并購(gòu)重組活躍度提升 龍頭企業(yè)整合料加速

　　并購(gòu)重組正進(jìn)入活躍期。中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至2月6日，今年已有46家公司更新披露重大資產(chǎn)重組情況，遠(yuǎn)超去年同期13家水平。

　　并購(gòu)重組市場(chǎng)持續(xù)升溫離不開政策引領(lǐng)。證監(jiān)會(huì)2月5日召開座談會(huì)，就進(jìn)一步優(yōu)化并購(gòu)重組監(jiān)管機(jī)制、大力支持上市公司通過并購(gòu)重組提升投資價(jià)值征求部分上市公司和證券公司意見建議，釋放出支持上市公司并購(gòu)重組的強(qiáng)信號(hào)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，包括支持行業(yè)龍頭企業(yè)高效并購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，支持“兩創(chuàng)”公司并購(gòu)處于同行業(yè)或上下游、與主營(yíng)業(yè)務(wù)具有協(xié)同效應(yīng)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的在內(nèi)的更多支持并購(gòu)重組市場(chǎng)化舉措有望研究出臺(tái)。

　　龍頭整合提速

　　從并購(gòu)重組參與方來看，行業(yè)龍頭上市公司在并購(gòu)重組市場(chǎng)中的表現(xiàn)愈發(fā)活躍。

　　如，中直股份2月2日公告稱，證監(jiān)會(huì)已出具批復(fù)，同意公司向中國(guó)航空科技工業(yè)股份有限公司發(fā)行1.21億股股份、向中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)有限公司發(fā)行2127.89萬股股份購(gòu)買相關(guān)資產(chǎn)的注冊(cè)申請(qǐng)；同意公司發(fā)行股份募集配套資金不超過30億元的注冊(cè)申請(qǐng)。

　　機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中直股份迎來兩大直升機(jī)總裝集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，有望成為我國(guó)直升機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的鏈長(zhǎng)單位。

　　再如，近日邁瑞醫(yī)療擬斥資66.5億元收購(gòu)科創(chuàng)板上市醫(yī)療器械公司惠泰醫(yī)療控制權(quán)，打響今年醫(yī)療行業(yè)“A吃A”并購(gòu)“第一槍”，這家龍頭企業(yè)通過產(chǎn)業(yè)整合發(fā)力新賽道。

　　“近年來，龍頭上市公司基于整合同行業(yè)或產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的發(fā)展邏輯而進(jìn)行的并購(gòu)交易案例數(shù)量明顯增多?！蹦祥_大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝說，證監(jiān)會(huì)日前提出，研究對(duì)頭部大市值公司重組實(shí)施“快速審核”，支持行業(yè)龍頭企業(yè)高效并購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，預(yù)示著龍頭企業(yè)并購(gòu)重組將進(jìn)一步提速。

　　華泰聯(lián)合證券執(zhí)行委員會(huì)委員勞志明表示，這幾年并購(gòu)市場(chǎng)逐漸回歸理性，從之前關(guān)注股價(jià)的套利邏輯回歸產(chǎn)業(yè)整合邏輯本身，上市公司沿著自身產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行整合是并購(gòu)的主流。

　　科創(chuàng)并購(gòu)監(jiān)管導(dǎo)向更明晰

　　并購(gòu)重組也是科創(chuàng)公司加快技術(shù)突破、優(yōu)化資源配置、賦能科技創(chuàng)新的重要方式。隨著政策持續(xù)加碼，科創(chuàng)并購(gòu)監(jiān)管導(dǎo)向更加明晰。

　　1月17日，亞信安全披露重大資產(chǎn)購(gòu)買預(yù)案。這是繼1月9日普源精電發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)預(yù)案出爐之后，近期科創(chuàng)板公司披露的又一個(gè)并購(gòu)重組案例。隨著并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革新政頻出，近期，“硬核科技”并購(gòu)重組交易活躍度持續(xù)升溫。

　　政策面上，中國(guó)證券報(bào)記者獲悉，有關(guān)部門正積極研究建立完善突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)并購(gòu)重組“綠色通道”，優(yōu)化“小額快速”審核機(jī)制，以落實(shí)好“適當(dāng)提高輕資產(chǎn)科技型企業(yè)重組的估值包容性”政策。

　　證監(jiān)會(huì)2月5日召開的支持上市公司并購(gòu)重組座談會(huì)強(qiáng)調(diào)，支持“兩創(chuàng)”公司并購(gòu)處于同行業(yè)或上下游、與主營(yíng)業(yè)務(wù)具有協(xié)同效應(yīng)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，增強(qiáng)上市公司“硬科技”“三創(chuàng)四新”屬性。

　　“這些舉措展現(xiàn)出開放、包容的監(jiān)管態(tài)度，有助于企業(yè)更加準(zhǔn)確地評(píng)估科技型企業(yè)價(jià)值，促進(jìn)市場(chǎng)化，實(shí)現(xiàn)更加公平、合理的并購(gòu)交易，鼓勵(lì)科技型企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)重組活動(dòng)，進(jìn)而加速科技型企業(yè)的成長(zhǎng)和發(fā)展，推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)?！碧锢x說。

　　記者還了解到，旨在激發(fā)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)并購(gòu)?fù)顺龇e極性的舉措有望推出。在上交所去年底召開的滬市上市公司并購(gòu)重組座談會(huì)上，有創(chuàng)投機(jī)構(gòu)代表建議，對(duì)重組對(duì)價(jià)股份鎖定期、業(yè)績(jī)承諾監(jiān)管安排、高科技企業(yè)的重組審核機(jī)制等進(jìn)行優(yōu)化完善，激發(fā)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)并購(gòu)?fù)顺龅姆e極性。