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華泰證券:白酒消費稅改革仍在討論階段,短期擾動不改長期景氣

劉新征證券時報網(wǎng)

  證券時報網(wǎng)訊,華泰證券指出,近期白酒消費稅熱議擾動市場,討論主要集中于:1)從量定額征收消費稅對白酒行業(yè)的影響及變革;2)白酒消費稅征收環(huán)節(jié)由生產(chǎn)后移至批零環(huán)節(jié)的可行性及影響。一方面,從量征稅的改革提議中按度定稅仍難改變結構性稅率不一致問題;另一方面,對標香煙等品類和海外酒類征稅情況,我們認為消費稅征收環(huán)節(jié)后移的條件可能尚不成熟,執(zhí)行難度較高,且產(chǎn)銷地方稅收損益或存在沖突?偨Y看,白酒消費稅改革仍在討論階段,其改革方向或帶來白酒行業(yè)集中度提升,名優(yōu)酒高景氣延續(xù)和分化成長趨勢不改,我們推薦高端白酒五糧液/貴州茅臺/瀘州老窖,次高端推薦古井貢酒及洋河股份。

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