強(qiáng)監(jiān)管、回本源、防風(fēng)險(xiǎn) 券商“另類(lèi)子”“私募子”迎新規(guī)

　　5月10日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中證協(xié)”）修訂發(fā)布《證券公司另類(lèi)投資子公司管理規(guī)范（2024年修訂）》和《證券公司私募投資基金子公司管理規(guī)范（2024年修訂）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《兩部規(guī)范》）。本次修訂旨在更好地推動(dòng)證券公司在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、國(guó)家戰(zhàn)略、居民財(cái)富管理等方面發(fā)揮作用。同時(shí)，組織架構(gòu)規(guī)范工作收官，有必要及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步完善制度規(guī)則，加大機(jī)構(gòu)組織架構(gòu)規(guī)范與監(jiān)管力度，持續(xù)防范“末梢失控”，助力行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　據(jù)了解，自2016年12月30日中證協(xié)發(fā)布《證券公司另類(lèi)投資子公司管理規(guī)范》和《證券公司私募投資基金子公司管理規(guī)范》以來(lái)，從實(shí)施情況來(lái)看，證券公司組織架構(gòu)進(jìn)一步規(guī)范，子公司層級(jí)進(jìn)一步簡(jiǎn)化，業(yè)務(wù)進(jìn)一步回歸，合規(guī)風(fēng)控水平不斷提高，“促進(jìn)回歸主業(yè)、精簡(jiǎn)組織機(jī)構(gòu)、理順業(yè)務(wù)體系、強(qiáng)化內(nèi)部管控、有序緩釋風(fēng)險(xiǎn)”的工作目標(biāo)也得以實(shí)現(xiàn)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、居民財(cái)富管理能力得到增強(qiáng)。

　　此次修訂工作，主要是為全面貫徹中央金融工作會(huì)議精神，深入落實(shí)新“國(guó)九條”和證監(jiān)會(huì)《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)（試行）》的相關(guān)要求，總結(jié)規(guī)范經(jīng)驗(yàn)與實(shí)踐需求，加強(qiáng)證券公司監(jiān)管，回歸本源，有效防控金融風(fēng)險(xiǎn)，督促行業(yè)機(jī)構(gòu)樹(shù)牢“合規(guī)創(chuàng)造價(jià)值”的理念，穩(wěn)健發(fā)展。修訂原則也是在對(duì)過(guò)往行之有效的做法進(jìn)一步強(qiáng)化的基礎(chǔ)上，進(jìn)行小幅度必要調(diào)整，保持規(guī)則及行業(yè)預(yù)期穩(wěn)定性的同時(shí)，回應(yīng)市場(chǎng)合理訴求，及時(shí)解決行業(yè)發(fā)展及風(fēng)險(xiǎn)防控需解決的問(wèn)題，以便更好發(fā)揮投資業(yè)務(wù)功能和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　修訂主要體現(xiàn)在四大方面：一是對(duì)子公司的業(yè)務(wù)進(jìn)行了優(yōu)化和完善。將另類(lèi)子公司按照證監(jiān)會(huì)和交易所的規(guī)定開(kāi)展跟投業(yè)務(wù)納入規(guī)范中，在與母公司做好業(yè)務(wù)劃分和風(fēng)險(xiǎn)防控的前提下，另類(lèi)子可適當(dāng)投資大宗商品、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股票以及證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他投資品種；明確私募基金子公司設(shè)立二級(jí)管理子公司的相關(guān)要求，規(guī)定二級(jí)管理子公司應(yīng)當(dāng)?shù)怯洖榛鸸芾砣饲也坏迷傧略O(shè)任何機(jī)構(gòu)；擴(kuò)充了子公司現(xiàn)金管理投資標(biāo)的種類(lèi)，提升閑置資金管理靈活度。

　　二是對(duì)子公司內(nèi)控提出更加嚴(yán)格的監(jiān)管要求。包括另類(lèi)子公司需加強(qiáng)交易行為管理，規(guī)范對(duì)投資標(biāo)的的盡職調(diào)查、投后管理、持續(xù)控制和管理風(fēng)險(xiǎn)均提出了相應(yīng)要求；強(qiáng)化對(duì)子公司違規(guī)關(guān)聯(lián)交易的約束，規(guī)范新增了另類(lèi)子公司應(yīng)當(dāng)建立有效的關(guān)聯(lián)交易管理制度，按照實(shí)質(zhì)重于形式和穿透的原則進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易行為管理的要求，并增加證券公司及子公司違規(guī)向股東或其他關(guān)聯(lián)方提供融資或者擔(dān)保的禁止性規(guī)定。此外，規(guī)范還要求證券公司應(yīng)當(dāng)做好業(yè)務(wù)劃分，切實(shí)避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、利益沖突及利益輸送。

　　三是對(duì)人員管理方面做了進(jìn)一步補(bǔ)充完善。明確子公司合規(guī)負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)由母公司選派；要求子公司高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)依法向證監(jiān)會(huì)相關(guān)派出機(jī)構(gòu)備案；強(qiáng)調(diào)相關(guān)人員投資行為應(yīng)符合有關(guān)規(guī)定，子公司應(yīng)當(dāng)建立長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制。

　　四是自律管理層面的一些要求。包括子公司報(bào)送事項(xiàng)，以及明確另類(lèi)子公司應(yīng)當(dāng)對(duì)從業(yè)人員進(jìn)行執(zhí)業(yè)登記，中證協(xié)可對(duì)從業(yè)人員采取不適合從事相關(guān)業(yè)務(wù)的自律措施等內(nèi)容。

　　總的來(lái)說(shuō)，《兩部規(guī)范》是適應(yīng)證券公司股權(quán)投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控和規(guī)范發(fā)展需求的，市場(chǎng)各方認(rèn)為規(guī)則的修訂更加務(wù)實(shí)，此前業(yè)內(nèi)比較關(guān)注的問(wèn)題也基本得到了明確，總體表示認(rèn)可支持。

　　中證協(xié)表示，下一步，將按照證監(jiān)會(huì)的工作安排，持續(xù)加強(qiáng)對(duì)兩類(lèi)子公司的自律管理，加強(qiáng)對(duì)證券公司組織架構(gòu)的關(guān)注和另類(lèi)子公司投資情況的監(jiān)測(cè)，同時(shí)繼續(xù)做好行業(yè)答疑解惑工作，依托委員會(huì)及時(shí)召開(kāi)全體會(huì)、座談會(huì)、行業(yè)調(diào)研等，及時(shí)了解行業(yè)對(duì)規(guī)則的適應(yīng)和業(yè)務(wù)開(kāi)展的難點(diǎn)，發(fā)揮橋梁作用，為監(jiān)管部門(mén)提供實(shí)踐信息和有效意見(jiàn)。