平均虧13%！給小散一個(gè)安慰 網(wǎng)紅基金虧得不比你少！

  　去年至今年年初，隨著權(quán)益市場(chǎng)行情持續(xù)發(fā)力，涌現(xiàn)了一批“網(wǎng)紅基金”，投資者蜂擁而上搶購(gòu)，有的“網(wǎng)紅基金”甚至在首發(fā)當(dāng)日就募集了幾百億資金。

　　然而，今年以來(lái)，隨著市場(chǎng)低迷，“網(wǎng)紅基金”風(fēng)光不再，首發(fā)份額超100億份的“網(wǎng)紅基金”收益率整體虧損，均值為-13.23%。

　　對(duì)于是否繼續(xù)持有“網(wǎng)紅基金”，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為投資者不能對(duì)其期望過(guò)高，需要學(xué)會(huì)理性看待爆款產(chǎn)品。

　　爆款業(yè)績(jī)不如預(yù)期

　　最近，以發(fā)行“爆款”基金著稱的東方紅資管，又發(fā)行新基金了�；仡櫲ツ�，權(quán)益市場(chǎng)一九行情發(fā)酵到極致，基金市場(chǎng)迎來(lái)火爆銷(xiāo)售，出現(xiàn)了一批備受追捧的“網(wǎng)紅基金”。

　　某業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，所謂“網(wǎng)紅基金”，一是追求大規(guī)模發(fā)行，持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)效果好；二是管理人將募集的較大體量資金重倉(cāng)投入市場(chǎng)。

　　據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，“網(wǎng)紅基金”大概可分為兩類(lèi)：

　　一是伴隨明星基金經(jīng)理效應(yīng)出現(xiàn)，東方紅資管、中歐、興全等公司旗下一批長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)秀的基金經(jīng)理受到市場(chǎng)追捧，無(wú)論是新發(fā)基金還是老基金的持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)都獲得較好成績(jī)；

　　二是伴隨著白酒行業(yè)飆升、新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈火爆、港股大漲等主題性機(jī)會(huì)，一批重倉(cāng)這些主題的基金表現(xiàn)較好，繼而成為市場(chǎng)追逐的“網(wǎng)紅”。

　　但今年以來(lái)，“網(wǎng)紅基金”是否值得繼續(xù)追捧？

　　實(shí)際上，受市場(chǎng)低迷影響，“網(wǎng)紅基金”今年以來(lái)的整體業(yè)績(jī)持續(xù)遭遇“滑鐵盧”。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，發(fā)行規(guī)模超100億份的74只基金（非貨基）的收益率均值為-13.23%，7月份以來(lái)，這74只爆款產(chǎn)品的收益率均值為-7.5%。其中，個(gè)別“網(wǎng)紅基金”年內(nèi)收益率虧損甚至超20%。

　　業(yè)內(nèi)資深人士認(rèn)為，一方面，“網(wǎng)紅基金”凈值下跌源于市場(chǎng)震蕩。去年的“網(wǎng)紅基金”基本上都是依托于長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)異的基金經(jīng)理，這些基金經(jīng)理投資風(fēng)格多數(shù)偏價(jià)值，與當(dāng)時(shí)的藍(lán)籌行情契合，而今年以來(lái)藍(lán)籌股表現(xiàn)波動(dòng)加大，也出現(xiàn)分化，導(dǎo)致這些爆款產(chǎn)品業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期。

　　另一方面，由于爆款產(chǎn)品極其依賴明星基金經(jīng)理，基金經(jīng)理的頻繁變動(dòng)也會(huì)影響產(chǎn)品凈值。

　　以曾經(jīng)風(fēng)光一時(shí)的某“網(wǎng)紅基金”為例，該基金在發(fā)行當(dāng)日吸引了近600億資金追捧，但因按照招募說(shuō)明書(shū)的約定，其募集資金超過(guò)了150億上限，因此最后按照比例配售募集了149.57億。該基金是一只混合型基金，從2007年8月17日成立至今，其收益率仍為負(fù)數(shù)，巨虧49%。其中，今年以來(lái)，該基金收益率虧損23.5%。

　　該基金之所以業(yè)績(jī)不佳，除了在2007年市場(chǎng)高位建倉(cāng)的緣故以外，與基金經(jīng)理及基金投資風(fēng)格的頻繁變換也息息相關(guān)。據(jù)資料顯示，在該基金運(yùn)作的11.2年時(shí)間內(nèi)，先后更換了8位基金經(jīng)理，幾乎每年都會(huì)換基金經(jīng)理。

　　理性看待“網(wǎng)紅基金”

　　多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，應(yīng)該理性看待爆款產(chǎn)品，明星基金經(jīng)理不代表在任何市場(chǎng)風(fēng)格中都能獲勝。在市場(chǎng)環(huán)境欠佳時(shí)，多頭策略很難做到獨(dú)善其身。

　　華南某公募基金經(jīng)理透露，今年年初，某“網(wǎng)紅基金”發(fā)行時(shí)市場(chǎng)大熱，甚至一天內(nèi)募集了幾百億資金。但由于該基金成立時(shí)機(jī)不成熟且急于建倉(cāng)，當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換時(shí)反應(yīng)不過(guò)來(lái)，導(dǎo)致其今年以來(lái)凈值回撤較大。這種情況下，投資者更需要冷靜與理智地分析當(dāng)下市場(chǎng)時(shí)機(jī)是否合適購(gòu)買(mǎi)該產(chǎn)品。

　　該如何對(duì)待已持有的“網(wǎng)紅基金”？業(yè)內(nèi)人士表示對(duì)不同類(lèi)型的產(chǎn)品應(yīng)區(qū)分看待。

　　一位業(yè)內(nèi)人士表示，如果“網(wǎng)紅基金”本身是一只分散化投資的產(chǎn)品，且基金經(jīng)理較為穩(wěn)定，產(chǎn)品規(guī)模適中，投資者應(yīng)繼續(xù)給予基金經(jīng)理真正的信任，通過(guò)長(zhǎng)期投資平滑短期市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。如果產(chǎn)品是行業(yè)主題型基金，投資者應(yīng)進(jìn)行一定分散化配置，不宜過(guò)于重倉(cāng)參與。

　　某基金研究中心研究員認(rèn)為，是否需要贖回爆款產(chǎn)品，要看基金經(jīng)理是否堅(jiān)持其投資風(fēng)格、產(chǎn)品業(yè)績(jī)是否具備持續(xù)性、波動(dòng)性較同類(lèi)基金是否大幅上升。如果某“網(wǎng)紅基金”較之前業(yè)績(jī)大幅下滑，風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)相比基準(zhǔn)較大，這時(shí)就需要警惕。

　　而對(duì)于一些行業(yè)類(lèi)基金，就需要分析目前行業(yè)的表現(xiàn)情況，而不能完全歸因到基金經(jīng)理。只要該產(chǎn)品跑贏對(duì)應(yīng)的行業(yè)指數(shù)，就說(shuō)明基金經(jīng)理有選股的超額收益。

　　整體而言，眾多業(yè)內(nèi)人士建議投資者對(duì)“網(wǎng)紅基金”不能抱有過(guò)高期待。

　　天相投資投研總監(jiān)賈志表示，“網(wǎng)紅基金”通常代表過(guò)去業(yè)績(jī)較好而受歡迎，但投資者不能對(duì)其有太高期望。該類(lèi)基金本質(zhì)上是做相對(duì)收益，對(duì)一般投資者而言，公募基金更多的應(yīng)作為配置工具。

　　“因?yàn)樵谶^(guò)去尤其是較長(zhǎng)時(shí)間的過(guò)去，爆款產(chǎn)品的表現(xiàn)是優(yōu)秀的，如果該類(lèi)產(chǎn)品的基金經(jīng)理和團(tuán)隊(duì)能保持穩(wěn)定，那該類(lèi)產(chǎn)品未來(lái)業(yè)績(jī)大概率也不會(huì)差。因此，目前這個(gè)位置不建議贖回‘網(wǎng)紅基金’，可考慮以定投的方式加倉(cāng)�！辟Z志進(jìn)一步解釋。