興業(yè)證券：醫(yī)美作為消費行為 品牌是影響消費決策的重要因素

　　興業(yè)證券認為，醫(yī)美作為消費行為，品牌是影響消費決策的重要因素。上、中游供應商塑造品牌力的關(guān)鍵競爭要素為產(chǎn)品矩陣的布局能力、營銷推廣能力及技術(shù)創(chuàng)新能力。下游醫(yī)美機構(gòu)展開服務的立身之本在于合規(guī)資質(zhì)，醫(yī)生培養(yǎng)機制、標準化的服務、項目包裝能力及獲客引流能力塑造其品牌與口碑。下游垂直平臺關(guān)鍵在于幫助消費理性、高效決策，保障消費者權(quán)益并提升服務體驗。未來，行業(yè)合法合規(guī)化與細分賽道并購整合將帶來新一輪行業(yè)洗牌，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)將呈現(xiàn)上游+中游產(chǎn)品豐富化、下游服務精細化、全周期線上化的趨勢。建議重點關(guān)注具有特色產(chǎn)品、布局差異化產(chǎn)品矩陣的中游藥械公司，以及具有資本并購整合能力的全國連鎖醫(yī)美機構(gòu)以及關(guān)注用戶粘性大、流量變現(xiàn)強的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美平臺。