中信證券：仍然看好國內(nèi)消費(fèi)電子公司在全球供應(yīng)鏈中的重要地位

　　中信證券指出，近期關(guān)于逆全球化產(chǎn)業(yè)鏈外遷的聲音較多，我們?nèi)匀豢春脟鴥?nèi)消費(fèi)電子公司在全球供應(yīng)鏈中的重要地位，認(rèn)為外遷仍然是5-10年的長期維度趨勢。終端手機(jī)整機(jī)廠商中，我們追蹤了蘋果、小米、傳音控股的財(cái)務(wù)及銷量數(shù)據(jù)。我們認(rèn)為：蘋果品牌力及產(chǎn)品力依然領(lǐng)先、用戶粘性較強(qiáng)，5G新機(jī)有望帶動(dòng)換機(jī)，長期可穿戴、軟件服務(wù)等上行趨勢未改；小米手機(jī)銷量快速增長，IoT出海順利，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)增速略滯后于手機(jī)銷量，維持長期看好；傳音控股在非洲市場穩(wěn)健增長，在其他新拓展市場包括印度、孟加拉、巴基斯坦等銷量快速提升，全球拓展加速；我們維持對(duì)三家整機(jī)公司長期看好的觀點(diǎn)。