放慢腳步是為了更好前行

　　證券時報記者 賀覺淵

　　如果說“早發(fā)快用”是對2020年新增專項債發(fā)行工作的簡單概括，那么“行穩(wěn)致遠”就是對2021年新增專項債發(fā)行工作的最好總結(jié)。

　　僅從發(fā)行節(jié)奏看，“放慢腳步”是今年專項債發(fā)行工作的最顯著特征。新增專項債在3月末才“開閘”，不僅在發(fā)行進度上低于近兩年同期，到11月底也難以完成財政部對新增專項債的發(fā)行目標。

　　新增專項債在今年發(fā)行節(jié)奏放緩，或受制于近年來專項債所面臨主要矛盾——隨著財政部門對項目監(jiān)管趨于嚴格，地方政府缺乏能夠做到收益自平衡的優(yōu)質(zhì)項目，從而引發(fā)資金閑置問題。在近年的地方審計工作報告中，專項債在發(fā)行和使用上還一直存在部分項目實際收益不及預期收益和資金使用效率低等問題。一言蔽之，專項債在發(fā)行和使用制度上仍需要不斷完善。

　　但應該看到，今年新增專項債整體發(fā)行節(jié)奏放緩，也是財政部門的科學安排。上半年新增專項債發(fā)行后置且進度緩慢，主要是上半年經(jīng)濟恢復動能充足，在穩(wěn)增長壓力較小的窗口期內(nèi)，財政部門將更多精力投入到防范化解隱性債務風險和完善專項債發(fā)行制度上，包括對專項債券項目實行穿透式監(jiān)管，印發(fā)《專項債券項目資金績效管理辦法》等，都有效加強了對項目全周期、常態(tài)化的風險監(jiān)控。

　　同時，通過每月保持一定的新增專項債發(fā)行力度，不僅避免了對流動性的擾動以及密集發(fā)債帶來的較大工作量，也有利于在“跨周期”政策方針下平滑中長期經(jīng)濟波動。

　　總體看，今年防范債務風險工作取得了積極進展。隱性債務增量得到嚴格控制，部分地區(qū)如廣東省、上海市等已提出啟動全域無隱性債務試點工作，說明當?shù)卮媪侩[性債務化解成效顯著。而實行穿透式監(jiān)管制度、完善專項債資金績效管理以及嚴控專項債用途調(diào)整，均加強了常態(tài)化和市場化的監(jiān)管機制�？梢哉f，今年不僅“堵后門”有明顯成效，“開前門”也更加規(guī)范。

　　在今年末明年初經(jīng)濟穩(wěn)增長需求增大和明年財政政策有望繼續(xù)保持積極的背景下，能夠有效穩(wěn)投資、穩(wěn)增長的專項債將繼續(xù)作為2022年積極財政政策的重要工具。近日，財政部開始研究做好2022年地方政府新增債務限額提前下達工作，也反映出我國的宏觀經(jīng)濟調(diào)控需要專項債同時做好“逆周期”與“跨周期”工作。

　　正是由于財政部門持之以恒地對隱性債務嚴格防范，作為地方政府唯一舉債方式的地方債重要性愈發(fā)凸顯。通過在今年窗口期完善制度、加強監(jiān)管后，明年專項債發(fā)行和使用將更加高效。隨著重點領域、重點行業(yè)“十四五”規(guī)劃與實施方案的逐步出臺，在明年一系列重大項目持續(xù)啟動下，相信專項債在今年適當放慢腳步后，能夠在明年更加積極有為。