推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展 券商熱議服務新質(zhì)生產(chǎn)力

　　近日，2024陸家嘴論壇在上海召開，中國證監(jiān)會主席吳清圍繞“以金融高質(zhì)量發(fā)展推動世界經(jīng)濟增長”發(fā)表主題演講，談及中國資本市場改革等內(nèi)容。同時，證監(jiān)會發(fā)布《關于深化科創(chuàng)板改革 服務科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》（簡稱“科創(chuàng)板八條”）。

　　多家券商在接受中國證券報記者采訪時表示，“科創(chuàng)板八條”從上市機制、企業(yè)發(fā)展、交易機制和投資者利益保護等方面切入，是落實新“國九條”的新的一攬子改革舉措，是服務中國式現(xiàn)代化、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要抓手，未來將聚焦強監(jiān)管、防風險、促進高質(zhì)量發(fā)展的主線。

　　提升對新質(zhì)生產(chǎn)力的服務能力

　　吳清在演講中表示，服務新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展是資本市場義不容辭的責任，也是難得的機遇。代表新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，能夠為資本市場帶來更多源頭活水，讓投資者更好分享經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的成果。

　　“發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和重要著力點?！鄙耆f宏源黨委書記、董事長劉健表示，資本市場可從三方面持續(xù)提升對新質(zhì)生產(chǎn)力的服務能力：一是要持續(xù)提升與新質(zhì)生產(chǎn)力的適配性；二是要發(fā)揮并購重組在服務新質(zhì)生產(chǎn)力上的重要作用；三是要積極培育壯大耐心資本、長期資本。

　　興業(yè)證券董事長楊華輝表示，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力離不開資本“活水”的灌溉，應大力發(fā)展股權投資，更好利用直接融資工具，健全多層次資本市場體系，推動資本要素向科技創(chuàng)新領域聚集，凝聚培育新質(zhì)生產(chǎn)力的合力。證券金融機構(gòu)可充分發(fā)揮自身專業(yè)優(yōu)勢，為加快新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展提供重要支撐。

　　楊華輝認為，一方面，依托多層次資本市場體系，證券公司可以加大對新質(zhì)生產(chǎn)力的資金供給與金融支持，通過提供多樣化的股權、債權融資工具，輔導優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市，服務好具有核心技術、富有創(chuàng)新力的行業(yè)龍頭企業(yè)；依托新質(zhì)生產(chǎn)力相關產(chǎn)業(yè)的專項投資基金，開展直接股權投資，加大對具有良好發(fā)展前景企業(yè)的資金支持。

　　另一方面，證券公司要加強自身業(yè)務創(chuàng)新和協(xié)同，持續(xù)豐富服務新質(zhì)生產(chǎn)力的業(yè)務體系，通過發(fā)揮業(yè)務統(tǒng)籌協(xié)同優(yōu)勢，持續(xù)加強與行業(yè)協(xié)會、各地產(chǎn)業(yè)園區(qū)溝通交流，有效整合不同產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)勢資源，促進穩(wěn)鏈、補鏈、強鏈，推動研發(fā)鏈、技術鏈與資金鏈深度融合。

　　發(fā)揮并購重組主渠道作用

　　吳清表示，支持上市公司運用各種資本市場工具增強核心競爭力，特別是要發(fā)揮好資本市場并購重組主渠道作用，助力上市公司加強產(chǎn)業(yè)橫向、縱向整合協(xié)同。

　　對此，中信建投證券首席政策分析師胡玉瑋表示，“科創(chuàng)板八條”部署與2月5日證監(jiān)會支持上市公司并購重組座談會的部署整體保持一致，均強調(diào)提高重組估值的包容性、提升上市公司質(zhì)量和實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應。“科創(chuàng)板八條”部署相對細化，提出“豐富支付工具，鼓勵綜合運用股份、現(xiàn)金、定向可轉(zhuǎn)債等方式實施并購重組，開展股份對價分期支付研究”等措施。

　　“科創(chuàng)板八條”明確更大力度支持并購重組，給予科創(chuàng)板更大政策傾斜，堅定不移培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。對此，東方財富證券研究所所長周旭輝表示，科創(chuàng)板上市公司開展產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購整合，既能促進資源優(yōu)化配置，減少生產(chǎn)、物流、銷售等環(huán)節(jié)中的成本和費用支出，提高產(chǎn)業(yè)鏈效益，也有利于整合科技創(chuàng)新力量和優(yōu)勢資源，帶來產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應，提高科技企業(yè)核心競爭力。

　　在新的發(fā)展階段，劉健認為，企業(yè)并購重組在很大程度上由過去的謀求股權控制、資源控制和優(yōu)勢互補等轉(zhuǎn)變?yōu)橹\求在網(wǎng)絡化的新型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中的合作，對于一些“模塊組裝式”開放模式下發(fā)展起來的企業(yè)，并購重組是其發(fā)展初衷和必然發(fā)展途徑。

　　“加強產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購重組是提升上市公司價值的重要維度?！眹?lián)證券黨委董事長、總裁葛小波認為，上市公司可切實用好并購重組工具，抓住機遇注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、出清低效產(chǎn)能、實施兼并整合，通過自身的高質(zhì)量發(fā)展提升投資價值，增強投資者獲得感。

　　葛小波表示，證券公司要優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，引導更多社會資金精準流向高新技術企業(yè)以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等重點領域，通過股權投資、上市融資、科技創(chuàng)新公司債券等助力增強企業(yè)自主創(chuàng)新動力。同時，證券公司要支持上市公司運用各種資本市場工具增強核心競爭力，特別是要發(fā)揮好資本市場并購重組主渠道作用，鼓勵綜合運用股份、現(xiàn)金、定向可轉(zhuǎn)債等多種方式，研究引入股份對價分期支付，更好發(fā)揮交易“撮合者”作用。

　　營造各方良好的市場生態(tài)

　　投資者是市場之本。吳清在講話中表示，要堅持把保護投資者貫穿于資本市場制度建設和監(jiān)管執(zhí)法全過程，將強監(jiān)管放在更加突出的位置，構(gòu)建綜合懲防體系。

　　周旭輝表示，要營造監(jiān)管、上市公司、投資者各方良好的市場生態(tài)，多角度倡導共生共贏的成長環(huán)境，推動優(yōu)化科創(chuàng)板司法保障制度機制，深入實施“提質(zhì)增效重回報”行動，在上市公司質(zhì)量提升基礎上，讓投資者充分分享上市公司業(yè)績紅利，積極倡導理性投資、價值投資、長期投資理念，促進形成科創(chuàng)板良好的市場文化和投資文化。

　　伴隨我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，居民財富不斷增加，對于金融產(chǎn)品的配置需求也在不斷提升。葛小波認為，踐行金融工作人民性，從現(xiàn)階段來看，就是要堅持以客戶資產(chǎn)保值增值為目標，為客戶提供財富管理服務。要加強全球視野和多資產(chǎn)配置研究，創(chuàng)新供給多元化金融產(chǎn)品，實現(xiàn)解決方案的多樣化和個性化。

　　“長周期看，證券公司財富管理體系轉(zhuǎn)型正在逐步成熟?！备鹦〔ū硎?，提升財富管理業(yè)務的買方顧問服務能力，著力打造一支強有力的投資顧問隊伍，進而推動財富管理轉(zhuǎn)型，是踐行金融工作人民性和服務共同富裕目標的必由之路。