中信證券：人民幣資產(chǎn)避險(xiǎn)價(jià)值將提升 外資或加速增配A股

　　中證網(wǎng)訊（記者 周璐璐）中信證券11月28日發(fā)布觀點(diǎn)稱(chēng)，獨(dú)特的疫情防控策略下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)受新毒株擾動(dòng)概率很低，在全球供應(yīng)鏈中重要性將進(jìn)一步提升，相對(duì)增速優(yōu)勢(shì)也更明顯，人民幣資產(chǎn)避險(xiǎn)價(jià)值將提升，外資對(duì)A股的增配可能提速。

　　中信證券表示，國(guó)內(nèi)政策和經(jīng)濟(jì)走勢(shì)方面，預(yù)計(jì)12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)表態(tài)將更積極，提高國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行逐季改善的確定性。流動(dòng)性和投資者行為方面，宏觀流動(dòng)性跨年寬裕，預(yù)計(jì)未來(lái)一年以再貸款投放的基礎(chǔ)貨幣可能超萬(wàn)億元；權(quán)益在國(guó)內(nèi)居民大類(lèi)資產(chǎn)配置中更受青睞，市場(chǎng)流動(dòng)性依然充裕；市場(chǎng)增量資金依然以機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)，而年底機(jī)構(gòu)博弈將更注重來(lái)年布局。

　　配置上，中信證券認(rèn)為，中期增量資金布局和年末機(jī)構(gòu)博弈下，以各行業(yè)龍頭品種為代表的藍(lán)籌主線將更加清晰。建議堅(jiān)定圍繞“三個(gè)低位”布局藍(lán)籌主線，一是基本面預(yù)期仍處于低位的品種，如汽車(chē)零部件、電力設(shè)備、小家電等，并逐步增配估值回歸合理區(qū)間的部分消費(fèi)和醫(yī)藥行業(yè)；二是估值仍處于相對(duì)低位的品種，建議關(guān)注地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期緩釋后的優(yōu)質(zhì)開(kāi)發(fā)商和建材企業(yè)，以及港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭；三是調(diào)整后處于相對(duì)低位的高景氣品種，如半導(dǎo)體設(shè)備、專(zhuān)用芯片器件以及軍工等板塊。