中證網(wǎng)
返回首頁

申萬宏源2023年春季策略會指出:春季行情還有價值和周期占優(yōu)階段

胡雨 中國證券報·中證網(wǎng)

  2月23日,申萬宏源2023年資本市場春季投資策略會在北京舉行。多位來自申萬宏源的分析人士認(rèn)為,2023年我國經(jīng)濟增長回歸常態(tài)具有扎實基礎(chǔ)。宏觀政策方面,財政政策力度逐步回歸常態(tài),并平衡好穩(wěn)增長與防風(fēng)險。貨幣政策方面,注重貨幣政策、金融政策之間的協(xié)同配合。

  對于2023年A股投資布局,分析人士認(rèn)為,春季行情還有價值和周期占優(yōu)的階段。全年投資主題上,看好數(shù)字經(jīng)濟和央企改革;行業(yè)板塊上,看好計算機、傳媒、醫(yī)藥生物。

  經(jīng)濟增長回歸常態(tài)基礎(chǔ)扎實

  談及2023年我國宏觀經(jīng)濟前景,申萬宏源首席經(jīng)濟學(xué)家楊成長表示,2023年我國經(jīng)濟增長回歸常態(tài)具有扎實基礎(chǔ),關(guān)鍵在于如何提升消費復(fù)蘇的持久性、如何提振市場主體信心、如何提升產(chǎn)業(yè)鏈競爭力、如何全面認(rèn)識房地產(chǎn)問題,以及如何化解債務(wù)風(fēng)險。

  對于消費復(fù)蘇,楊成長認(rèn)為,中央經(jīng)濟工作會議明確著力擴大國內(nèi)需求,要把恢復(fù)和擴大消費擺在優(yōu)先位置!翱紤]到低基數(shù)效應(yīng),預(yù)計2023年我國消費將實現(xiàn)中高速增長,2023年社零增速將前低后高,全年增速將達(dá)到7.7%。”楊成長說。

  對于如何提升產(chǎn)業(yè)鏈競爭力,楊成長表示,需要發(fā)揮四大優(yōu)勢:一是市場優(yōu)勢,中國市場已經(jīng)成為大部分世界500強企業(yè)盈利來源的第一大市場;二是技術(shù)優(yōu)勢,目前中國發(fā)明專利授權(quán)量位居全球第一,保有量接近美日水平;三是龍頭企業(yè)優(yōu)勢,目前我國高新技術(shù)企業(yè)數(shù)量快速提升,已有13家龍頭企業(yè)進(jìn)入全球研發(fā)100強;四是舉國攻關(guān)優(yōu)勢,基礎(chǔ)技術(shù)的突破周期相對較短。

  楊成長認(rèn)為,財政政策方面,2023年財政政策力度逐步回歸常態(tài),并平衡好穩(wěn)增長與防風(fēng)險,做好收支結(jié)構(gòu)調(diào)整、化解隱性債務(wù)、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu);貨幣政策方面,注重貨幣政策、金融政策之間的協(xié)同配合,緩解貨幣傳導(dǎo)阻滯問題。

  全年投資看好三大方向

  對于2023年A股春季行情后續(xù)走勢以及全年布局機會,申萬宏源A股策略首席分析師傅靜濤認(rèn)為,2023年A股行情或分為三個階段!暗谝浑A段,繼消費搭臺、科技唱戲之后,經(jīng)濟復(fù)蘇的樂觀預(yù)期可能提前發(fā)酵,因此,春季行情還有價值和周期占優(yōu)的階段;第二階段,復(fù)蘇預(yù)期的行情可能在二季度內(nèi)結(jié)束;第三階段,下半年市場機會將少于上半年,預(yù)計下半年A股總體呈橫盤震蕩狀態(tài),小盤成長股活躍。”傅靜濤說。

  就市場盈利情況而言,傅靜濤預(yù)計2023年全A兩非歸母凈利潤同比增速為7.8%!翱紤]到居民信心恢復(fù)節(jié)奏并不慢,二季度A股總體盈利可能好于季節(jié)性表現(xiàn),從全年維度看,全A兩非上市公司整體盈利能力將改善!备奠o濤表示。

  從投資角度出發(fā),傅靜濤認(rèn)為,主題思維可能貫穿全年,看好數(shù)字經(jīng)濟和央企改革主題。當(dāng)下,建議投資者聚焦有行業(yè)格局優(yōu)化邏輯的方向,可重點關(guān)注地產(chǎn)鏈中的家電、消費建材、房地產(chǎn)等板塊,以及內(nèi)需主導(dǎo)、供需格局占優(yōu)的銅、鋁、煤炭等資源股。同時,復(fù)蘇預(yù)期提前,使消費后周期板塊景氣度預(yù)期更加穩(wěn)固,醫(yī)美、白酒、啤酒、免稅等是核心底倉。從全年維度看,傅靜濤認(rèn)為,計算機(信創(chuàng)、AI)、傳媒(互聯(lián)網(wǎng)、游戲)、醫(yī)藥生物(創(chuàng)新藥、醫(yī)療耗材)等將反復(fù)有機會。

  申萬宏源航空科技指數(shù)發(fā)布

  作為此次策略會的重磅專題論壇,以航空科技領(lǐng)域?qū)I(yè)交流為特色的申萬宏源“大國重器之航空科技投資論壇”于2月23日下午舉行。在該論壇上,申萬宏源發(fā)布了申萬宏源航空科技指數(shù)。

  申萬宏源黨委書記、董事長劉健表示,航空產(chǎn)業(yè)同時面對軍用與民用需求,在當(dāng)前變局下,具有較高的風(fēng)險抵御能力和業(yè)績確定性。中國軍工企業(yè)尤其是航空領(lǐng)域的裝備企業(yè)也已站在了技術(shù)潮頭,具備世界級價值。對此申萬宏源證券快速響應(yīng)當(dāng)前變局,創(chuàng)新性推出申萬宏源航空科技指數(shù),旨在為投資者提供投資航空裝備和軍工電子的指數(shù)化工具。

  “作為證券行業(yè)的頭部公司,申萬宏源積極響應(yīng)國家號召,在實踐金融服務(wù)實體經(jīng)濟和支持國家重點行業(yè)發(fā)展上努力爭先!眲⒔”硎荆笖(shù)化產(chǎn)品投資是申萬宏源產(chǎn)品體系中的重要組成部分,一方面在央企價值重估背景下,通過圍繞優(yōu)質(zhì)央企上市公司打造市場化、多層次的產(chǎn)品,為客戶提供更加多元化的資產(chǎn)配置選擇;另一方面可以引導(dǎo)資本市場長效資金布局國家重點發(fā)展行業(yè),同時滿足投融資雙向需求。

  劉健介紹,過去十年申萬宏源航空科技指數(shù)相對于軍工指數(shù)、軍工電子行業(yè)超額收益顯著,且2016年以來該指數(shù)收益彈性顯著提高,收益波動明顯增加,具備良好的投資屬性。

中證網(wǎng)聲明:凡本網(wǎng)注明“來源:中國證券報·中證網(wǎng)”的所有作品,版權(quán)均屬于中國證券報、中證網(wǎng)。中國證券報·中證網(wǎng)與作品作者聯(lián)合聲明,任何組織未經(jīng)中國證券報、中證網(wǎng)以及作者書面授權(quán)不得轉(zhuǎn)載、摘編或利用其它方式使用上述作品。