浙能電力19日登陸上交所 兩市核電第一股或超預(yù)期

　　作為“滬深兩市核電第一股”，根據(jù)公告，將于本月19日上市的浙江浙能電力股份有限公司(以下簡稱“浙能電力”，股票代碼：600023)的盈利能力和投資價(jià)值為業(yè)界看好。

　　近日，有金融界人士撰文表示，浙能電力上市后，如果按照12倍市盈率計(jì)算，那么至少可以漲50%左右。因此，上市首日股價(jià)表現(xiàn)或遠(yuǎn)超預(yù)期，而投資者也將迎來重大機(jī)遇。

　　首日股價(jià)或遠(yuǎn)超預(yù)期

　　對于股價(jià)表現(xiàn)預(yù)期優(yōu)越的原因，分析人士認(rèn)為主要有幾點(diǎn)：一是浙能電力股本大概80億左右，發(fā)行完成后可能在90億股左右，市值在550億元左右，根據(jù)上述估值，與機(jī)可以進(jìn)入相關(guān)指數(shù)，這將引發(fā)部分基金進(jìn)行量化配置。二是照換股方案，只有除浙能電力外的東南發(fā)電股東能夠換為A股，在扣除自愿鎖定的股份外，在上市首日能夠?qū)嶋H流通的股份數(shù)約為6.8億股左右，在流通股本和流通市值較小而需求量較大的情況下，相應(yīng)的股價(jià)將高于同行業(yè)其他公司的估值水平。

　　該人士同時(shí)分析道，因浙能電力資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)，業(yè)績穩(wěn)定增長、吸并后整體實(shí)力增強(qiáng)，同時(shí)浙能核電權(quán)益裝機(jī)規(guī)模大，核電具有較強(qiáng)的盈利能力，上市后將成為滬深兩市核電第一股。據(jù)悉，在2012年間也有報(bào)道指出，中國核電、中國核建、國家核電等四大核電公司也在提速核電，其中中國核電和中國核建曾經(jīng)都劍指核電第一股。

　　此外，隨著浙能電力新機(jī)組建成投產(chǎn)，單機(jī)裝機(jī)容量將進(jìn)一步提高，每千萬裝機(jī)盈利水平將得以進(jìn)一步提高。除此之外，浙能電力積極布局核電，優(yōu)化發(fā)電結(jié)構(gòu)。浙能電力參股了一批效益好，技術(shù)先進(jìn)的核電企業(yè)，主要包括秦山聯(lián)營、秦山第三核電等，保證了浙能電力進(jìn)一步優(yōu)化發(fā)電結(jié)構(gòu)，盈利能力提升，投資價(jià)值空間凸顯。

　　此前，有不愿具名的投資人士向記者分析稱，浙能電力流通股6億股，流通市值30億，流通盤適中，A股較B股也有流動性溢價(jià)。作為B股改革第一單，本身就屬于新生事物，承載著被炒作的可能性，浙能上市預(yù)計(jì)開盤價(jià)或遠(yuǎn)超預(yù)期。

　　天然氣資產(chǎn)注入預(yù)期

　　據(jù)了解，浙能電力控股股東下屬除了電力資產(chǎn)外，還有天然氣板塊屬于盈利能力較強(qiáng)的板塊。浙能集團(tuán)下屬浙江省天然氣開發(fā)有限公司等5家公司從事天然氣業(yè)務(wù)。目前，天然氣資產(chǎn)持續(xù)培育中，未來注入浙能電力預(yù)期明顯。

　　同時(shí)據(jù)了解，新疆準(zhǔn)東煤制氣項(xiàng)目與新浙粵管道項(xiàng)目已確定獲得國家相關(guān)部門的“路條”。準(zhǔn)東煤制氣項(xiàng)目總規(guī)模介于300億——360億立方米/年，其中浙江省將擁有100億立方米/年，此外投資千億元的新浙粵管道項(xiàng)目也將啟動。新疆準(zhǔn)東煤制氣項(xiàng)目計(jì)劃利用新疆準(zhǔn)東煤炭基地豐富的廉價(jià)煤炭資源，生產(chǎn)煤制天然氣，再通過綿延7000余公里的新浙粵煤制氣管道將這些資源輸往浙江、廣東市場。

　　根據(jù)上述介紹，浙能集團(tuán)天然氣資產(chǎn)欲資本化并尋求金融資本，在中國證監(jiān)會整體上市的大政策背景下，浙能集團(tuán)天然氣資產(chǎn)注入浙能電力是大概率事件;同時(shí)，浙能集團(tuán)下屬天然氣資產(chǎn)所在的主體公司浙江省天然氣開發(fā)有限公司系和中石油等公司共同投資，在浙能集團(tuán)持股比例不高的情況下，如以其作為主體IPO，則有可能使浙能集團(tuán)的持股比例進(jìn)一步下降，并有可能因其他股東二級市場增持而導(dǎo)致浙能集團(tuán)控股權(quán)散失。在此背景下，將上述天然氣資產(chǎn)注入持股比例為85%的浙能電力是其利益最大化的自然選擇。

　　此前，國金證券等多家券商在其報(bào)告中認(rèn)為，浙能電力具有較好的安全邊際和較強(qiáng)的投資價(jià)值。