小盤股極度分化。

　　回顧1月15日之后的A股表現(xiàn)，茅指數(shù)震蕩刺激指數(shù)震蕩。2月18日開始，茅指數(shù)放量下跌，帶領(lǐng)指數(shù)下跌，2月18日-2月24日A股連續(xù)5個(gè)交易日成交額突破1萬億元，之后市場持續(xù)震蕩，成交額連續(xù)低于1萬億元，市場風(fēng)格漸漸平衡。

　　市場風(fēng)格有望再平衡

　　7月以來，市場成交額連續(xù)12個(gè)交易日突破1萬億元，市場風(fēng)格也出現(xiàn)明顯分化。中信證券認(rèn)為，當(dāng)前市場高波動和熱點(diǎn)快速輪動的背后是分歧，增量資金有限。

　　中信證券表示，交易結(jié)構(gòu)上看，領(lǐng)漲的熱門板塊（新能源、半導(dǎo)體、能源金屬）7月至今成交額占全部A股比重達(dá)到15.1%，接近今年2月“茅指數(shù)”行情時(shí)成交占比水平，創(chuàng)業(yè)板7月至今這一比例更是高達(dá)23.4%。交易熱點(diǎn)過于集中，抱團(tuán)品種越來越少，創(chuàng)業(yè)板指和上證50指數(shù)的動態(tài)市盈率之比已達(dá)到5.42，為該指標(biāo)五年以來峰值。無論是交易分層還是估值對比，當(dāng)前熱門板塊與傳統(tǒng)板塊的分化已經(jīng)達(dá)到比較極端的水平，在短期基本面預(yù)期上修的催化下，預(yù)計(jì)基本面不差且前期表現(xiàn)相對弱勢的板塊將展開修復(fù)，市場的極致分化在上周收尾后，預(yù)計(jì)7月下旬還將繼續(xù)收斂。市場風(fēng)格出現(xiàn)再平衡，價(jià)值板塊階段性修復(fù)。

　　從上周北向資金流動來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，在凈流入16.69億元的情況下，北向資金重點(diǎn)買入中國平安、五糧液、招商銀行、美的集團(tuán)等傳統(tǒng)大藍(lán)籌股。

　　私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊表示，未來的市場風(fēng)格可能會延續(xù)結(jié)構(gòu)性特征，分化會比較嚴(yán)重，少部分業(yè)績確定性強(qiáng)或者景氣度較高的板塊輪動表現(xiàn)，其余大部分板塊和股票可能會以橫盤調(diào)整為主，這種現(xiàn)象可能會維持一段時(shí)間。