A股延續(xù)縮量盤(pán)整 華為產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)熱度持續(xù)上升

　　周四，A股市場(chǎng)延續(xù)盤(pán)整格局。半導(dǎo)體、房地產(chǎn)等熱點(diǎn)板塊走勢(shì)低迷，拖累三大指數(shù)弱勢(shì)運(yùn)行，創(chuàng)業(yè)板指盤(pán)中再創(chuàng)今年以來(lái)新低。截至收盤(pán)，上證綜指報(bào)3126.55點(diǎn)，漲0.11%；深證成指報(bào)10197.59點(diǎn)，跌0.57%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2011.88點(diǎn)，跌0.78%。

　　資金面上，昨日滬深兩市合計(jì)成交6658億元，較前一日縮量324億元，為今年以來(lái)第三低的單日成交額。北向資金全天凈賣(mài)出64.18億元，其中滬股通渠道凈賣(mài)出15.15億元，深股通渠道凈賣(mài)出49.03億元。

　　華為產(chǎn)業(yè)鏈成為近期市場(chǎng)重要主線。受華為在5.5G領(lǐng)域取得技術(shù)突破的提振，通信板塊大幅走強(qiáng)，多只個(gè)股收獲漲停。汽車(chē)板塊出現(xiàn)分化，賽力斯逆勢(shì)漲停，該公司與華為聯(lián)合設(shè)計(jì)的問(wèn)界新M7車(chē)型受到業(yè)內(nèi)及消費(fèi)者關(guān)注。

　　5.5G題材爆發(fā)

　　昨日，與5.5G概念相關(guān)的通信板塊開(kāi)盤(pán)即大漲，板塊熱度全天居高不下。截至收盤(pán)，申萬(wàn)通信行業(yè)指數(shù)逆勢(shì)上漲0.52%，阿萊德、武漢凡谷、華脈科技、東方通信等多股漲停，大富科技漲超11%，中國(guó)電信收漲2.99%。

　　消息面上，據(jù)“華為中國(guó)”微信號(hào)消息，在IMT-2020（5G）推進(jìn)組的組織下，華為日前率先完成了5G-A全部功能測(cè)試用例。本次測(cè)試涵蓋了上下行超寬帶和寬帶實(shí)時(shí)交互5G-A關(guān)鍵技術(shù)，充分展示了華為在5G-A技術(shù)上的領(lǐng)先性。

　　5G-A，全稱是5G-Advanced，又稱5.5G。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，目前移動(dòng)通信技術(shù)從5G到6G的迭代還需要一定時(shí)間，在過(guò)渡期內(nèi)，5G-A被寄予厚望。5G-A作為5G的演進(jìn)和增強(qiáng)，連接速率和時(shí)延等網(wǎng)絡(luò)能力實(shí)現(xiàn)了約10倍提升，同時(shí)引入了通感一體、無(wú)源物聯(lián)、內(nèi)生智能等全新的革命性技術(shù)，是構(gòu)建未來(lái)智能社會(huì)的基礎(chǔ)設(shè)施，將加速千行百業(yè)的數(shù)智化轉(zhuǎn)型。

　　2023MWC上海世界移動(dòng)通信大會(huì)上，華為副董事長(zhǎng)、輪值董事長(zhǎng)、CFO孟晚舟發(fā)表題為《擁抱5G變革》的主題演講。孟晚舟表示，5.5G是5G網(wǎng)絡(luò)演進(jìn)的必然之路；5.5G網(wǎng)絡(luò)下行萬(wàn)兆、上行千兆、千億聯(lián)接、內(nèi)生智能的網(wǎng)絡(luò)特征已經(jīng)明確；從5G到5.5G，將更好地匹配人聯(lián)、物聯(lián)、感知、高端制造等場(chǎng)景，孵化更多的商業(yè)新機(jī)會(huì)。

　　中航證券科技電子分析師劉牧野表示，2021年4月，國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)組織3GPP正式確定5G-A為5G下一階段演進(jìn)的官方名稱，標(biāo)志著全球5G發(fā)展進(jìn)入5.5G新階段。5.5G的主要使命有兩個(gè)：一是把5G不足的地方修正、加強(qiáng)；二是根據(jù)行業(yè)的發(fā)展變化，給6G的未來(lái)發(fā)展探索最新的方向�！�5.5G作為5G和6G之間的過(guò)渡和銜接，大概會(huì)持續(xù)5年以上�！�

　　部分汽車(chē)股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)

　　8月以來(lái)，汽車(chē)板塊在多款熱門(mén)車(chē)型發(fā)布及銷(xiāo)量回暖的刺激下表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。昨日汽車(chē)板塊雖整體有所分化，但仍有多只熱門(mén)股逆勢(shì)走強(qiáng)，成為盤(pán)面為數(shù)不多的亮點(diǎn)之一。

　　賽力斯昨日收獲漲停，自8月末反彈以來(lái)累計(jì)漲幅超過(guò)35%。消息面上，9月12日，作為賽力斯汽車(chē)與華為聯(lián)合設(shè)計(jì)的新能源汽車(chē)品牌，AITO問(wèn)界新M7系列正式上市，立即受到業(yè)內(nèi)及消費(fèi)者的高度關(guān)注。9月13日，AITO宣布問(wèn)界新M7訂單量突破15000臺(tái)。

　　中金公司報(bào)告認(rèn)為，問(wèn)界新M7發(fā)布定價(jià)超預(yù)期，較同級(jí)別車(chē)型具備吸引力。賽力斯與華為持續(xù)加強(qiáng)渠道管理，有望提升轉(zhuǎn)化率與單店效率，期待公司盈利逐步迎來(lái)改善。

　　9月13日，乘聯(lián)會(huì)發(fā)布新一期的周度車(chē)市數(shù)據(jù)報(bào)告，新能源車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量顯著向好。9月1日至10日，新能源車(chē)市場(chǎng)零售17.2萬(wàn)輛，較去年同期增長(zhǎng)40%，較上月同期增長(zhǎng)9%；全國(guó)乘用車(chē)廠商新能源批發(fā)17.2萬(wàn)輛，較去年同期增長(zhǎng)12%，較上月同期增長(zhǎng)13%。

　　乘聯(lián)會(huì)表示，隨著各車(chē)企品牌秋季新品推出加速，消費(fèi)者關(guān)注新品上市，形成良好的市場(chǎng)消費(fèi)節(jié)奏。部分車(chē)企為扭轉(zhuǎn)被動(dòng)趨勢(shì)，主動(dòng)調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格體系和營(yíng)銷(xiāo)策略，對(duì)消費(fèi)的拉動(dòng)作用持續(xù)體現(xiàn)。隨著各地促消費(fèi)政策不斷出臺(tái)，各類(lèi)車(chē)展等線下活動(dòng)蓬勃開(kāi)展，新能源下鄉(xiāng)活動(dòng)成為展銷(xiāo)購(gòu)車(chē)的良好載體，拉動(dòng)消費(fèi)效果穩(wěn)定體現(xiàn)。

　　天風(fēng)證券汽車(chē)行業(yè)分析師于特認(rèn)為，車(chē)企在8月對(duì)部分車(chē)型的降價(jià)促銷(xiāo)活動(dòng)將累積訂單，為后續(xù)的交付放量提供基礎(chǔ)。新能源購(gòu)置稅減免政策的延續(xù)將維持新能源汽車(chē)的購(gòu)買(mǎi)熱度，加速汽車(chē)市場(chǎng)下沉，新能源車(chē)企在手訂單有望進(jìn)一步積累。

　　機(jī)構(gòu)：當(dāng)前市場(chǎng)呈現(xiàn)偏底部特征

　　經(jīng)過(guò)8月末9月初的一波反彈后，近期市場(chǎng)再度陷入弱勢(shì)格局，創(chuàng)業(yè)板指連創(chuàng)今年以來(lái)新低，深證成指逼近萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)，滬指也回撤至3100點(diǎn)關(guān)口。在部分機(jī)構(gòu)看來(lái)，當(dāng)前市場(chǎng)估值、情緒和投資者行為均呈現(xiàn)偏底部特征，后續(xù)可關(guān)注政策的進(jìn)一步發(fā)力節(jié)奏和空間。

　　中金公司策略團(tuán)隊(duì)表示，近期與改善房地產(chǎn)需求、地方政府化債、活躍資本市場(chǎng)相關(guān)的一攬子穩(wěn)增長(zhǎng)政策接連出臺(tái)，但市場(chǎng)經(jīng)歷前期反彈后表現(xiàn)再度偏弱，績(jī)優(yōu)藍(lán)籌在偏低位置上繼續(xù)調(diào)整。究其原因，一方面，海外緊縮預(yù)期仍影響投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好；另一方面，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期尚待修復(fù)之前，可能還需要關(guān)注政策發(fā)力后的成效。

　　中金公司認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)所處位置已計(jì)入過(guò)多的悲觀預(yù)期。歷史上長(zhǎng)周期調(diào)整后的重要底部區(qū)域，均有密集的支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)政策出臺(tái)，但市場(chǎng)預(yù)期和情緒的扭轉(zhuǎn)往往相對(duì)滯后，進(jìn)而形成階段性的“磨底期”。當(dāng)前市場(chǎng)估值、情緒和投資者行為呈現(xiàn)偏底部特征，對(duì)于后續(xù)市場(chǎng)表現(xiàn)不必過(guò)于悲觀。