以新證券法為契機開創(chuàng)投保新格局

　　今年的“3·15國際消費者權(quán)益日”對資本市場而言有了更豐富的內(nèi)涵。隨著新證券法于3月1日正式施行，證券市場圍繞投資者保護的關(guān)注度不斷提高，符合中國國情的集體訴訟制度正在探索建立，一套與市場情況相適應(yīng)的“大投�！敝贫润w系正持續(xù)完善，資本市場生態(tài)將進一步凈化。

　　頂層設(shè)計更加完善、維權(quán)機制有所突破、保護成效逐步顯現(xiàn)，是過去一年來，投資者保護交出的答卷，折射出監(jiān)管部門在制度建設(shè)、日常監(jiān)管中全力落實投資者保護，一套與市場情況相適應(yīng)的“大投�！敝贫润w系正持續(xù)完善。

　　中小投資者是我國現(xiàn)階段資本市場主要參與群體，但抗風險能力和自我保護能力較弱，合法權(quán)益極易受到侵害。證監(jiān)會視保護投資者合法權(quán)益為天職，圍繞知情權(quán)、參與權(quán)、收益權(quán)、求償權(quán)等各項基本權(quán)利，在制度建設(shè)、日常監(jiān)管中全面落實投資者保護要求，貫穿證券市場從發(fā)行到退市的生命周期，初步實現(xiàn)了投資者保護全鏈條“設(shè)防”。盡管如此，投資者權(quán)益被侵犯的案例仍屢見不鮮。市場期待，以新證券法施行為契機，凝聚市場各方合力，從增強法治供給、提升上市公司質(zhì)量、完善維權(quán)機制等多方面開創(chuàng)投保新格局。

　　增強法治供給、加大賠償力度，是保護投資者合法權(quán)益的前提。一方面，圍繞投資者救濟、自我保護，法治供給增多。新證券法增設(shè)“投資者保護”專章，區(qū)分普通投資者和專業(yè)投資者，有針對性地作出投資者權(quán)益保護安排等。制度供給不斷完善，符合中國國情的證券代表人訴訟制度也將推動建立，成為司法救濟新渠道。另一方面，新證券法大幅提高針對欺詐發(fā)行、虛假陳述、內(nèi)幕交易、操縱市場等證券違法行為的處罰力度。同時，新證券法對證券違法民事賠償責任也做了完善，明確了發(fā)行人的控股股東、實際控制人在欺詐發(fā)行、信息披露違法中的過錯推定、連帶賠償責任等。

　　著力提高上市公司質(zhì)量、規(guī)范經(jīng)營機構(gòu)行為，是保護投資者合法權(quán)益的關(guān)鍵。首先，提高上市公司質(zhì)量行動計劃穩(wěn)步推進，為投資者提供真實透明高質(zhì)的上市公司提供條件。其次，公司治理體系不斷完善，現(xiàn)金分紅、股份回購制度將引導投資者形成穩(wěn)定回報預(yù)期和長期投資理念。再次，中介機構(gòu)不斷強化主動合規(guī)意識，加強行業(yè)文化建設(shè)，“敬畏投資者”理念更加深入人心。

　　強化頂層設(shè)計、完善維權(quán)機制，是保護投資者合法權(quán)益的保障。證監(jiān)會高度重視投資者保護的頂層設(shè)計，在多個方面有針對性地予以完善、補齊短板。2019年3月，由證監(jiān)會主席易會滿任組長的投資者保護工作領(lǐng)導小組成立，從更高層面研究部署投保領(lǐng)域的重點工作和重大政策；同年5月，證監(jiān)會設(shè)立“5·15全國投資者保護宣傳日”，希望在全社會積極倡導理性投資文化，強化投資者保護意識，全面構(gòu)建資本市場投資者保護新格局。在完善維權(quán)機制方面，2019年首例證券群體性糾紛示范案破題，全國性證券期貨專業(yè)調(diào)解組織積極籌建，在線訴調(diào)對接機制已于日前落地。

　　保護投資者利益更需投資者自身專業(yè)水平的提高。自助者天助之，投資者要自覺強化風險意識和理性思維，加強資本市場相關(guān)知識學習，選擇適合自身的產(chǎn)品進行投資，不盲目跟風。

　　眾人拾柴火焰高。保護好投資者尤其是中小投資者合法權(quán)益，必須堅持法律保護、監(jiān)管保護、自律保護、市場保護、自我保護的“大投保”理念。以新證券法施行為契機，資本市場高效運行的法治基礎(chǔ)將進一步夯實，證券市場違法違規(guī)行為將得到有力遏制，投資者保護措施的落地將進一步凈化資本市場生態(tài)，規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場生態(tài)將逐步實現(xiàn)。