永贏基金章赟：黃金產(chǎn)業(yè)鏈或進(jìn)入量?jī)r(jià)齊升的戴維斯雙擊周期

　　中證網(wǎng)訊（記者 王鶴靜）8月6日晚，永贏基金指數(shù)與量化投資部總經(jīng)理、永贏黃金股ETF基金經(jīng)理章赟在中國(guó)證券報(bào)“中證點(diǎn)金匯”直播間表示，黃金股對(duì)金價(jià)的放大器效應(yīng)，不僅是對(duì)歷史規(guī)律的回溯，背后還有經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)本質(zhì)。

　　章赟介紹，黃金股中多為金礦采掘公司，這些企業(yè)的資產(chǎn)端是金礦的開(kāi)采權(quán)、探礦權(quán)，帶有期權(quán)性質(zhì)。這意味著當(dāng)金礦企業(yè)擁有的黃金儲(chǔ)備和未開(kāi)采的礦藏在黃金價(jià)格上漲時(shí)，其潛在價(jià)值會(huì)顯著提升。因此在利潤(rùn)端，金價(jià)上漲對(duì)金礦企業(yè)利潤(rùn)的影響往往比金價(jià)變動(dòng)更為顯著，會(huì)帶來(lái)資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)。

　　在產(chǎn)能端，章赟表示，金礦采掘公司擁有不同品位、不同成本的金礦。當(dāng)黃金價(jià)格處于低位時(shí)，企業(yè)傾向于開(kāi)采成本低的礦；而黃金價(jià)格走高，會(huì)刺激企業(yè)開(kāi)足產(chǎn)能，企業(yè)也有更大動(dòng)力尋找新礦，這也是近期大型金礦頻被發(fā)現(xiàn)的原因。

　　“根據(jù)已披露的2023年年報(bào)和2024年一季報(bào)，黃金股指數(shù)權(quán)重股業(yè)績(jī)?cè)鏊賱?chuàng)新高，黃金股利潤(rùn)彈性凸顯，并且未來(lái)三年內(nèi)頭部金礦公司產(chǎn)量擴(kuò)張、降本增效趨勢(shì)有望持續(xù)，黃金產(chǎn)業(yè)鏈或已進(jìn)入量?jī)r(jià)齊升的戴維斯雙擊周期?！闭纶S表示，前期黃金股相對(duì)黃金明顯超跌，但金礦公司的基本面并沒(méi)有大的變化，因此當(dāng)前黃金股處于低估狀態(tài)，未來(lái)金礦公司的產(chǎn)量增長(zhǎng)還未計(jì)入股票的估值當(dāng)中。