國金證券：A股在四季度后半段有望迎來反彈

　　國金證券指出，在存量市場(chǎng)之下，諸多不確定性因素仍有待落地，市場(chǎng)缺乏核心主線拉動(dòng)。今年以來市場(chǎng)行業(yè)輪動(dòng)較快，當(dāng)前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)面臨再平衡�！百I入持有”的賺錢效應(yīng)較差，不要抗拒提高換手率。從數(shù)據(jù)來看，去年下半年和今年上半年對(duì)比，不同換手率的基金表現(xiàn)截然相反，去年下半年低換手率的基金明顯跑贏高換手率的基金，而今年上半年這一趨勢(shì)完全反過來。適應(yīng)市場(chǎng)短期波動(dòng)加大的常態(tài)，短期不具備指數(shù)型機(jī)會(huì)，降低投資組合的貝塔。上證指數(shù)在3300-3400點(diǎn)附近無須過度悲觀。A股在四季度后半段有望迎來反彈。行業(yè)配置攻守并重。進(jìn)攻端：中游資本品、基礎(chǔ)化工等板塊。防守端：低估值建筑、高分紅電力等行業(yè)。