平安健康去年營收逾70億元 互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療賽道受青睞

　　平安健康醫(yī)療科技有限公司（簡稱“平安健康”，港股簡稱“平安好醫(yī)生”）日前公布的2021年業(yè)績報告顯示，公司2021年總收入達73.34億元，毛利率為23.3%。其中，醫(yī)療服務貢獻收入達22.88億元，占總收入的31.2%。

　　記者注意到，疫情之下互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療板塊持續(xù)引發(fā)關(guān)注。然而，受盈利模式仍不清晰等因素影響，整個板塊的表現(xiàn)不盡如人意�；ヂ�(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)的上市之路并不順暢，微醫(yī)、思派健康、鎂信健康等都已啟動赴港上市，但鮮有進展。

　　持續(xù)投入

　　平安健康是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療板塊的龍頭公司，營收亮眼。

　　平安健康2021年年報顯示，公司總收入達73.34億元。其中，醫(yī)療服務實現(xiàn)收入達到22.88億元，增速為8%；健康服務收入為50.46億元，增速為6.3%。不過，由于報告期內(nèi)持續(xù)進行戰(zhàn)略升級，在渠道、服務和能力方面加大費用投入，公司2021年凈虧損15.39億元。

　　對于公司2021年虧損比2020年有所增加的原因，平安健康董事會主席、首席執(zhí)行官方蔚豪表示，公司2020年確定了產(chǎn)品升級、渠道升級、能力升級三大升級方向，2021年是這三大升級方向持續(xù)落地的第一年，也是完整的一年。公司戰(zhàn)略投入包括醫(yī)生的生態(tài)、企業(yè)的健康管理服務、實體醫(yī)院網(wǎng)絡建設、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院建設等，投入很大但很值得。在投入的過程中，平安健康提煉出了HMO保險+醫(yī)療健康、家庭醫(yī)生會員制、O2O醫(yī)療服務三大戰(zhàn)略方向。

　　HMO即健康管護組織（health maintenance organization），在這一模式中，商業(yè)保險公司是醫(yī)療服務的主要支付方，用戶購買健康保險，生病就醫(yī)費用由商保公司提供報銷，形成醫(yī)院-患者-保險公司的新三角閉環(huán)；家庭醫(yī)生會員制以“1個家庭醫(yī)生+5大專業(yè)服務+1個會員健康檔案”為核心服務內(nèi)容；O2O醫(yī)療服務則是鎖定了以企業(yè)客戶為主的方向。

　　“未來，這些投入還要持續(xù)，但整體投入會越來越少，因為前期大量投入已基本完成。”方蔚豪說。

　　尚未盈利

　　年報顯示，平安健康累計注冊用戶數(shù)達4.2億，累計咨詢量達到12.7億人次。2021年，公司累計付費用戶數(shù)逾3800萬，付費用戶轉(zhuǎn)化率達24.8%。平臺上已積累內(nèi)外部醫(yī)生團隊、健康師、營養(yǎng)師和心理咨詢師超4.8萬名，簽約外部名醫(yī)超1100名。

　　然而，像平安健康這樣的行業(yè)龍頭遲遲難以盈利使部分機構(gòu)對互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療板塊的疑慮增多，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)的上市之路并不順暢。

　　微醫(yī)2021年向港交所遞交了招股書。招股書顯示，微醫(yī)接入了超過7800家醫(yī)院和27萬名注冊醫(yī)師，業(yè)務已覆蓋全國超過95%的三甲醫(yī)院。注冊用戶達2.2億，月付費用戶逾2500萬。2018年至2020年，微醫(yī)營收分別為2.55億元、5.06億元和18.32億元，但同期凈虧損分別為40.52億元、19.37億元和19.14億元。

　　思派健康今年2月再次向港交所遞交招股書。根據(jù)最新招股書，2019年至2021年，思派健康收入迅速增長，分別為10.39億元、27億元和34.74億元，但同期凈虧損分別為5.96億元、10.42億元和37.49億元。

　　目前，這兩家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療公司IPO尚未有新的進展。

　　看好賽道

　　雖仍處于虧損狀態(tài)，但平安健康管理層表達了對公司和行業(yè)的堅定看好。

　　“董事會相信公司的股價被低估，相信公司現(xiàn)有的財務資源允許執(zhí)行股份回購計劃，同時能保持公司在良好的財務狀況下持續(xù)經(jīng)營。股份回購的計劃也反映了董事會和管理層對公司未來經(jīng)營有信心�！逼桨步】蒂Y深副總裁、首席財務官臧珞琦對記者表示。

　　平安健康于2021年12月宣布了股票回購計劃，根據(jù)股東大會及董事會授權(quán)，最多回購5600萬股，使用資金最高總額為13.8億元，回購時間為公告日起至下屆股東大會。

　　方蔚豪表示，截至目前公司已經(jīng)回購約1796萬股，耗資超過5億元。“年報發(fā)布后，公司將視市場情況和股價表現(xiàn)開展第二階段的回購計劃�！�

　　互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療有廣義和狹義之分，廣義指互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在醫(yī)療健康領域的全鏈條、多主體應用，狹義僅指互聯(lián)網(wǎng)在線醫(yī)療服務。根據(jù)企業(yè)增長咨詢公司弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）統(tǒng)計，2016年我國狹義互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療市場規(guī)模為110億元，2020年達330億元，預計2026年達到2000億元。

　　平安健康在年報中表示，2021年越來越多的用戶通過互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務，開始接受遠程醫(yī)療代替?zhèn)鹘y(tǒng)線下醫(yī)療服務。政策法規(guī)的陸續(xù)出臺也有利于整個行業(yè)在不斷規(guī)范的背景下健康快速發(fā)展。醫(yī)療供需資源不平衡、高質(zhì)醫(yī)療存缺口、資源利用效率低、供需信息不對稱等是市場現(xiàn)階段的核心痛點。