強(qiáng)化“功能性”定位 頭部券商響應(yīng)一流投行建設(shè)路徑

　　在中央金融工作會(huì)議提出“培育一流投資銀行”四個(gè)多月之后，打造一流投行的路徑進(jìn)一步明晰。校正定位偏差，強(qiáng)化功能性定位成為建設(shè)一流投行的重要立足點(diǎn)。

　　3月15日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見（試行）》（下稱《意見》），首次提出“校正行業(yè)機(jī)構(gòu)定位”，把功能性放在首要位置。受訪券商表示，證券公司必須突出金融報(bào)國、金融為民的定位，發(fā)揮好直接融資“服務(wù)商”、資本市場“看門人”、社會(huì)財(cái)富“管理者”的功能，回歸本源，勤勉盡責(zé)，提供更高質(zhì)量的服務(wù)。

　　首提“校正行業(yè)機(jī)構(gòu)定位”

　　證券服務(wù)機(jī)構(gòu)是資本市場的重要參與方，監(jiān)管多次強(qiáng)調(diào)要引導(dǎo)相關(guān)機(jī)構(gòu)回歸本源。

　　證監(jiān)會(huì)主席吳清提出，包括證券公司、基金公司、期貨公司、投資管理機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師律師事務(wù)所、評(píng)估評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等，都要進(jìn)一步回歸本源，勤勉盡責(zé)，把功能性放在首位，不斷提高專業(yè)服務(wù)水準(zhǔn)，為市場把好關(guān)，提供更高質(zhì)量的服務(wù)。

　　《意見》的一大關(guān)注點(diǎn)，正是校正行業(yè)機(jī)構(gòu)的定位。《意見》提出，督促行業(yè)機(jī)構(gòu)端正經(jīng)營理念、校正定位偏差，把功能性放在首要位置，堅(jiān)持以客戶為中心，切實(shí)履行信義義務(wù)，始終踐行金融報(bào)國、金融為民的發(fā)展理念，正確處理好功能性和盈利性關(guān)系，引導(dǎo)股東單位在機(jī)構(gòu)經(jīng)營考核中顯著加大功能性考核的權(quán)重。

　　“對(duì)標(biāo)中國特色現(xiàn)代金融體系，行業(yè)機(jī)構(gòu)經(jīng)營理念有偏差、功能發(fā)揮不充分、治理水平待強(qiáng)化、合規(guī)意識(shí)和水平不高等問題仍較為突出。改善這些問題旨在全面貫徹黨的二十大和中央金融工作會(huì)議精神，強(qiáng)化監(jiān)管、防控風(fēng)險(xiǎn)、加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)金融強(qiáng)國目標(biāo)?！眹┚卜矫娣Q。

　　要“校正行業(yè)機(jī)構(gòu)定位”，就需要機(jī)構(gòu)認(rèn)識(shí)到自身作為服務(wù)性中介的定位，通過提高專業(yè)服務(wù)能力，助力構(gòu)建更完善的市場生態(tài)機(jī)制。

　　海通證券表示，將“功能性定位”放在首要位置，最主要的就是要樹立“以投資者為本”的理念，將投資者的利益放在首位，提高市場的公平性、透明度、信任度和吸引力。

　　如何強(qiáng)化功能性定位

　　提升價(jià)值甄別能力，不斷為市場挖掘和培育優(yōu)質(zhì)上市公司是證券公司強(qiáng)化功能性定位的直接體現(xiàn)，也是當(dāng)好直接融資“服務(wù)商”的重要抓手。

　　華泰聯(lián)合證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，券商應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為己任，緊盯世界前沿趨勢與國家長遠(yuǎn)發(fā)展需求，在實(shí)踐中不斷增強(qiáng)做好實(shí)際工作、創(chuàng)造性開展工作的過硬本領(lǐng)。增強(qiáng)行業(yè)理解，圍繞國家政策導(dǎo)向進(jìn)行業(yè)務(wù)研判，提前布局重點(diǎn)行業(yè)，為更多具備持續(xù)經(jīng)營能力、有投資價(jià)值的優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供資本路徑支持。

　　要想當(dāng)好直接融資“服務(wù)商”，把好“入口關(guān)”至關(guān)重要。《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》等文件的發(fā)布，再一次明確了證券公司作為資本市場“看門人”的職責(zé)所在。

　　“提升上市公司質(zhì)量，就要求證券公司投行做好資本市場‘看門人’，嚴(yán)格防范‘病從口入’?！比A泰聯(lián)合證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，證券公司投行的執(zhí)業(yè)質(zhì)量最終會(huì)體現(xiàn)在保薦上市公司的質(zhì)量上。

　　申萬宏源證券認(rèn)為，證券公司要不斷完善保薦業(yè)務(wù)的合規(guī)性，建立分工合理、權(quán)責(zé)明確、相互制衡、有效監(jiān)督的內(nèi)部控制組織體系，發(fā)揮保薦業(yè)務(wù)的全流程內(nèi)部控制作用。要切實(shí)扛起防范財(cái)務(wù)造假的責(zé)任，充分運(yùn)用資金流水核查、客戶供應(yīng)商穿透核查、現(xiàn)場核驗(yàn)等方式，確保擬上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性和準(zhǔn)確性，杜絕以惡意圈錢為目的的企業(yè)上市，杜絕企業(yè)“帶病闖關(guān)”。

　　積極貫徹監(jiān)管制度安排

　　多家受訪券商表示，公司正積極貫徹監(jiān)管制度安排，加快促進(jìn)落實(shí)落地。

　　申萬宏源證券稱，公司作為中央?yún)R金直管的“有信仰、敢擔(dān)當(dāng)”的大型證券公司，將始終堅(jiān)持投資者為本的理念，從經(jīng)營理念、組織架構(gòu)、考核激勵(lì)機(jī)制上不斷落實(shí)好金融工作的政治性和人民性的要求，將投資者的獲得感作為公司經(jīng)營的重要目標(biāo)之一。公司將通過不斷提升專業(yè)服務(wù)能力，夯實(shí)合規(guī)風(fēng)控基礎(chǔ)，健全中國特色金融文化，更好助力和維護(hù)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展，加快建設(shè)以投資者為本的中國特色現(xiàn)代資本市場體系。

　　“一系列政策引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)樹立大局觀、高質(zhì)量發(fā)展觀，提高專業(yè)服務(wù)能力，發(fā)揮穩(wěn)市場、助力推進(jìn)高水平開放等功能，有利于加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)?！敝薪鸸竟芾砦瘑T會(huì)成員、投資銀行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人王曙光說，中金公司將不斷提升服務(wù)國家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，做好資本市場“看門人”，以自身的高質(zhì)量發(fā)展推動(dòng)一流投行建設(shè)。

　　國泰君安預(yù)計(jì)，引導(dǎo)股東單位加大功能性考核的權(quán)重、壓實(shí)證券公司交易管理職責(zé)、督促證券公司健全投行內(nèi)控體系、強(qiáng)化公募基金投研核心能力建設(shè)等實(shí)質(zhì)性措施將會(huì)逐步出臺(tái)，推動(dòng)行業(yè)機(jī)構(gòu)增強(qiáng)功能性、提升專業(yè)性，更加關(guān)注投資者的長期回報(bào)，為資本市場提供更專業(yè)的服務(wù)。