服務(wù)強(qiáng)本強(qiáng)基 推進(jìn)我國證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

　　編者按：今年是實(shí)現(xiàn)“十四五”規(guī)劃目標(biāo)任務(wù)的關(guān)鍵一年，也是貫徹落實(shí)中央金融工作會(huì)議精神的開局之年。國務(wù)院剛頒布的新“國九條”，不僅強(qiáng)調(diào)了資本市場要充分體現(xiàn)政治性、人民性，要更加有效地保護(hù)投資者，更強(qiáng)調(diào)了要體現(xiàn)強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促高質(zhì)量發(fā)展的主線。

　　證券公司作為資本市場中最重要的主體之一，如何肩負(fù)好使命擔(dān)當(dāng)、做好“看門人”、履行好社會(huì)責(zé)任、踐行好中國特色金融文化？如何譜寫新時(shí)期資本市場發(fā)展篇章？即日起，證券時(shí)報(bào)社聯(lián)合中國證券業(yè)協(xié)會(huì)，推出“提信心促發(fā)展 證券業(yè)貫徹落實(shí)‘兩強(qiáng)兩嚴(yán)’”專欄，約請(qǐng)知名券商主要負(fù)責(zé)人匯集智慧凝聚力量，共同為資本市場發(fā)展鼓與呼，敬請(qǐng)關(guān)注。

　　中國銀河證券黨委書記、董事長 王晟

　　金融是國民經(jīng)濟(jì)的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分，金融活則經(jīng)濟(jì)活，金融穩(wěn)則經(jīng)濟(jì)穩(wěn)。資本市場是金融市場的重要組成部分，在國家金融運(yùn)行中具有牽一發(fā)而動(dòng)全身的重要作用。中央金融工作會(huì)議提出要著力打造現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)和市場體系，更好地發(fā)揮資本市場樞紐功能，把更多金融資源用于促進(jìn)科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展和中小微企業(yè)，大力支持實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略。

　　近日，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（下稱新“國九條”），核心內(nèi)容在于強(qiáng)化監(jiān)管框架、提升上市公司質(zhì)量、保護(hù)投資者權(quán)益、增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。培育一流投資銀行能夠推動(dòng)資本市場更好地發(fā)揮配置資源功能，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高我國金融市場國際地位和影響力，意義重大。

　　我國證券機(jī)構(gòu)離建設(shè)世界一流投行尚有差距

　　新“國九條”為推動(dòng)證券機(jī)構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展、建設(shè)世界一流投資銀行指明了方向。首先，推動(dòng)證券行業(yè)回歸本源、做優(yōu)做強(qiáng)，樹立正確經(jīng)營理念，處理好功能性和盈利性關(guān)系。其次，全面加強(qiáng)監(jiān)管，確保資本市場平穩(wěn)運(yùn)營、證券行業(yè)健康發(fā)展，加大對(duì)證券期貨違法犯罪的聯(lián)合打擊力度。最后，要提高我國證券機(jī)構(gòu)的全球話語權(quán)，形成綜合實(shí)力和國際影響力全球領(lǐng)先的現(xiàn)代化證券行業(yè)，為中國式現(xiàn)代化和金融強(qiáng)國建設(shè)提供有力支撐。目前我國證券行業(yè)在這三方面還存在著很大的差距。

　　經(jīng)營理念有偏差，功能發(fā)揮不充分。證券機(jī)構(gòu)是直接融資的核心中介，通過滿足企業(yè)和投資者的投融資和風(fēng)險(xiǎn)管理需求，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和居民財(cái)富管理中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。證券機(jī)構(gòu)應(yīng)該始終立足主責(zé)主業(yè)，堅(jiān)持以客戶為中心，將功能性放在首位，平衡好服務(wù)經(jīng)濟(jì)民生的“功能性”和業(yè)績驅(qū)動(dòng)的“盈利性”之間的關(guān)系。但就目前而言，我國證券機(jī)構(gòu)經(jīng)營理念存在一些偏差，在發(fā)展的過程中常以業(yè)績?yōu)閷?dǎo)向，在滿足客戶多樣化資產(chǎn)配置需求、推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展等方面存在明顯不足。2023年我國證券行業(yè)資管業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)收入占比僅為5.5%和13.4%，業(yè)務(wù)模式結(jié)構(gòu)性失衡較為突出，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效有待提高。

　　合規(guī)意識(shí)不夠強(qiáng)，治理水平有待提升。新“國九條”從發(fā)行上市、退市、交易、上市公司管理、證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)管理等多個(gè)方面推動(dòng)加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管，旨在凈化市場生態(tài)，推動(dòng)資本市場高質(zhì)量發(fā)展。這些目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)將對(duì)證券公司的經(jīng)營管理提出更高要求。證券公司需要不斷完善公司治理，提高合規(guī)風(fēng)控意識(shí)和能力，以更好地履行資本市場“看門人”的重要責(zé)任。我國證券業(yè)機(jī)構(gòu)經(jīng)過多年發(fā)展，內(nèi)部治理和合規(guī)管理能力持續(xù)優(yōu)化，行業(yè)監(jiān)管水平也不斷提升，但違法違規(guī)的問題依然存在。

　　2024年以來，監(jiān)管執(zhí)法“長牙帶刺”，對(duì)中介機(jī)構(gòu)的處罰力度顯著提升，強(qiáng)監(jiān)管信號(hào)不斷釋放。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，已有近40家證券公司收到監(jiān)管部門出具的罰單，罰單數(shù)量超50張，暴露了部分證券公司在公司治理和內(nèi)部控制領(lǐng)域的缺陷。從建設(shè)世界一流投行的角度來看，證券公司仍需牢記責(zé)任與擔(dān)當(dāng)，堅(jiān)守底線，嚴(yán)格自律，全方位強(qiáng)化公司治理，提升合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)及能力。

　　國際業(yè)務(wù)占比低，國際影響力不足。國際化發(fā)展是投資銀行邁入高質(zhì)量發(fā)展階段的重要環(huán)節(jié)。建設(shè)一流投資銀行需要我國證券機(jī)構(gòu)積極進(jìn)行國際化布局謀劃，打造全球市場競爭力，提升國際金融話語權(quán)。在資本市場雙向開放的背景下，我國證券行業(yè)國際化經(jīng)營活動(dòng)在逐年增加，但多數(shù)證券公司以設(shè)立香港子公司、開展跨境業(yè)務(wù)為主，同時(shí)受限于牌照、渠道網(wǎng)絡(luò)以及外匯管制等因素，尚未全方位參與到國際競爭中來，導(dǎo)致國際業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢，海外收入貢獻(xiàn)度不高。2023年，我國前十大頭部證券公司共計(jì)實(shí)現(xiàn)營收3002億元，其中，海外收入301億元，僅占營收的10.23%，海外收入占比超過20%的頭部券商僅兩家。相比之下，以高盛集團(tuán)為代表的國際頂級(jí)投行在本土以外的營業(yè)收入和利潤占比均超過了40%。

　　展望未來，跨境金融服務(wù)大有可為，尤其是目前“一帶一路”合作伙伴已經(jīng)成為中國企業(yè)對(duì)外投資的重要目的地，“產(chǎn)業(yè)鏈出?！钡睦顺币泊呱酥袊髽I(yè)大量跨境融資、并購重組需求。證券機(jī)構(gòu)應(yīng)該主動(dòng)服務(wù)我國經(jīng)濟(jì)高水平對(duì)外開放，積極開展海外業(yè)務(wù)，提升國際影響力。

　　建設(shè)具有中國特色的一流投資銀行

　　投資者是資本市場的立市之本。保護(hù)投資者合法權(quán)益，就是保護(hù)資本市場賴以發(fā)展的根基，是踐行以人民為中心發(fā)展理念的重要舉措。證券機(jī)構(gòu)應(yīng)該從履行好資本市場看門人角色、提升客戶服務(wù)質(zhì)量、以黨建引領(lǐng)加強(qiáng)行業(yè)文化建設(shè)等方面著手，營造良好的資本市場生態(tài)，推進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

　　一是以提高上市公司質(zhì)量為基礎(chǔ)，把好資本市場入口關(guān)。資本市場作為投資者進(jìn)行證券交易的場所，上市公司質(zhì)量高低直接影響到投資者參與資本市場交易的信心和投資者的切身利益。證券公司在服務(wù)企業(yè)上市融資過程中，需要做好盡職調(diào)查工作，加強(qiáng)對(duì)上市公司研究的深度和廣度，從行業(yè)發(fā)展空間、公司競爭優(yōu)勢(shì)、公司核心技術(shù)等方面進(jìn)行綜合判斷，確保保薦項(xiàng)目具有良好的成長性和發(fā)展前景，綜合運(yùn)用多種手段加強(qiáng)企業(yè)信息披露，減少欺詐發(fā)行，優(yōu)化資本市場生態(tài)。同時(shí)，加強(qiáng)投資者教育，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，幫助投資者樹立正確的投資觀念，引導(dǎo)投資者進(jìn)行合理預(yù)期等。

　　二是以客戶服務(wù)為改革重點(diǎn)，滿足投資者財(cái)富管理需求。近年來，券商財(cái)富管理業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展，但存在客戶基礎(chǔ)不夠、金融產(chǎn)品體系不完整、買方投顧轉(zhuǎn)型不深入等問題。未來，證券公司應(yīng)該發(fā)展以客戶為核心的財(cái)富管理業(yè)務(wù)。在產(chǎn)品端，堅(jiān)持深化產(chǎn)品供給側(cè)改革，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品貨架，打造“資產(chǎn)適配、市場適配、客戶適配”的財(cái)富管理產(chǎn)品體系；在客戶端，拓寬線上線下渠道，推動(dòng)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的優(yōu)化整合，注重改善客戶體驗(yàn)，深化客戶經(jīng)營與服務(wù)；在服務(wù)端，充分融合財(cái)富管理上下游條線部門、分子公司，發(fā)揮協(xié)同效能，提供投融資一體的綜合金融服務(wù)解決方案；在技術(shù)端，強(qiáng)化科技賦能，加快財(cái)富機(jī)構(gòu)全業(yè)務(wù)、全流程數(shù)字化轉(zhuǎn)型，探索“人工+智能”靈活配置的綜合投顧模式，在線上客服、產(chǎn)品供給、智能交易、內(nèi)容輸出、精細(xì)化運(yùn)營等環(huán)節(jié)構(gòu)筑數(shù)字運(yùn)營閉環(huán)。

　　三是以黨建為引領(lǐng)加強(qiáng)行業(yè)文化建設(shè)，積極融入中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化。中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化是中華文明的智慧結(jié)晶和精華所在。人有人品、商有商道，不能只追求利益而見利忘義。在證券行業(yè)文化建設(shè)中，應(yīng)將以義取利文化作為規(guī)范行業(yè)經(jīng)營的基本原則。此外，堅(jiān)持人民至上、以人民為中心是黨的核心治國理念，通過發(fā)揮黨的領(lǐng)導(dǎo)和現(xiàn)代公司治理的雙重優(yōu)勢(shì)，能夠糾正資本一味逐利的弊端。在行業(yè)文化建設(shè)中，應(yīng)將黨建工作融入文化建設(shè)，發(fā)揮好各級(jí)黨組織的政治功能和組織力，確保黨和國家方針政策、重大部署在企業(yè)落地生根，推動(dòng)黨的政治優(yōu)勢(shì)、組織優(yōu)勢(shì)和群眾工作優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為企業(yè)的文化優(yōu)勢(shì)、創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)和發(fā)展優(yōu)勢(shì)，以高質(zhì)量黨建推動(dòng)證券行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。