新證券法賦能 助推創(chuàng)業(yè)板高質(zhì)量發(fā)展
【編者按】 創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制正式起航。這是創(chuàng)業(yè)板“十年磨一劍”的新起點，更是注冊制改革向存量市場推進的新征程，將顯著提升資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟能力。中國證券報今起推出“說清創(chuàng)業(yè)板注冊制”專欄，邀請業(yè)內(nèi)人士多維度解析創(chuàng)業(yè)板注冊制改革的難點、重點和投資者關(guān)心的熱點。
中信建投證券投行質(zhì)控負責人、董事總經(jīng)理張耀坤日前在接受中國證券報記者采訪時表示，新證券法在全面推行證券發(fā)行注冊制，進一步強化信息披露要求，提高違法違規(guī)成本等方面，作出了一系列改革和完善，對資本市場的健康穩(wěn)定發(fā)展和全面深化改革提供了重要法律保障。本次創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制是對新證券法的一次重要實踐。新證券法賦能注冊制改革，將助推創(chuàng)業(yè)板高質(zhì)量發(fā)展。
全面推行證券發(fā)行注冊制
“去年設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制是證券發(fā)行注冊制的試點，是一次增量改革�！睆堃け硎�，今年3月實施的新證券法則提出了全面推行證券發(fā)行注冊制的目標任務(wù)。本次創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制中，《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》（簡稱《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法》）《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法（試行）》（簡稱《創(chuàng)業(yè)板再融資辦法》），對創(chuàng)業(yè)板首發(fā)和再融資的發(fā)行上市審核和注冊程序作出了制度安排，實現(xiàn)了受理和審核全流程電子化和全流程公開�！秳�(chuàng)業(yè)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》（簡稱《創(chuàng)業(yè)板持續(xù)監(jiān)管辦法》）也明確了創(chuàng)業(yè)板上市公司并購重組涉及發(fā)行股票的實行注冊制，是對新證券法全面推行證券發(fā)行注冊制的重要實踐。
強化信息披露質(zhì)量
張耀坤說，新證券法對信息披露的質(zhì)量要求從“真實、準確、完整”，進一步延伸至“真實、準確、完整，簡明清晰，通俗易懂”，這一點在此次創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制中被同步細化。
《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法》中精簡優(yōu)化了創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票的條件，將發(fā)行條件中可以由投資者判斷的事項轉(zhuǎn)化為更加嚴格的信息披露要求，同時進一步嚴格落實發(fā)行人等相關(guān)主體在信息披露方面的責任，制定針對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)特點的差異化信息披露規(guī)則；《創(chuàng)業(yè)板再融資辦法》中要求有針對性地披露業(yè)務(wù)模式、公司治理、發(fā)展戰(zhàn)略等信息，充分揭示可能對公司核心競爭力、經(jīng)營穩(wěn)定性以及未來發(fā)展產(chǎn)生重大不利影響的風險因素；《創(chuàng)業(yè)板持續(xù)監(jiān)管辦法》也明確了要建立具有針對性的信息披露制度，強化行業(yè)定位和風險因素的披露，突出控股股東、實際控制人等“關(guān)鍵少數(shù)”的信息披露責任。
大幅提高違法成本
張耀坤介紹，新證券法大幅提高對證券違法行為的處罰力度。對于欺詐發(fā)行，從原來最高可處募集資金百分之五的罰款，提高至募集資金的一倍；對于上市公司信息披露違法行為，從原來最高可處以六十萬元罰款，提高至一千萬元；對于發(fā)行人的控股股東、實際控制人組織、指使從事虛假陳述行為，或者隱瞞相關(guān)事項導(dǎo)致虛假陳述的，規(guī)定最高可處以一千萬元罰款等。
《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法》和《創(chuàng)業(yè)板再融資辦法》進一步深化了新證券法提高違法成本的理念，如發(fā)行人在證券發(fā)行文件中隱瞞重要事實或者編造重大虛假內(nèi)容的，證監(jiān)會采取五年內(nèi)不接受發(fā)行人發(fā)行證券相關(guān)文件的監(jiān)管措施；發(fā)行人存在重大事項未報告、未披露，或者發(fā)行人及其董事、監(jiān)事、高級管理人員、控股股東、實際控制人的簽字、蓋章系偽造或者變造的，證監(jiān)會采取三年至五年內(nèi)不接受發(fā)行人發(fā)行證券相關(guān)文件的監(jiān)管措施等。此外，針對發(fā)行人、發(fā)行人控股股東和實控人、董監(jiān)高、保薦機構(gòu)以及其他證券服務(wù)機構(gòu)等市場主體的違法違規(guī)行為，新證券法均制定了相應(yīng)的監(jiān)管措施，加大追責力度。
