權(quán)重股下行拖累大盤(pán) 機(jī)構(gòu):勿對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)過(guò)度解讀

　　周四，A股三大股指弱勢(shì)整理，滬指結(jié)束三連陽(yáng)。截至收盤(pán)，上證綜指報(bào)3501.66點(diǎn)，跌1.09%；深證成指跌1.92%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.51%。量能方面，滬深兩市合計(jì)成交額連續(xù)27個(gè)交易日超1萬(wàn)億元，達(dá)1.37萬(wàn)億元。北向資金合計(jì)凈買(mǎi)入額也達(dá)12.29億元，為連續(xù)第4個(gè)交易日凈買(mǎi)入。

　　昨日盤(pán)面上，權(quán)重股成為兩市殺跌主力。創(chuàng)業(yè)板指方面，寧德時(shí)代、智飛生物、億緯鋰能、愛(ài)爾眼科、卓勝微等一眾權(quán)重股的下行導(dǎo)致指數(shù)回撤。

　　行業(yè)方面，白酒股昨日全線(xiàn)下挫，板塊整體跌幅近4%，舍得酒業(yè)下跌逾7%，五糧液跌近5%，貴州茅臺(tái)大跌逾4%，股價(jià)再次跌破1600元。此外，醫(yī)療板塊跌幅也超過(guò)3%，康德萊、新華醫(yī)療等跌停。

　　今年以來(lái)，A股市場(chǎng)風(fēng)格切換明顯：去年表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的白酒板塊龍頭貴州茅臺(tái)、五糧液目前股價(jià)距年內(nèi)最點(diǎn)的回撤幅度已達(dá)40%，瀘州老窖回撤幅度達(dá)50%。

　　安信證券分析認(rèn)為，消費(fèi)股回撤的原因主要有三：一是盈利方面，部分消費(fèi)龍頭半年報(bào)業(yè)績(jī)低于預(yù)期；二是政策環(huán)境方面，市場(chǎng)預(yù)期存在不確定性；三是資金方面，北向資金的調(diào)倉(cāng)行為使其此前的重倉(cāng)板塊面臨壓力。

　　安信證券表示，一些消費(fèi)行業(yè)企業(yè)的業(yè)績(jī)下滑屬于前期可預(yù)見(jiàn)到的短期利空，而對(duì)于政策環(huán)境，市場(chǎng)可能已過(guò)度解讀和擔(dān)心。

　　值得注意的是，鋼鐵、煤炭、有色、油氣、化工、航運(yùn)等周期板塊集體走強(qiáng)，周期股行情近期呈多點(diǎn)開(kāi)花。千億市值的鋁業(yè)龍頭中國(guó)鋁業(yè)昨日盤(pán)中再度觸及漲停，收盤(pán)漲9.23%。而北向資金昨日也大幅凈買(mǎi)入中國(guó)鋁業(yè)11.66億元，居兩市活躍成交股榜首。

　　光大證券周期組分析師王招華表示，從已披露半年報(bào)的鋼煤鋁企業(yè)業(yè)績(jī)看，鋼鐵行業(yè)二季度凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)92%，同比增272%；鋁業(yè)二季度凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)93%，同比增1687%；煤炭行業(yè)二季度凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)20%，同比增127%。

　　概念板塊方面，工業(yè)母機(jī)概念再度活躍，華東數(shù)控已五連板，國(guó)盛智科收獲20%幅度漲停，華中數(shù)控等多股跟漲。

　　國(guó)金證券首席策略分析師艾熊峰認(rèn)為，當(dāng)前A股仍是存量資金主導(dǎo)，雖然市場(chǎng)成交額持續(xù)維持高位，但行業(yè)板塊間的相關(guān)性處在歷史低位，這反映了行業(yè)輪動(dòng)很快，市場(chǎng)缺少核心主線(xiàn)，波動(dòng)明顯加大。

　　艾熊峰表示，投資者應(yīng)適應(yīng)市場(chǎng)短期波動(dòng)加大的常態(tài)，在上市公司的業(yè)績(jī)支撐下，滬指在3300點(diǎn)至3400點(diǎn)附近時(shí)也無(wú)須過(guò)度悲觀(guān)。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)上估值分化較為明顯，建議關(guān)注具備一定性?xún)r(jià)比的板塊，如中游制造、基礎(chǔ)化工等行業(yè)。