“發(fā)車”調(diào)倉兩不誤 基金投顧沖刺下半場
隨著2024年下半年的開啟，部分基金投顧產(chǎn)品加快了調(diào)倉換“基”的步伐。中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，7月以來，華夏基金、交銀施羅德基金、富國基金、招商基金等多家基金公司旗下的投顧組合調(diào)整了持倉策略，并發(fā)布了調(diào)倉報告。此外，多個投顧組合還基于對近期市場的研判，紛紛開啟“發(fā)車”計劃。
多個投顧組合在調(diào)倉報告中表示，對A股市場不必悲觀，目前股指已經(jīng)到達較低區(qū)間，后續(xù)進一步下跌的空間有限，長期來看A股市場配置價值較為突出。
調(diào)倉換基忙不停
近期，權益市場持續(xù)震蕩，中國證券報記者通過梳理基金公司在雪球基金、天天基金、螞蟻財富等各大基金代銷平臺上的投顧組合信息發(fā)現(xiàn)，7月以來，有不少投顧組合更新了調(diào)倉動態(tài)，就部分產(chǎn)品進行調(diào)倉，積極應對權益市場所帶來的新挑戰(zhàn)。
7月8日，華夏基金旗下的華夏固收增強組合更新了調(diào)倉動態(tài)。在調(diào)倉理由一欄，華夏固收增強組合表示，考慮到當前市場成長風格較價值風格比價處于歷史極端水平，而創(chuàng)業(yè)板企業(yè)整體估值偏低，今年業(yè)績預計有所改善，因而小幅增加創(chuàng)業(yè)板品種的比例。債券收益率進一步下行至偏低水平，考慮當前經(jīng)濟依然處于偏底部區(qū)域，未來邊際改善的概率較大，小幅降低債券部分的久期。降低中長債基的比例，增加短債品種的比例。
7月3日，富國基金旗下的富國雙子星股債均衡更新了調(diào)倉動態(tài)。整體來看，該組合適當提高了債券型基金的配置比例，對交銀增利債券A/B、富國產(chǎn)業(yè)債券A、交銀裕隆純債債券A等產(chǎn)品均有加倉。權益類產(chǎn)品方面，該組合對國泰金泰靈活配置混合C、寶盈消費主題混合、富國滬深300指數(shù)增強A等均有加倉。
同日，富國基金旗下的另一只投顧產(chǎn)品富國滿天星追求收益亦更新了調(diào)倉動態(tài)。該產(chǎn)品的調(diào)倉說明顯示，本次調(diào)倉整體倉位維持不變，降低了風格和行業(yè)暴露，板塊方面適當增加了港股配置比例。調(diào)倉動態(tài)顯示，該組合新增了一只基金——富國滬港深業(yè)績驅(qū)動混合型C，同時對前海開源金銀珠寶混合C、富國新材料新能源混合A、融通健康產(chǎn)業(yè)靈活配置混合C等行業(yè)主題型基金進行了減倉。值得一提的是，富國雙子星股債和富國滿天星追求收益均新增了富國互聯(lián)科技股票C、匯添富高端制造股票C、淳厚現(xiàn)代服務業(yè)股票C等產(chǎn)品的倉位。
7月2日，交銀施羅德基金旗下的投顧組合交銀全明星更新了調(diào)倉動態(tài)。交銀全明星在調(diào)倉理由一欄表示，近期權益市場成交活躍度降低，波動率持續(xù)低位震蕩。因此在本次調(diào)倉中，組合適當調(diào)整成份基金結構，優(yōu)選中長期超額收益明顯且穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)基金，力爭在具備收益彈性的同時提升組合收益性價比。具體來看，交銀全明星對寶盈品質(zhì)甄選混合C、交銀數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)靈活配置混合C、華安優(yōu)嘉精選混合C等產(chǎn)品均有加倉，新增了南方興盛先鋒靈活配置混合C、尚正競爭優(yōu)勢混合發(fā)起C、中歐融恒平衡混合C等產(chǎn)品的倉位。
“發(fā)車”動作頻頻
7月以來，多個投顧組合紛紛發(fā)布了新一期的“發(fā)車”計劃。有業(yè)內(nèi)人士解釋，“發(fā)車”的功能與定投類似，但相對定投來講更加靈活，不少投顧主理人會根據(jù)市場研判不定期“發(fā)車”，并靈活設定“發(fā)車”份額。“‘發(fā)車’的目的是希望在市場處于低位的時候能夠多買一點，攤薄成本?！痹撊耸勘硎荆叭绻欢螘r間內(nèi)許多組合的‘發(fā)車’動作頻頻，那么也可以視為較為積極的市場信號?！?/p>
7月9日，交銀施羅德基金旗下交銀贏定投、交銀全明星、交銀指數(shù)星球等多個投顧組合均發(fā)布了“發(fā)車”計劃。主理人表示，在熱點范圍逐步縮窄后，大盤價值和高股息風格或仍是市場主線，前期較為擁擠的格局近期有所緩解。建議有權益類加倉需求且風險偏好較高的投資者，通過紀律化的定投模式科學布局權益市場。
7月3日，富國基金旗下的富國雙子星股債均衡、富國滿天星追求收益等投顧組合發(fā)布了“發(fā)車”計劃。主理人表示，在國內(nèi)經(jīng)濟逐漸走出周期底部的大背景下，一旦海外流動性迎來拐點，A股市場有望迎來修復行情。富國穩(wěn)穩(wěn)星穩(wěn)健理財、富國守護星穩(wěn)健理財?shù)韧额櫧M合在7月2日也發(fā)布了“發(fā)車”計劃。
此外，招商基金旗下的招商固收+星秀、招商行業(yè)掘金等投顧組合也在近期發(fā)布了“發(fā)車”計劃。
市場進一步下行空間有限
談到近期的市場調(diào)整，華夏財富表示，7月以來，市場風格演繹較為極端，當前權益相比于債券已經(jīng)處于極度低估水平。從個股漲跌、市場估值和交易熱度三個維度看，部分市場情緒指標已經(jīng)處在極值水平，建議投資者保持適當?shù)睦潇o和耐心。
債券市場方面，華夏財富在策略周報中表示，人民銀行在多次提示長債風險后，上周“預告”借入國債。對于投資者來說，同樣需要關注長債端的波動，降低持有久期。招商基金亦在投顧周報中表示，短期應注意回調(diào)風險，可適當縮短久期，保持組合靈活性及流動性。
展望后市，招商基金表示，當前A股對宏觀風險與經(jīng)濟問題等中長期因素定價較為充分，后續(xù)市場進一步下行空間有限。但考慮到市場風險偏好仍處于低位，建議投資者聚焦低風險特征的穩(wěn)健紅利資產(chǎn)，以及政策產(chǎn)業(yè)催化密集的低估成長品種。此外，可考慮關注受益于改革預期和產(chǎn)業(yè)趨勢共振的科技成長方向。
部分基金公司旗下投顧品牌下半年觀點匯總
華夏基金-華夏財富：新“國九條”及資本市場系列政策文件落地見效，將對2024年下半年股市產(chǎn)生積極影響，從產(chǎn)品供給、分紅回報、監(jiān)管規(guī)范等角度來看，資本市場投資端改革才剛剛開始，量變終將質(zhì)變。
中歐基金-中歐財富：下半年市場仍面臨挑戰(zhàn)，但基本面自然回暖預計將為企業(yè)提供業(yè)績支撐，對市場前景持樂觀態(tài)度。板塊方面，一方面看好紅利和資源品，另一方面看好科技領域的投資。
華安基金-華安投顧：市場流動性環(huán)境好于年初，中長期可關注漲價博弈邏輯（航運、集裝箱、公共事業(yè)）、有競爭壁壘和處于低位的龍頭（消費電子、創(chuàng)新藥）、產(chǎn)業(yè)題材機會（自動駕駛、機器人）。
南方基金-司南投顧：A股當前估值水平較低，具有投資性價比。行業(yè)方面，看好高股息、半導體等景氣周期行業(yè)以及困境反轉的中游制造行業(yè)。（魏昭宇整理）
