中金公司：逢低吸納符合產(chǎn)業(yè)升級與消費升級主線的優(yōu)質(zhì)成長個股

　　 近期，A股持倉震蕩持續(xù)。12月13日，中金公司表示，在三季度市場偏弱的階段，持續(xù)提示對四季度不宜悲觀，“復(fù)蘇交易為主線”。近期“順周期”的“復(fù)蘇交易”幾乎成為一致預(yù)期，但市場風格轉(zhuǎn)換趨弱，市場在連續(xù)三周小幅上漲后也出現(xiàn)了回調(diào)。

　　 中金公司認為市場風格轉(zhuǎn)換較為糾結(jié)、整體表現(xiàn)不及預(yù)期的原因，可能有如下幾個方面：一是，在近年成長風格持續(xù)跑贏市場后，成長風格的資金明顯占主導(dǎo)，對周期性板塊興趣不大；二是，在近年的結(jié)構(gòu)性牛市中大部分機構(gòu)投資者取得較好收益，臨近年底，大幅加倉周期股的意愿不足；三是，近年投資者結(jié)構(gòu)持續(xù)向機構(gòu)投資者轉(zhuǎn)換，市場短期“跟風”類資金占比明顯減小，周期拉漲的持續(xù)性相比之下明顯減弱；四是，近期政策基調(diào)有朝進一步偏緊的方向演進，持續(xù)在傳遞“總閘門”、“防風險”的基調(diào)。

　　 綜合來看，臨近年底市場風險偏好可能偏弱，中金公司建議投資者在市場的變化中穩(wěn)守基本面與估值底線，注重低估值、有正面催化等因素，逢低吸納符合產(chǎn)業(yè)升級與消費升級主線的優(yōu)質(zhì)成長個股。