三家公募新入局滬深300ETF 如何突圍成關(guān)鍵

　　在單只ETF最高規(guī)模突破2500億元之際，滬深300ETF迎來了新面孔。

　　8月1日東財(cái)滬深300ETF成立，招商滬深300ETF也將于8月16日起發(fā)售，加上5月底剛成立滬深300ETF的富國基金，年內(nèi)已有3家公募宣布“入局”滬深300ETF。但拿到入場券只是開始，和少數(shù)高知名度的ETF“巨無霸”相比，更多的滬深300ETF長期以來默默無聞，部分公募旗下的滬深300ETF產(chǎn)品規(guī)模僅僅徘徊在1億元附近。

　　滬深300ETF迎來新面孔

　　根據(jù)東財(cái)基金8月2日公告，東財(cái)滬深300ETF于8月1日成立，該基金募資規(guī)模為2.49億元，獲2212戶有效認(rèn)購。東財(cái)基金8月2日還公告稱，為更好地滿足投資者的投資需求，于8月2日起將東財(cái)滬深300指數(shù)基金轉(zhuǎn)型為東財(cái)滬深300ETF聯(lián)接基金。前者成立于2022年3月，是一只跟蹤滬深300的普通指數(shù)基金。

　　東財(cái)滬深300指數(shù)基金的基金合同規(guī)定，在規(guī)定范圍內(nèi)且對基金份額持有人利益無實(shí)質(zhì)性不利影響的前提下，若東財(cái)基金推出跟蹤同一指數(shù)的ETF，東財(cái)基金在履行適當(dāng)程序后可決定該基金是否采取ETF聯(lián)接基金模式運(yùn)作并相應(yīng)修改基金合同。

　　此外，根據(jù)招商基金公告，招商滬深300ETF將于8月16日至9月2日發(fā)售。加上富國基金于今年5月底成立的富國滬深300ETF（成立規(guī)模7.17億元），截至8月2日，今年共有3家公募發(fā)行滬深300ETF。

　　一般來說，指數(shù)的投資訴求可分為場外交易和場內(nèi)交易兩種，對應(yīng)的基金產(chǎn)品分別是普通指數(shù)基金和ETF。但隨著近年來ETF持續(xù)走俏，除了個(gè)別公司將指數(shù)基金轉(zhuǎn)型為ETF聯(lián)接基金外，更多公司選擇了直接發(fā)行ETF。

　　滬深300ETF無疑是其中關(guān)注度最高的熱門產(chǎn)品。特別是從2023年8月7日華泰柏瑞滬深300ETF規(guī)模突破千億元之后，“巨無霸”滬深ETF接連出現(xiàn)。根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，截至目前，全市場規(guī)模超千億元的5只股票ETF中有4只是滬深300ETF，分別來自易方達(dá)基金、嘉實(shí)基金、華夏基金、華泰柏瑞基金。截至8月2日，這4只滬深300ETF年內(nèi)凈流入分別為1215.28億元、778.83億元、813.08億元、1289.97億元，去年全年凈流入分別只有346.73億元、234.69億元、166.27億元、669.06億元。

　　多數(shù)產(chǎn)品默默無聞

　　雖然“吸金”效應(yīng)足夠顯著，但這并不是滬深300ETF的全部樣貌。截至目前，全市場已有20多只滬深300ETF（不包括增強(qiáng)策略滬深300ETF），但只有少部分產(chǎn)品能脫穎而出。并且上述幾只超大規(guī)模的滬深300ETF不僅來自頭部公募，還有著10年以上的運(yùn)行時(shí)間，均于2012年和2013年前后成立。

　　2019年密集成立的8只滬深300ETF，截至目前規(guī)模均不超過100億元，其中不乏工銀瑞信基金、匯添富基金、天弘基金、華安基金等頭部公募，同樣也有方正富邦基金、國聯(lián)安基金、民生加銀基金等中小公募。甚至興業(yè)基金和博時(shí)基金于2020年成立的滬深300ETF，截至今年二季度末規(guī)模不足1億元。

　　既然如此，前述富國基金等公募為何仍選擇在2024年發(fā)行滬深300ETF，這會是一個(gè)好的時(shí)機(jī)嗎？

　　“一般來說，ETF要看到能做大的希望，才值得發(fā)行?！币患掖笾行凸嫉漠a(chǎn)品總監(jiān)對證券時(shí)報(bào)記者分析，ETF業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)模式很像，都具有“贏者通吃”的特征。截至目前，滬深300ETF的頭部先發(fā)優(yōu)勢已非常明顯，新發(fā)產(chǎn)品短期內(nèi)很難做大。從過往一段時(shí)間看，除了少數(shù)幾只產(chǎn)品外，其他滬深300ETF的規(guī)?；緵]有大的變化。

　　也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是出于產(chǎn)品布局戰(zhàn)略持續(xù)性考慮?！拔乙碴P(guān)注到了今年的滬深300ETF新發(fā)現(xiàn)象。對能力強(qiáng)的基金公司來說，在寬基大品種布局上是不能掉隊(duì)的。即便沒有先發(fā)優(yōu)勢，滬深300ETF起碼也是個(gè)持營的關(guān)鍵品種?；鸸救绻糖滥芰?qiáng)，對發(fā)行滬深300ETF也是一個(gè)優(yōu)勢?！比A南一家頭部公募品牌總監(jiān)對證券時(shí)報(bào)記者稱。

　　此外，深圳一家公募品牌人士認(rèn)為，主流寬基ETF是基金公司深耕機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的一個(gè)重要方向，對滬深300ETF等代表性產(chǎn)品而言，這更是一個(gè)長期發(fā)展趨勢。雖然已有幾只規(guī)模較為顯著的存量產(chǎn)品，但隨著配置資金持續(xù)流入，承載資金的產(chǎn)品數(shù)量需要有所增加。

　　如何突圍？

　　基金公司雖在戰(zhàn)略上給出布局滬深300ETF的理由，但如何突圍才是關(guān)鍵。

　　“和先發(fā)優(yōu)勢產(chǎn)品不同，后面發(fā)行滬深300ETF做大規(guī)模需要時(shí)間。成立后，短期內(nèi)可能難以做大，但可以在行情支持的情況下逐步展開持續(xù)營銷。規(guī)模大的產(chǎn)品，也都是一步步做出來的?！鼻笆錾钲诠计放迫耸糠Q，這兩年的ETF大發(fā)展讓大家都看到了寬基指數(shù)的價(jià)值，發(fā)展這類產(chǎn)品依然是必要的。不少基金公司此前在細(xì)分賽道主題ETF上發(fā)力，但這類產(chǎn)品更依賴結(jié)構(gòu)行情。從這兩年震蕩行情來看，寬基ETF的穩(wěn)健抗跌效果會更明顯。

　　“滬深300ETF是高度同質(zhì)產(chǎn)品，在一個(gè)具有廣闊增量需求的市場里，先入者固然會有先發(fā)優(yōu)勢，但后入者也依然會有機(jī)會?！币晃恢行」几吖軐ψC券時(shí)報(bào)記者表示，從近年來的發(fā)展看，滬深300ETF的迅速發(fā)展和大體量資金申購有密切關(guān)系。未來，大體量資金的來源還可以更加多元、更加分散，“特別是一些旨在維護(hù)市場穩(wěn)定、提升市場流動(dòng)性的資金，未來的交易范圍還可以進(jìn)一步擴(kuò)大，廣泛覆蓋到大部分滬深300ETF，而不是少數(shù)幾只大規(guī)模產(chǎn)品上”。

　　該公募高管認(rèn)為，滬深300ETF是ETF戰(zhàn)略中的核心產(chǎn)品，有能力的基金公司都應(yīng)布局，且為時(shí)不晚?！爸哉f是戰(zhàn)略品種，是因?yàn)樵谛星楹挖厔堇?，滬?00指數(shù)的表現(xiàn)起到主線作用，圍繞在主線周圍的不同行業(yè)或主題板塊，會呈現(xiàn)出不一樣的波動(dòng)特征，大于或小于滬深300指數(shù)。因此，基金公司布局ETF既可以單獨(dú)聚焦滬深300等核心指數(shù)，也可以廣泛布局各類主題ETF，但前提要對主題指數(shù)進(jìn)行有效篩選?！?/p>

　　“中國指數(shù)基金的蓬勃發(fā)展尚處于初期階段，未來很可能會有單只萬億元規(guī)模的ETF出現(xiàn)，從這個(gè)趨勢去看，如果能以新發(fā)滬深300ETF方式加入其中，也是值得的。”前述華南公募品牌總監(jiān)認(rèn)為。從成熟市場的經(jīng)歷來看，單只股票ETF的最大規(guī)模目前已能達(dá)到5000億美元。