中國銀河證券劉鋒：保薦業(yè)務(wù)規(guī)則出臺將促進(jìn)行業(yè)市場化的自律約束
中證網(wǎng)訊（記者 徐昭 張利靜）12月4日晚間，中國證券業(yè)協(xié)會（以下簡稱協(xié)會）正式發(fā)布了《證券公司保薦業(yè)務(wù)規(guī)則》（以下簡稱《保薦業(yè)務(wù)規(guī)則》）。中國銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒4日接受中國證券報記者專訪時表示，《保薦業(yè)務(wù)規(guī)則》是市場化的自律約束機(jī)制，有助于進(jìn)一步推動我國資本市場的法治化、市場化進(jìn)程，與國際更加接軌；同時，《保薦業(yè)務(wù)規(guī)則》從壓實中介機(jī)構(gòu)責(zé)任層面與注冊制進(jìn)行了銜接，體現(xiàn)了監(jiān)管層對資本市場改革“建制度、不干預(yù)、零容忍”的指導(dǎo)精神。
從無到有 引領(lǐng)保薦行業(yè)走向規(guī)范
近年來，法治化已經(jīng)成為中國資本市場建設(shè)的主線之一。監(jiān)管層多次強(qiáng)調(diào)，要健全資本市場法治體系，加快修訂相關(guān)法律法規(guī)，強(qiáng)化法律責(zé)任追究，依法保護(hù)投資者合法權(quán)益，營造良好的市場生態(tài)。在劉鋒看來，在上述背景下，《保薦業(yè)務(wù)規(guī)則》的出臺，體現(xiàn)了市場法治化已經(jīng)逐步走向更加務(wù)實的層面。
“實際上，《保薦業(yè)務(wù)規(guī)則》是配合市場化、法治化機(jī)制的針對相關(guān)業(yè)務(wù)的一個規(guī)則�！眲h對記者表示，這在市場法治化建設(shè)體系中是一個非常重要的環(huán)節(jié)，以制定業(yè)務(wù)規(guī)則這樣法律化的方式而不是“修修補(bǔ)補(bǔ)”的行政干預(yù)措施來建立市場制度，本身就非常有意義。這也體現(xiàn)了監(jiān)管層對資本市場改革“建制度、不干預(yù)、零容忍”的指導(dǎo)精神。
“在以前，針對保薦代表人和保薦機(jī)構(gòu)的制度長期缺失，‘一勞永逸’的考試是保薦代表人進(jìn)入市場的唯一門檻，并沒有完全體現(xiàn)對市場依法治市的法律精神，針對保薦代表人業(yè)務(wù)素質(zhì)缺少評價體系，犯錯之后也缺乏相應(yīng)公認(rèn)的規(guī)則性處罰機(jī)制。以前我們沒有系統(tǒng)性地規(guī)范這些事情，《保薦業(yè)務(wù)規(guī)則》從無到有，后期可能還要根據(jù)實踐進(jìn)行修改和調(diào)整，這些都是市場以及保薦行業(yè)出現(xiàn)的顯而易見的進(jìn)步�！眲h說。
壓實中介機(jī)構(gòu)責(zé)任 促進(jìn)行業(yè)聲譽(yù)管理
《保薦業(yè)務(wù)規(guī)則》出臺后，保薦代表人的從業(yè)門檻將從選拔性考試變成專業(yè)水平評價測試和長期問責(zé)機(jī)制，反映了監(jiān)管對保薦代表人行業(yè)監(jiān)管理念在變化。在劉鋒看來，這增強(qiáng)了對行業(yè)專業(yè)人士監(jiān)管的專業(yè)性、公允性和靈活性，淡化了行政干預(yù)色彩，不僅更加與國際市場機(jī)制接軌，也十分有利于壓實中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任和義務(wù)。
“這次改變實際上是將保薦代表人的工作職業(yè)化了，側(cè)重對從業(yè)資格的認(rèn)定，對職業(yè)資質(zhì)和競業(yè)能力的考核變成了一個連續(xù)性的制度，一下就和國際同業(yè)完全接軌了。這種機(jī)制下，信譽(yù)記錄顯得尤為重要，新規(guī)則下形成的問責(zé)和退出機(jī)制很有特色，相對以前來講已經(jīng)非常完善�！眲h說，新規(guī)則甚至對信譽(yù)良好、經(jīng)驗豐富的從業(yè)者提供了豁免條件，從這個方面講，新規(guī)則更加注重實際責(zé)任的履行質(zhì)量，同時保薦機(jī)構(gòu)在吸納有良好信用記錄和經(jīng)驗的從業(yè)人員過程中被賦予了更多的權(quán)力，也承擔(dān)了相應(yīng)的責(zé)任。對保薦機(jī)構(gòu)本身也建立了一套評價體系。
“對進(jìn)入這個領(lǐng)域的標(biāo)準(zhǔn)，表面上看放松了，其實就是壓實了責(zé)任人。”劉鋒認(rèn)為，從某種程度上來講，是讓市場來判斷和選擇，從而讓從業(yè)人員和中介機(jī)構(gòu)更加有規(guī)矩，市場更加有秩序。“新規(guī)則下，建立了保薦代表人名單分類機(jī)制，實際上是對保薦代表人誠信情況、專業(yè)素質(zhì)實施動態(tài)的分類管理，這對行業(yè)聲譽(yù)管理非常正面。如此，保薦代表人及保薦機(jī)構(gòu)自身都會形成一種自律的壓力�！�
劉鋒認(rèn)為，《保薦業(yè)務(wù)規(guī)則》出臺后，保薦代表人的素質(zhì)總體從三方面考量：一是專業(yè)知識水平，二是從業(yè)經(jīng)歷和經(jīng)驗，三是職業(yè)操守。職業(yè)操守原則上比專業(yè)水平更重要。
此外，劉鋒認(rèn)為，《保薦業(yè)務(wù)規(guī)則》是對注冊制的一個很好的銜接�！百Y本市場改革，所有的東西要配套要連貫，《保薦業(yè)務(wù)規(guī)則》不僅強(qiáng)調(diào)了行業(yè)誠信文化，也從中介機(jī)構(gòu)角色角度很好銜接了注冊制改革�！�
