應(yīng)對(duì)大漲大跌 海外資金探尋美股“新節(jié)奏”

　　從上周以來，美股持續(xù)大起大落走勢(shì)。美股幾乎在前一日大漲或大跌之后，在后一日出現(xiàn)“反向走勢(shì)”，即反過來大跌或大漲。市場(chǎng)人士指出，目前除了大量資金暫時(shí)撤離美股觀望外，也有部分資金開始探尋美股短期的“新節(jié)奏”，希望賺取短期收益。

　　進(jìn)退兩難

　　資金流向監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)EPFR最新數(shù)據(jù)顯示，上周資金加速流出全球股市。持續(xù)大起大落的美國(guó)股市盡管仍保持高額的資金外流，但是較此前一周的“天量”卻有所放緩。

　　數(shù)據(jù)顯示，上周EPFR監(jiān)測(cè)的全球股票型基金出現(xiàn)加速資金凈流出，單周金額創(chuàng)下2019年8月以來最大規(guī)模。值得注意的是，其中美國(guó)股票型基金盡管出現(xiàn)高達(dá)95.1億美元的單周資金凈流出，但規(guī)模遠(yuǎn)低于此前一周167.8億美元的資金凈流出額。與此同時(shí)，歐洲市場(chǎng)股票型基金資金上周凈流出額擴(kuò)大至63.5億美元，此前一周為凈流出8.82億美元。新興市場(chǎng)股票型基金資金上周凈流出額擴(kuò)大至57.7億美元，此前一周為凈流出15.0億美元。

　　麥格理集團(tuán)指出，目前投資者對(duì)于美股抱有“進(jìn)退兩難”的情緒。部分多頭認(rèn)為大幅回調(diào)帶來機(jī)會(huì)，特別是不少短線資金在大跌之后會(huì)抄底一些優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。然而，這些資金并非鐵桿的樂觀派，一旦有利空消息出現(xiàn)，他們又加速離場(chǎng)。當(dāng)然，那些能精準(zhǔn)把控“新節(jié)奏”的投資者無疑在近期收獲不小。

　　關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)政策

　　業(yè)內(nèi)人士指出，近期美股“過山車”式的走勢(shì)仍可能持續(xù)。從中長(zhǎng)期看，美股能否重新企穩(wěn)，并且重現(xiàn)牛市，一方面取決于市場(chǎng)信心和消息面因素進(jìn)展，另一方面還取決于美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策取向。

　　從當(dāng)前形勢(shì)看，美聯(lián)儲(chǔ)引領(lǐng)的全球?qū)捤沙比栽跀U(kuò)大。芝商所旗下“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示，市場(chǎng)參與者預(yù)期，繼此次緊急降息后，美聯(lián)儲(chǔ)在3月17日至18日舉行的例行會(huì)議上還會(huì)再次降息。

　　3月11日，英國(guó)央行日宣布降息50基點(diǎn)。瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室(CIO)表示，不排除美聯(lián)儲(chǔ)重啟量化寬松的可能。市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)年底前降息100個(gè)基點(diǎn)的概率達(dá)到100%，從國(guó)債收益曲線來看，不排除其重啟量寬政策。由于當(dāng)?shù)匦刨J新發(fā)行市場(chǎng)最近幾近停頓，銀行及央行成為企業(yè)尋求資金的主要渠道。

　　景順首席全球市場(chǎng)策略師克里斯蒂娜·胡博表示，主要經(jīng)濟(jì)體信貸市場(chǎng)的基本面依然保持穩(wěn)健。美國(guó)信貸總增長(zhǎng)創(chuàng)造了有史以來歷次經(jīng)濟(jì)周期的最低紀(jì)錄，銀行資本充足，美國(guó)企業(yè)已經(jīng)利用歷史最低的利率環(huán)境來借款，并把信貸到期日推后。

　　野村證券指出，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)下滑和資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)并不是由基本面等因素引起的，而是由臨時(shí)性因素觸發(fā)。金融市場(chǎng)中根深蒂固的觀點(diǎn)是，當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重下滑時(shí)，各國(guó)央行將通過大幅降息的政策來拯救經(jīng)濟(jì)。即使當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)衰退可能與以往其他情況有所不同，市場(chǎng)仍期待著同樣的政策行動(dòng)。