華泰證券：白酒消費(fèi)稅改革仍在討論階段，短期擾動(dòng)不改長期景氣

　　證券時(shí)報(bào)網(wǎng)訊，華泰證券指出，近期白酒消費(fèi)稅熱議擾動(dòng)市場，討論主要集中于：1）從量定額征收消費(fèi)稅對白酒行業(yè)的影響及變革；2）白酒消費(fèi)稅征收環(huán)節(jié)由生產(chǎn)后移至批零環(huán)節(jié)的可行性及影響。一方面，從量征稅的改革提議中按度定稅仍難改變結(jié)構(gòu)性稅率不一致問題；另一方面，對標(biāo)香煙等品類和海外酒類征稅情況，我們認(rèn)為消費(fèi)稅征收環(huán)節(jié)后移的條件可能尚不成熟，執(zhí)行難度較高，且產(chǎn)銷地方稅收損益或存在沖突�？偨Y(jié)看，白酒消費(fèi)稅改革仍在討論階段，其改革方向或帶來白酒行業(yè)集中度提升，名優(yōu)酒高景氣延續(xù)和分化成長趨勢不改，我們推薦高端白酒五糧液/貴州茅臺(tái)/瀘州老窖，次高端推薦古井貢酒及洋河股份。