凈投放在延續(xù) MLF到期續(xù)作有懸念

　　14日，央行繼續(xù)通過公開市場操作實施凈投放，操作力度下降，但市場資金面仍較為平穩(wěn)。市場人士指出，本月繳稅影響未退，預計未來幾日央行仍將保持必要的操作力度，在公開市場凈投放的支持下，本月稅期因素不會造成太大波動。相比之下，面對本月第2筆MLF到期，央行會如何操作，值得關(guān)注。

　　連續(xù)三日凈投放

　　14日上午，央行繼續(xù)開展公開市場逆回購操作，當次進行300億元7天期和200億元28天期逆回購交易，因無央行流動性工具到期，全部實現(xiàn)凈投放，為本周以來連續(xù)第三日凈投放。

　　本周以來，央行重啟逆回購交易，并連續(xù)實施凈投放，意在對沖稅期對流動性的影響。3月份主要稅種征期到15日結(jié)束，從以往經(jīng)驗來看，稅收清繳入庫對流動性影響較大的時候主要是15日及其前后兩三個工作日。從12日開始，央行實施流動性凈投放的針對性很明顯。

　　值得一提的是，過去三日，央行逆回購操作力度呈下降態(tài)勢，從12日的900億元逐漸降至500億元。市場人士認為，這說明短期流動性供求壓力尚有限，金融機構(gòu)對央行流動性支持的需求不太大。

　　從資金面來看，12日仍維持寬松，貨幣市場利率止跌，13日略微收斂，貨幣市場利率普遍上漲，但整體資金供求仍維持平衡，14日資金面并不緊張，貨幣市場利率重新回落。