國泰君安：看好長(zhǎng)端利率的下行行情 做多長(zhǎng)債的性價(jià)比較高

　　中證網(wǎng)訊（記者 林倩）1月27日，國泰君安發(fā)布研報(bào)稱，繼續(xù)看好長(zhǎng)端利率的下行行情，做多長(zhǎng)債的性價(jià)比較高，仍是占優(yōu)策略。

　　國泰君安指出，2020年12月以來的資金驅(qū)動(dòng)行情主線清晰，資金凈投放和政策“不急轉(zhuǎn)彎”表述一脈相承，市場(chǎng)主要交易貨幣寬松的預(yù)期分歧。但當(dāng)前主線邏輯逐步弱化，央行凈投放“少-多-零”左右搖擺疊加MLF縮量。

　　國泰君安表示，上周長(zhǎng)債表現(xiàn)更強(qiáng)，部分機(jī)構(gòu)還是認(rèn)可做多長(zhǎng)債的邏輯，但由于臨近年關(guān)，市場(chǎng)交易情緒相對(duì)清淡。雖然做多長(zhǎng)債是受到基本面驅(qū)動(dòng)，但還是建立在央行繼續(xù)維持寬松、年初配置行情可期的基礎(chǔ)之上。如果市場(chǎng)糾結(jié)于基本面主線還不夠清晰，那么即便維持前期主線邏輯，結(jié)合曲線形態(tài)來看，長(zhǎng)債也是僅剩的價(jià)值洼地。