創(chuàng)業(yè)板改革完善資本工具 激發(fā)市場活力 優(yōu)質成長公司迎來發(fā)展新機遇

　　今年政府工作報告提出，依靠改革激發(fā)市場主體活力，增強發(fā)展新動能。其中，“創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制”是抓手之一。多位企業(yè)界代表委員在接受中國證券報記者采訪時表示，通過在創(chuàng)業(yè)板上市，公司獲得快速發(fā)展。并購重組、再融資、股權激勵等資本工具的進一步完善將為優(yōu)質成長企業(yè)帶來發(fā)展新機遇。創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制有望更好地服務國家戰(zhàn)略全局，推動經濟高質量發(fā)展。

　　扶持企業(yè)跨越式發(fā)展

　　2009年10月開板以來，創(chuàng)業(yè)板始終堅持服務創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的板塊定位，市場穩(wěn)步發(fā)展，運行總體平穩(wěn)，為完善創(chuàng)新資本形成機制、落實創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略、服務經濟高質量發(fā)展作出積極貢獻。

　　“創(chuàng)業(yè)板匯聚了一大批創(chuàng)新型、成長型科技企業(yè)。十年耕耘，創(chuàng)業(yè)板公司的整體發(fā)展充分體現(xiàn)了金融支持實體經濟的作用�！比珖�人大代表、回天新材董事長章鋒說，創(chuàng)業(yè)板的定位，使公司相比上市前站在更寬廣的平臺上發(fā)展，在融資、產業(yè)發(fā)展、日常經營管理、高端人才引進等方面都具有一定優(yōu)勢。

　　全國人大代表、楚天科技董事長唐岳告訴中國證券報記者，楚天科技已發(fā)展成為中國制藥裝備行業(yè)領軍企業(yè)之一，這得益于公司在創(chuàng)業(yè)板上市，拓寬了融資渠道，增加了融資便利性。

　　全國人大代表、晨光生物董事長盧慶國表示，在創(chuàng)業(yè)板上市大幅提高了公司融資能力，帶來的品牌、平臺效應極大增強了公司對高端人才的吸引力，對公司發(fā)展起到了關鍵作用。

　　促進市場優(yōu)勝劣汰

　　經過十年的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板板塊包容性不足、融資機制不暢通、優(yōu)勝劣汰機制需完善等問題日益突出，加速改革已刻不容緩。在此背景下，推進創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制具有非常重要的意義。

　　盧慶國說，創(chuàng)業(yè)板改革的主線是實施注冊制，在發(fā)行、上市、信披、交易、重組、退市等基礎制度方面做出改革安排，是我國深化金融供給側結構性改革、逐步推進注冊制的關鍵步驟。未來發(fā)行上市標準更加多元包容，信息披露要求更加規(guī)范，再融資流程進一步優(yōu)化，優(yōu)質創(chuàng)新企業(yè)供給持續(xù)增加。

　　全國人大代表、陽光電源董事長曹仁賢認為，創(chuàng)業(yè)板的主要優(yōu)勢是較主板、中小板降低了上市門檻，給高成長性、高創(chuàng)新性的中小企業(yè)提供了融資途徑和成長空間。

　　唐岳認為，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制將進一步加速創(chuàng)業(yè)板公司優(yōu)勝劣汰，有利于加快推動中國多層次資本市場建設，有利于加大金融對實體經濟的支持力度。

　　借力三大資本工具

　　近年來，創(chuàng)業(yè)板上市公司積極借助資本市場平臺，通過并購重組、再融資、股權激勵這三大資本工具，構建產業(yè)、資本及人才優(yōu)勢，實現(xiàn)做優(yōu)做強。本次創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制的一大亮點就是對各項資本工具進一步完善，這讓不少代表委員印象深刻。

　　以股權激勵為例，激勵股份和期權總額由不超過總股本的10%升至20%，允許持股5%以上股東成為激勵對象，靈活性顯著提高。章鋒說，優(yōu)化后的股權激勵制度讓公司在實施具體方案時有更大的彈性空間、更靈活的操作方式。

　　本次改革同樣對再融資制度進行了完善。比如，大幅壓縮審核時限和環(huán)節(jié)，審核時限壓縮為2個月，向特定對象發(fā)行證券無需提交上市委審議。盧慶國說，這些舉措促使融資效率大幅提升，有利于公司未來引入戰(zhàn)略投資者。

　　并購重組方面也簡化了審核程序安排，明確并縮短審核時間。例如，發(fā)行股份購買資產和重組上市的審核時限分別為45日和3個月，證監(jiān)會注冊程序僅需5個工作日。章鋒表示，這將提升上市公司的產業(yè)整合效率，優(yōu)化上市公司產業(yè)發(fā)展。