行業(yè)復(fù)蘇可期 半導(dǎo)體板塊走勢回暖

　　◎記者 王彥琳

　　芯片半導(dǎo)體板塊近期持續(xù)回暖。昨日申萬半導(dǎo)體指數(shù)收漲1.73%，本周以來上漲3.44%。板塊內(nèi)，電科芯片、匯頂科技收獲漲停，艾為電子、思特威漲超11%，龍迅股份、中芯國際、天岳先進、南芯科技均漲超6%。港股半導(dǎo)體板塊昨日尾盤走高，中芯國際漲近7%，華虹半導(dǎo)體、上海復(fù)旦等個股紛紛跟漲。

　　近期半導(dǎo)體板塊持續(xù)修復(fù)或受多重因素驅(qū)動：

　　第一，消息面上，國產(chǎn)芯片技術(shù)取得突破。據(jù)報道，近日，清華大學(xué)集成電路學(xué)院教授吳華強、副教授高濱團隊基于存算一體計算范式，研制出全球首顆全系統(tǒng)集成的、支持高效片上學(xué)習(xí)（機器學(xué)習(xí)能在硬件端直接完成）的憶阻器存算一體芯片，在支持片上學(xué)習(xí)的憶阻器存算一體芯片領(lǐng)域取得重大突破，有望促進人工智能、自動駕駛、可穿戴設(shè)備等領(lǐng)域發(fā)展。相關(guān)成果在線發(fā)表于最新一期的《科學(xué)》。

　　第二，半導(dǎo)體行業(yè)周期有望觸底回暖。太平洋證券表示，根據(jù)研究機構(gòu)Omida統(tǒng)計，2023年第二季度半導(dǎo)體行業(yè)營收1243億美元，環(huán)比增長3.8%，結(jié)束了連續(xù)5個季度的下行趨勢。隨著消費電子等傳統(tǒng)需求的逐步回暖及生成式人工智能等新需求的拉動，半導(dǎo)體行業(yè)周期觸底在即，后續(xù)有望迎來復(fù)蘇。

　　此外，當(dāng)?shù)貢r間10月9日，韓國總統(tǒng)辦公室經(jīng)濟首席秘書崔相穆在首爾龍山總統(tǒng)府大樓舉行的記者會上表示，美國政府作出最終決定，將無限期豁免三星電子和SK海力士向其在華工廠提供半導(dǎo)體設(shè)備，無需其他許可。崔相穆透露，美方已將這一決定通知三星電子和SK海力士等相關(guān)企業(yè)，該決定自即日起生效。

　　中信證券認(rèn)為，隨著三星和SK海力士在華工廠成功獲得“無限期豁免”，未來這兩家公司在華工廠可以繼續(xù)升級和擴產(chǎn)，原有的不確定性被大大消除，外資Fab廠在華資本開支有望持續(xù)投入，驅(qū)動設(shè)備零部件訂單向好，設(shè)備零部件企業(yè)有望受益。此外，半導(dǎo)體材料方面，具備韓廠供應(yīng)能力的材料龍頭有望率先受益。

　　展望后市，機構(gòu)認(rèn)為，半導(dǎo)體行業(yè)景氣回升，看好后續(xù)的投資機會。開源證券分析，從歷史盈利情況來看，半導(dǎo)體行業(yè)位于周期底部區(qū)域，指數(shù)盈利水平符合周期底。從估值來看，今年以來中證全指半導(dǎo)體估值停止回撤，并有所抬升，反映出市場對半導(dǎo)體周期回暖的預(yù)期。國內(nèi)分析師預(yù)期本輪半導(dǎo)體周期在2023年觸底，2024年重回增長通道。分析師預(yù)計2024年和2025年半導(dǎo)體行業(yè)歸母凈利潤同比增長分別為45.91%和32.05%。

　　平安證券表示，中短期內(nèi)，國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)成熟制程有望快速拓展，形成存量國產(chǎn)替代和產(chǎn)業(yè)增量拓展的雙重推手；外部市場環(huán)境優(yōu)越，國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備廠商迎來前所未有的機遇。遠期看，先進制程快速發(fā)展，半導(dǎo)體工藝復(fù)雜度大幅提高，對半導(dǎo)體設(shè)備的市場需求也隨之攀升，待國內(nèi)先進制程取得突破后，對設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈將起到巨大的帶動作用。在目前優(yōu)越的市場環(huán)境及政策支持下，產(chǎn)業(yè)鏈共同發(fā)力，需求端火熱，供給端也在努力追趕、加速放量，疊加目前仍然較低的國產(chǎn)化水平，產(chǎn)業(yè)前景長期向好的趨勢較為明確。