挖掘后發(fā)優(yōu)勢 券商資管競逐公募賽道

　　距離光證資管遞交申請僅相隔一個(gè)月，安信資管近日正式遞交了公募基金管理人資格申請。今年以來，申請公募牌照的券商資管子公司數(shù)量已經(jīng)擴(kuò)至5家。

　　市場人士認(rèn)為，公募基金市場廣闊，對于一些在資管業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)展面臨瓶頸的券商而言，布局公募基金業(yè)務(wù)將會(huì)打開利潤增長空間。與此同時(shí)，隨著越來越多的券商資管入局，資管市場競爭格局或面臨重塑。

　　今年以來5家券商資管進(jìn)軍公募賽道

　　中國證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，7月18日，安信資管已遞交《公募基金管理人資格核準(zhǔn)》的申請，目前進(jìn)度顯示申請材料已被接收。安信資管也成為今年以來繼招商資管、廣發(fā)資管、興證資管和光證資管后，第5家謀求公募牌照的券商資管子公司。

　　2022年以來，隨著“一參一控一牌”制度正式落地，券商通過申請?jiān)O(shè)立公募基金公司、增持公募基金公司股權(quán)、新設(shè)資管子公司、資管子公司排隊(duì)申請公募資格等方式，加速布局公募基金業(yè)務(wù)。

　　券商資管為何瞄準(zhǔn)公募基金業(yè)務(wù)？有業(yè)內(nèi)人士分析稱，資管新規(guī)實(shí)施后券商資管規(guī)模壓降，去通道類業(yè)務(wù)帶來的規(guī)模壓力需要通過發(fā)力主動(dòng)管理型產(chǎn)品去緩解，因此，多數(shù)上市券商都希望通過資管子公司渠道申請公募牌照，入局公募基金市場進(jìn)行業(yè)務(wù)增量拓展。

　　銀河證券非銀分析師武平平表示，一方面，券商資管發(fā)力公募業(yè)務(wù)，有助開拓增量、提振收入；另一方面，申請公募基金牌照，也有利于券商資管分食個(gè)人養(yǎng)老金市場。未來隨著個(gè)人養(yǎng)老金滲透率提高，進(jìn)入權(quán)益市場的個(gè)人養(yǎng)老金資金規(guī)�？捎^，參控股該類公募基金的證券公司受益顯著。

　　據(jù)悉，目前公募基金并表利潤已成為部分券商重要的業(yè)績來源。據(jù)安信證券分析師統(tǒng)計(jì)2021年券商系公募基金業(yè)績，東方證券參股控股的基金有匯添富基金、東證資管，兩家機(jī)構(gòu)的凈利潤合計(jì)給東方證券的凈利潤貢獻(xiàn)占比高達(dá)48.3%。

　　“后發(fā)優(yōu)勢”是制勝關(guān)鍵

　　券商資管布局公募化業(yè)務(wù)已是大勢所趨。不過，業(yè)內(nèi)人士表示，在公募基金行業(yè)降費(fèi)讓利的背景下，新發(fā)基金難推廣，存量競爭激烈，券商資管的入局面臨重重挑戰(zhàn)。

　　萬聯(lián)資管表示，券商資管只有持續(xù)深耕專業(yè)資產(chǎn)管理能力，做好自身定位，走差異化發(fā)展路線，打造屬于自己的核心競爭力，才能獲取相對更大的市場份額。

　　“投研能力是券商資管與公募基金同臺(tái)競技的核心競爭力�！睎|方紅資產(chǎn)管理相關(guān)人士認(rèn)為，券商資管想要在公募領(lǐng)域后發(fā)制人，需要強(qiáng)有力的投研能力作為支撐。同時(shí)，也可依托自身資源稟賦，在投研體系、產(chǎn)品布局等方面進(jìn)行創(chuàng)新，增強(qiáng)自身的核心競爭力。

　　華寶證券認(rèn)為，相對保險(xiǎn)資管、銀行理財(cái)子公司等機(jī)構(gòu)，券商資管在投研人才、激勵(lì)機(jī)制方面與公募基金更為接近。券商資管想要后發(fā)制人，關(guān)鍵在于“團(tuán)隊(duì)打造+標(biāo)簽化運(yùn)營+市場營銷”，服務(wù)國家戰(zhàn)略，規(guī)范促進(jìn)股權(quán)投資業(yè)務(wù)，加大權(quán)益類資產(chǎn)布局，豐富“固收+”策略，重視全員投顧化發(fā)展，做好需求端的輸送和反饋，從大財(cái)富管理端貼近客戶需求。

　　此外，在人才管理方面，券商資管需要引入成熟基金經(jīng)理，在合規(guī)前提下給予基金經(jīng)理更多自由度、打造成熟基金投研模式等，讓券商資管成為優(yōu)秀公募基金經(jīng)理理想的工作去處，給予基金經(jīng)理更多發(fā)揮空間。