美聯(lián)儲(chǔ)議息在即 美國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸概率升高

　　本周，美聯(lián)儲(chǔ)將舉行議息會(huì)議，市場(chǎng)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)大幅加息100個(gè)基點(diǎn)。接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的機(jī)構(gòu)和專家多數(shù)認(rèn)為，由于長(zhǎng)期通脹預(yù)期有所下降，出于降低對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊等因素考量，美聯(lián)儲(chǔ)本周大概率加息75個(gè)基點(diǎn)。在當(dāng)前背景下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和股市前景充滿不確定性，美國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸概率升高。

　　加息100個(gè)基點(diǎn)概率下降

　　美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月13日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月份CPI同比上漲9.1%，增速創(chuàng)近40年來新高，這顯示出美國(guó)短期通脹壓力并無緩解。在該數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)7月將加息100個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期大幅升溫。芝商所旗下的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具當(dāng)時(shí)公布的數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)參與者預(yù)計(jì)7月份美聯(lián)儲(chǔ)加息100個(gè)基點(diǎn)的概率一度高達(dá)80%。

　　然而，從上周開始，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)加息100個(gè)基點(diǎn)的概率有所下降。上周公布的密歇根大學(xué)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5年期預(yù)期通脹率從3.1%降至2.8%。上周末，美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具公布的數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)參與者預(yù)計(jì)7月份美聯(lián)儲(chǔ)加息100個(gè)基點(diǎn)的概率已回落至19.5%，加息75個(gè)基點(diǎn)的概率達(dá)到80.5%。

　　市場(chǎng)人士表示，雖然短期的通脹預(yù)期仍在高位，但市場(chǎng)高度關(guān)注的美國(guó)長(zhǎng)期通脹預(yù)期數(shù)據(jù)有所回落，令通脹預(yù)期可能失控的擔(dān)憂減弱，這降低了7月份美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期加息100個(gè)基點(diǎn)的可能性。

　　經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)上升

　　當(dāng)前，多數(shù)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)正在上升。

　　摩根大通資產(chǎn)管理公司首席投資官Bob Michele表示，未來18個(gè)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性為75%。在通脹看起來越來越根深蒂固的情況下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退可能性更大，而不是投資者所期望的軟著陸。

　　在富達(dá)國(guó)際全球首席投資官Andrew McCaffery看來，目前通脹壓力持續(xù)增加，全球供應(yīng)鏈正在重組，美聯(lián)儲(chǔ)等多國(guó)央行政策更加偏向“鷹派”，將抑制通脹作為優(yōu)先于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著陸的首要目標(biāo)。鑒于此，全球經(jīng)濟(jì)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)大大增加，目前歐洲經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性偏高，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)硬著陸的概率也在升高。

　　不過業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)也認(rèn)為，美股投資危中有機(jī)，一些有利因素也陸續(xù)出現(xiàn)，部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)值得關(guān)注。Andrew McCaffery表示，市場(chǎng)不確定性為各板塊中的個(gè)別優(yōu)質(zhì)企業(yè)創(chuàng)造了機(jī)會(huì)，其中部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)，此前曾出現(xiàn)超買。而另一些企業(yè)則因市場(chǎng)著眼于快速增長(zhǎng)的企業(yè)而暫時(shí)被忽略，隨著利率上升，這些優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望脫穎而出。

　　景順首席全球市場(chǎng)策略師Kristina Hooper表示，在目前市場(chǎng)環(huán)境下，仍有保持樂觀的幾個(gè)理由：全球供應(yīng)鏈壓力正在緩解；盡管仍處于高位，但大宗商品價(jià)格已經(jīng)逐步下跌；美國(guó)長(zhǎng)期通脹預(yù)期逐步企穩(wěn)。Kristina Hooper表示，今年以來，歐美股市受挫，但當(dāng)前已經(jīng)逐漸接近底部，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月或?qū)⒊霈F(xiàn)大量積極的刺激因素。