平安證券：下半年結(jié)構(gòu)性工具支持力度將會(huì)持續(xù)

　　中證網(wǎng)訊（記者 胡雨）6月14日，平安證券發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，央行宣布下調(diào)OMO和SLF政策利率后，6月MLF利率和LPR的報(bào)價(jià)大概率跟隨調(diào)降，繼而推動(dòng)貸款名義利率下行。展望下半年貨幣政策，結(jié)構(gòu)性工具的支持力度將會(huì)持續(xù)，二次降準(zhǔn)可以期待，年內(nèi)存在再次降息的可能性。 

　　平安證券認(rèn)為，本次“降息”主要基于以下四方面的考量：一是物價(jià)中樞下移提升“降成本”必要性；二是當(dāng)前企業(yè)盈利表現(xiàn)低迷，“降成本”能夠緩解企業(yè)付息壓力，繼而助力“穩(wěn)就業(yè)”；三是企業(yè)中長(zhǎng)期貸款拐點(diǎn)或?qū)⒅�，“降成本”有助于激發(fā)民間投資的內(nèi)生動(dòng)能；四是存款利率市場(chǎng)化改革較快推進(jìn)，逐步緩解銀行面臨的凈息差壓力，為本次政策利率的下調(diào)打下基礎(chǔ)。

　　平安證券認(rèn)為，6月MLF利率和LPR的報(bào)價(jià)大概率跟隨調(diào)降，繼而推動(dòng)貸款名義利率下行。展望下半年貨幣政策，結(jié)構(gòu)性工具的支持力度將會(huì)持續(xù)，二次降準(zhǔn)可以期待，年內(nèi)存在再次降息的可能性。除卻前述四點(diǎn)考量，央行二次降息的可能觸發(fā)因素有二：一是加強(qiáng)財(cái)政政策與貨幣政策配合的考量下，降息對(duì)財(cái)政可持續(xù)性的加持；二是貨幣寬松（尤其是降息）具有的較強(qiáng)信號(hào)顯示效應(yīng)，有助于防風(fēng)險(xiǎn)與穩(wěn)定市場(chǎng)情緒。