基石資本“割愛” 國際PE巨頭KKR接手全億健康

　　5月17日，中國證券報(bào)記者從市場(chǎng)相關(guān)人士確認(rèn)，基石資本將把全億健康出售給國際PE巨頭KKR。

　　基石仍看好行業(yè)前景

　　基石資本此次出售全億健康完全可以說是“忍痛割愛”。公開資料顯示，全億健康2016年成立，主營業(yè)務(wù)為藥房連鎖，是由基石資本發(fā)起設(shè)立，為基石資本第一起創(chuàng)設(shè)型控股并購?fù)顿Y，創(chuàng)始管理團(tuán)隊(duì)具備多年資深連鎖藥店經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)。全億健康發(fā)展速度快，只花了三年時(shí)間就做到了50億元規(guī)模，目前在全國擁有約2500家直營藥房，是國內(nèi)銷售額排名前十的藥房連鎖企業(yè)�；�石資本作為公司創(chuàng)始大股東，在全億健康項(xiàng)目上投入了大量心血，先后投資接近30億元，并派多人深度參與公司運(yùn)營。

　　對(duì)于出售全億健康，基石資本表示，并非不看好醫(yī)藥連鎖行業(yè)的發(fā)展和全億健康的未來，此次出售更多是基于基金投資期限的考慮。未來基石資本還會(huì)持續(xù)加碼大健康、大消費(fèi)產(chǎn)業(yè)的投資。

　　此次接手全億健康的國際PE巨頭KKR同樣來頭不小。KKR是一家歷史悠久的PE巨頭，且業(yè)績(jī)優(yōu)異。官網(wǎng)顯示，截至2020年9月30日，KKR的資產(chǎn)管理規(guī)模2340億美元。

　　今年4月，KKR宣布完成KKR亞洲四期基金的募集，募資總額高達(dá)150億美元，該基金將專注于亞太地區(qū)私募股權(quán)投資。KKR通過公司自有資金和員工跟投，向該基金投入大約13億美元。KKR于2005年建立亞太投資平臺(tái)，目前在該地區(qū)擁有超過300億美元的資產(chǎn)管理規(guī)模，包括私募股權(quán)投資、基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)和信貸等策略。

　　巨頭緣何青睞連鎖藥店

　　值得注意的是，近年來資本巨頭紛紛出手加碼連鎖藥店這一賽道。全億健康由基石資本設(shè)立，在2017年引進(jìn)了弘毅投資成為公司第二大股東；高瓴資本旗下也擁有零售藥店管理平臺(tái)高濟(jì)醫(yī)療，同時(shí)有消息稱騰訊也參與了投資；另外，阿里、京東也都在這一領(lǐng)域投下重注。

　　巨頭們?yōu)楹慰春眠B鎖藥店領(lǐng)域？

　　光大證券指出，國內(nèi)藥店行業(yè)和美國及日本藥妝相比，集中度仍較低，相應(yīng)的龍頭公司門店、營收、凈利潤(rùn)等增速遠(yuǎn)高于同行。高盈利、高成長(zhǎng)、可持續(xù)是藥店賽道的優(yōu)勢(shì)所在。藥店集中度低，無論是新開店還是并購都存在較大空間。

　　基石資本表示，國內(nèi)藥店零售市場(chǎng)是一個(gè)規(guī)模超過4000億元的大市場(chǎng)，未來十年行業(yè)集中度提升的大趨勢(shì)不會(huì)變。基石資本在2016年就看到了這個(gè)趨勢(shì)，率先投資于該領(lǐng)域�，F(xiàn)在看來，基石打造的“全億模式”已經(jīng)得到了充分驗(yàn)證，收購標(biāo)的在接管經(jīng)營后，營業(yè)額和利潤(rùn)率均實(shí)現(xiàn)了明顯提升。