快看大咖“點金”明年A股投資：結(jié)構(gòu)性行情可期 看好消費和新能源車板塊

　　近期滬指一度突破兩年來新高，A股明年能否繼續(xù)走牛受到投資者的關(guān)注。12月6日晚，在中國證券報舉辦的“新華社快看周末直播間”，招商基金量化投資部副總監(jiān)侯昊和東吳證券首席宏觀分析師陶川圍繞“開局‘十四五’，牛年牛市會來嗎”話題展開精彩對話，并與投資者進(jìn)行了互動。兩位嘉賓認(rèn)為，近期經(jīng)濟(jì)基本面表現(xiàn)良好，明年上半年市場比較樂觀，結(jié)構(gòu)性行情值得期待。就具體行業(yè)來說，主要看好消費、新能源車等板塊。

　　權(quán)益類資產(chǎn)受關(guān)注

　　對于近期市場風(fēng)險偏好抬升，陶川表示，主要有三個原因：一是美國大選結(jié)果明朗和疫苗即將推出，使市場對外部環(huán)境持有樂觀預(yù)期；二是近期經(jīng)濟(jì)基本面表現(xiàn)良好，消費、基建數(shù)據(jù)較好；三是從政策面上看，“十四五”規(guī)劃建議釋放了科技創(chuàng)新方面的紅利。

　　展望未來，侯昊表示，明年結(jié)構(gòu)性牛市值得期待，主要看好今年基數(shù)低、存在較大上行空間的行業(yè)以及成長類板塊。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疊加人民幣升值，是未來需要關(guān)注的主線�！皩τ谠诟酃珊虯股兩地上市的公司來說，有一些公司有較大的估值差，可以關(guān)注其投資機會；另外，港股的科技板塊以及一些低估值的公司也值得關(guān)注�！�

　　陶川認(rèn)為，明年上半年市場應(yīng)該比較樂觀，市場存在結(jié)構(gòu)性行情，指數(shù)的上漲空間則取決于信用環(huán)境。具體到大類資產(chǎn)的類別上，明年看好A股和美股的投資機會。同時，黃金也比較值得關(guān)注，建議投資者在組合中配置5%至10%的比重。但房地產(chǎn)投資空間不大，債券則可能會在下半年有投資機會。整體上看好權(quán)益類資產(chǎn)的投資機會。

　　提及未來可能面對的風(fēng)險時，侯昊表示，明年市場最大的風(fēng)險是部分個股估值過高，短期會帶來市場波動。此外，今年由于疫情因素上漲較多的板塊，明年業(yè)績可能會有較大波動，需要規(guī)避。

　　精選行業(yè) 適時布局

　　談及明年的投資機會，侯昊認(rèn)為，需要淡化對指數(shù)的關(guān)注，尋找結(jié)構(gòu)性機會。具體來說，一是高端白酒板塊，二是新能源汽車板塊，三是航空股明年會有階段性機會。

　　在侯昊看來，白酒行業(yè)對普通投資者而言是最好的投資板塊，未來將呈現(xiàn)量價齊升的趨勢。尤其是高端白酒市場，盈利和現(xiàn)金流穩(wěn)定，未來很長一段時間，龍頭企業(yè)的成長值得期待。此外，消費板塊各個子賽道的龍頭集中效應(yīng)顯著，所有的龍頭估值都在提升，市場份額也在提升，速凍食品、休閑零食、乳制品、調(diào)味品等細(xì)分行業(yè)有望繼續(xù)走出長牛走勢。

　　對于新能源車板塊來說，盡管短期估值較高，還看不到業(yè)績兌現(xiàn)，但從三到五年來看，其成長空間巨大，現(xiàn)在可能是較好的布局時機。

　　陶川表示，未來看好三個行業(yè)：一是新能源領(lǐng)域，二是消費領(lǐng)域，三是化工板塊，特別是明年要重點關(guān)注順周期相關(guān)行業(yè)。對未來消費板塊的投資，主要看好在竣工修復(fù)背景下與地產(chǎn)鏈相關(guān)的家電、建材板塊。從出口數(shù)據(jù)來看，地產(chǎn)鏈相關(guān)的出口數(shù)據(jù)近期表現(xiàn)較好，出口的復(fù)蘇也有利于家電板塊未來的走勢。