推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展 券商熱議服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力

　　近日，2024陸家嘴論壇在上海召開(kāi)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清圍繞“以金融高質(zhì)量發(fā)展推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”發(fā)表主題演講，談及中國(guó)資本市場(chǎng)改革等內(nèi)容。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革 服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》（簡(jiǎn)稱“科創(chuàng)板八條”）。

　　多家券商在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，“科創(chuàng)板八條”從上市機(jī)制、企業(yè)發(fā)展、交易機(jī)制和投資者利益保護(hù)等方面切入，是落實(shí)新“國(guó)九條”的新的一攬子改革舉措，是服務(wù)中國(guó)式現(xiàn)代化、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要抓手，未來(lái)將聚焦強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的主線。

　　提升對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的服務(wù)能力

　　吳清在演講中表示，服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展是資本市場(chǎng)義不容辭的責(zé)任，也是難得的機(jī)遇。代表新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，能夠?yàn)橘Y本市場(chǎng)帶來(lái)更多源頭活水，讓投資者更好分享經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的成果。

　　“發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和重要著力點(diǎn)?！鄙耆f(wàn)宏源黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)劉健表示，資本市場(chǎng)可從三方面持續(xù)提升對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的服務(wù)能力：一是要持續(xù)提升與新質(zhì)生產(chǎn)力的適配性；二是要發(fā)揮并購(gòu)重組在服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力上的重要作用；三是要積極培育壯大耐心資本、長(zhǎng)期資本。

　　興業(yè)證券董事長(zhǎng)楊華輝表示，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力離不開(kāi)資本“活水”的灌溉，應(yīng)大力發(fā)展股權(quán)投資，更好利用直接融資工具，健全多層次資本市場(chǎng)體系，推動(dòng)資本要素向科技創(chuàng)新領(lǐng)域聚集，凝聚培育新質(zhì)生產(chǎn)力的合力。證券金融機(jī)構(gòu)可充分發(fā)揮自身專業(yè)優(yōu)勢(shì)，為加快新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展提供重要支撐。

　　楊華輝認(rèn)為，一方面，依托多層次資本市場(chǎng)體系，證券公司可以加大對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的資金供給與金融支持，通過(guò)提供多樣化的股權(quán)、債權(quán)融資工具，輔導(dǎo)優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市，服務(wù)好具有核心技術(shù)、富有創(chuàng)新力的行業(yè)龍頭企業(yè)；依托新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)產(chǎn)業(yè)的專項(xiàng)投資基金，開(kāi)展直接股權(quán)投資，加大對(duì)具有良好發(fā)展前景企業(yè)的資金支持。

　　另一方面，證券公司要加強(qiáng)自身業(yè)務(wù)創(chuàng)新和協(xié)同，持續(xù)豐富服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的業(yè)務(wù)體系，通過(guò)發(fā)揮業(yè)務(wù)統(tǒng)籌協(xié)同優(yōu)勢(shì)，持續(xù)加強(qiáng)與行業(yè)協(xié)會(huì)、各地產(chǎn)業(yè)園區(qū)溝通交流，有效整合不同產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)勢(shì)資源，促進(jìn)穩(wěn)鏈、補(bǔ)鏈、強(qiáng)鏈，推動(dòng)研發(fā)鏈、技術(shù)鏈與資金鏈深度融合。

　　發(fā)揮并購(gòu)重組主渠道作用

　　吳清表示，支持上市公司運(yùn)用各種資本市場(chǎng)工具增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，特別是要發(fā)揮好資本市場(chǎng)并購(gòu)重組主渠道作用，助力上市公司加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)橫向、縱向整合協(xié)同。

　　對(duì)此，中信建投證券首席政策分析師胡玉瑋表示，“科創(chuàng)板八條”部署與2月5日證監(jiān)會(huì)支持上市公司并購(gòu)重組座談會(huì)的部署整體保持一致，均強(qiáng)調(diào)提高重組估值的包容性、提升上市公司質(zhì)量和實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)?！翱苿?chuàng)板八條”部署相對(duì)細(xì)化，提出“豐富支付工具，鼓勵(lì)綜合運(yùn)用股份、現(xiàn)金、定向可轉(zhuǎn)債等方式實(shí)施并購(gòu)重組，開(kāi)展股份對(duì)價(jià)分期支付研究”等措施。

　　“科創(chuàng)板八條”明確更大力度支持并購(gòu)重組，給予科創(chuàng)板更大政策傾斜，堅(jiān)定不移培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。對(duì)此，東方財(cái)富證券研究所所長(zhǎng)周旭輝表示，科創(chuàng)板上市公司開(kāi)展產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購(gòu)整合，既能促進(jìn)資源優(yōu)化配置，減少生產(chǎn)、物流、銷售等環(huán)節(jié)中的成本和費(fèi)用支出，提高產(chǎn)業(yè)鏈效益，也有利于整合科技創(chuàng)新力量和優(yōu)勢(shì)資源，帶來(lái)產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，提高科技企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　在新的發(fā)展階段，劉健認(rèn)為，企業(yè)并購(gòu)重組在很大程度上由過(guò)去的謀求股權(quán)控制、資源控制和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)等轉(zhuǎn)變?yōu)橹\求在網(wǎng)絡(luò)化的新型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中的合作，對(duì)于一些“模塊組裝式”開(kāi)放模式下發(fā)展起來(lái)的企業(yè)，并購(gòu)重組是其發(fā)展初衷和必然發(fā)展途徑。

　　“加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購(gòu)重組是提升上市公司價(jià)值的重要維度?！眹?guó)聯(lián)證券黨委董事長(zhǎng)、總裁葛小波認(rèn)為，上市公司可切實(shí)用好并購(gòu)重組工具，抓住機(jī)遇注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、出清低效產(chǎn)能、實(shí)施兼并整合，通過(guò)自身的高質(zhì)量發(fā)展提升投資價(jià)值，增強(qiáng)投資者獲得感。

　　葛小波表示，證券公司要優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，引導(dǎo)更多社會(huì)資金精準(zhǔn)流向高新技術(shù)企業(yè)以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域，通過(guò)股權(quán)投資、上市融資、科技創(chuàng)新公司債券等助力增強(qiáng)企業(yè)自主創(chuàng)新動(dòng)力。同時(shí)，證券公司要支持上市公司運(yùn)用各種資本市場(chǎng)工具增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，特別是要發(fā)揮好資本市場(chǎng)并購(gòu)重組主渠道作用，鼓勵(lì)綜合運(yùn)用股份、現(xiàn)金、定向可轉(zhuǎn)債等多種方式，研究引入股份對(duì)價(jià)分期支付，更好發(fā)揮交易“撮合者”作用。

　　營(yíng)造各方良好的市場(chǎng)生態(tài)

　　投資者是市場(chǎng)之本。吳清在講話中表示，要堅(jiān)持把保護(hù)投資者貫穿于資本市場(chǎng)制度建設(shè)和監(jiān)管執(zhí)法全過(guò)程，將強(qiáng)監(jiān)管放在更加突出的位置，構(gòu)建綜合懲防體系。

　　周旭輝表示，要營(yíng)造監(jiān)管、上市公司、投資者各方良好的市場(chǎng)生態(tài)，多角度倡導(dǎo)共生共贏的成長(zhǎng)環(huán)境，推動(dòng)優(yōu)化科創(chuàng)板司法保障制度機(jī)制，深入實(shí)施“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動(dòng)，在上市公司質(zhì)量提升基礎(chǔ)上，讓投資者充分分享上市公司業(yè)績(jī)紅利，積極倡導(dǎo)理性投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資理念，促進(jìn)形成科創(chuàng)板良好的市場(chǎng)文化和投資文化。

　　伴隨我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，居民財(cái)富不斷增加，對(duì)于金融產(chǎn)品的配置需求也在不斷提升。葛小波認(rèn)為，踐行金融工作人民性，從現(xiàn)階段來(lái)看，就是要堅(jiān)持以客戶資產(chǎn)保值增值為目標(biāo)，為客戶提供財(cái)富管理服務(wù)。要加強(qiáng)全球視野和多資產(chǎn)配置研究，創(chuàng)新供給多元化金融產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)解決方案的多樣化和個(gè)性化。

　　“長(zhǎng)周期看，證券公司財(cái)富管理體系轉(zhuǎn)型正在逐步成熟。”葛小波表示，提升財(cái)富管理業(yè)務(wù)的買方顧問(wèn)服務(wù)能力，著力打造一支強(qiáng)有力的投資顧問(wèn)隊(duì)伍，進(jìn)而推動(dòng)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，是踐行金融工作人民性和服務(wù)共同富裕目標(biāo)的必由之路。