基金經(jīng)理持續(xù)超配科創(chuàng)板

　　科創(chuàng)板已成為公募基金掘金的重要陣地。截至今年二季度末，公募基金繼續(xù)超配科創(chuàng)板，多只科創(chuàng)主題基金高倉位運(yùn)行，部分新成立的基金也在迅速提升倉位。多位基金經(jīng)理表示，三季度將保持高倉位運(yùn)行。

　　科創(chuàng)主題基金高倉位運(yùn)行

　　二季度，科創(chuàng)主題基金整體保持較高倉位運(yùn)行。據(jù)Choice測算，截至二季度末，科創(chuàng)主題基金平均股票倉位超過89%。其中，華商科創(chuàng)板量化選股、中歐科創(chuàng)主題、財通科技創(chuàng)新、南方科技創(chuàng)新、大成科創(chuàng)主題等基金的股票倉位均在90%以上。

　　從次新基金的情況來看，部分基金也在快速提高股票倉位。例如，4月16日成立的國泰君安科創(chuàng)板量化選股基金，截至6月底，股票倉位高達(dá)92.97%。

　　從調(diào)倉方向來看，消費(fèi)電子板塊關(guān)注度頗高。南方科創(chuàng)板3年定期開放基金經(jīng)理王博表示，延續(xù)一季度的思路，二季度基金投向半導(dǎo)體芯片、AI、高端制造等領(lǐng)域，持續(xù)聚焦科技創(chuàng)新和科技自立自強(qiáng)。2022年三季度以來，AI技術(shù)突破帶來信息科技領(lǐng)域熱點(diǎn)迭出，在AI技術(shù)帶領(lǐng)之下，先進(jìn)制程的半導(dǎo)體制造、算力芯片、高容量存儲、先進(jìn)封裝等需求高增長，有望帶領(lǐng)全球半導(dǎo)體行業(yè)景氣周期觸底反彈。

　　截至二季度末，南方科創(chuàng)板3年定期開放前十大重倉股包括中芯國際、中微公司、海光信息、拓荊科技、寒武紀(jì)、金山辦公、天德鈺 、華海清科 、柏楚電子 、綠的諧波 。其中，寒武紀(jì) 、天德鈺 、柏楚電子、綠的諧波是基金新進(jìn)前十大重倉股。

　　類似的還有博時科創(chuàng)板三年定期開放。截至二季度末，石頭科技、海光信息、普冉股份、凱賽生物是該基金新進(jìn)前十大重倉股。博時科創(chuàng)板三年定期開放基金經(jīng)理肖瑞瑾表示，二季度減持了基本面處于相對弱勢的計算機(jī)和醫(yī)藥生物行業(yè)，增配了新技術(shù)驅(qū)動的消費(fèi)電子和人工智能行業(yè)，并增配業(yè)績改善的半導(dǎo)體晶圓代工和設(shè)備行業(yè)。組合將繼續(xù)圍繞消費(fèi)電子、半導(dǎo)體、計算機(jī)、新能源、生物醫(yī)藥五大科創(chuàng)行業(yè)進(jìn)行配置。

　　“基金在二季度保持較高倉位，以科創(chuàng)板中成長性投資品種為核心倉位，提升了機(jī)器人、AI算力以及光伏等相關(guān)行業(yè)的配置比例，降低了傳媒、軟件等行業(yè)的配置比例。”易方達(dá)科創(chuàng)板兩年定期開放基金經(jīng)理鄭希表示。

　　科創(chuàng)板成機(jī)構(gòu)掘金重要陣地

　　整體而言，科創(chuàng)板已成為公募基金配置資產(chǎn)的重要陣地。據(jù)興業(yè)證券測算，截至二季度末，主動偏股型基金對科創(chuàng)板的配置比例為9.76%，對科創(chuàng)板的超配比例，由3.2%提升至3.39%。

　　多只科創(chuàng)板股票躋身公募增持前50大重倉股。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，共有122只基金重倉持有瀾起科技，基金持倉市值超過78億元。類似的還有，158只基金重倉持有寒武紀(jì)，基金持倉市值超過65億元。

　　除此以外，近期多只基金宣布可投資科創(chuàng)板。例如，7月9日，鵬華基金公告稱，鵬華創(chuàng)新醫(yī)藥混合可投資科創(chuàng)板股票。此外，今年以來國聯(lián)智選先鋒股票、泰康穩(wěn)健雙利債券、國泰優(yōu)質(zhì)領(lǐng)航混合等均宣布可投資科創(chuàng)板股票。

　　“二季度，公募基金加倉最顯著的方向便是以電子為代表的科創(chuàng)成長板塊。2018年以來電子行業(yè)首次成為公募第一大重倉行業(yè)，算力、消費(fèi)電子、芯片等領(lǐng)域都迎來大幅加倉?！睆V發(fā)證券分析師劉晨明觀察發(fā)現(xiàn)，5月以來半導(dǎo)體等行業(yè)出現(xiàn)訂單邊際改善或漲價預(yù)期，且“蘋果鏈”開始向好，已經(jīng)體現(xiàn)在半年度業(yè)績預(yù)告中。與此同時，市場開始對真正有訂單、有研發(fā)投入、有遠(yuǎn)景發(fā)展的科創(chuàng)企業(yè)的價值進(jìn)行重新挖掘。

　　科創(chuàng)板領(lǐng)域投資機(jī)會涌現(xiàn)

　　為了挖掘科創(chuàng)板投資機(jī)會，機(jī)構(gòu)密集調(diào)研科創(chuàng)板上市公司。Choice數(shù)據(jù)顯示，最近一個月，超160家科創(chuàng)板上市公司受到機(jī)構(gòu)調(diào)研。從調(diào)研名單來看，知名投資機(jī)構(gòu)密集現(xiàn)身。例如，博時基金、華夏基金、南方基金、高毅資產(chǎn)等機(jī)構(gòu)調(diào)研了心脈醫(yī)療；易方達(dá)基金、敦和資管、廣發(fā)基金等機(jī)構(gòu)調(diào)研了博眾精工。

　　展望后市，肖瑞瑾表示，預(yù)計三季度科創(chuàng)板指數(shù)層面將探底并進(jìn)入估值修復(fù)區(qū)間，主要原因是宏觀經(jīng)濟(jì)將在三季度季節(jié)性回升，同時美聯(lián)儲一旦開啟降息將有利于改善市場流動性。繼續(xù)看好人工智能AI和混合現(xiàn)實(shí)MR新技術(shù)對消費(fèi)電子終端需求的拉動作用，端側(cè)AI將推動消費(fèi)電子更新周期的到來，同時將驅(qū)動電子元器件和芯片行業(yè)周期向上。此外，海外需求回升將驅(qū)動小家電、電氣設(shè)備等“出?！毙袠I(yè)景氣上行。

　　“基金在三季度計劃保持較高倉位，基于中長期盈利成長性和穩(wěn)定性的原則構(gòu)建組合，維持以競爭優(yōu)勢明顯、估值合理的信息產(chǎn)業(yè)投資標(biāo)的為核心持倉結(jié)構(gòu)，保持組合的流動性和穩(wěn)定性，并在中小市值股票中尋找能超越周期的個股?！本途唧w方向而言，鄭希透露，軍工產(chǎn)業(yè)鏈、虛擬現(xiàn)實(shí)、醫(yī)療設(shè)備等領(lǐng)域的基本面相對清晰，目前估值水平已回到較為合理水平，計劃提高相關(guān)配置比例。

　　銀華科創(chuàng)主題基金經(jīng)理唐能認(rèn)為，下半年有望迎來較好的修復(fù)行情，市場逐步從存量博弈轉(zhuǎn)為增量市場，看好科技創(chuàng)新的長期趨勢性機(jī)會。海外大模型快速迭代，多模態(tài)日趨成熟，應(yīng)用逐步進(jìn)入爆發(fā)狀態(tài)。國內(nèi)大模型也進(jìn)入攻堅階段，模型能力逐步向國際靠攏，應(yīng)用爆發(fā)指日可待，看好人工智能在2024年的投資機(jī)會。