博時基金江向陽：聚焦優(yōu)質(zhì)賽道 拓展價值投資新內(nèi)涵

　　8月22日，在由中國證券報社主辦、主題為“新機 新局 新使命”的2020金牛資產(chǎn)管理論壇中，博時基金董事長江向陽出席并發(fā)表題為“聚焦優(yōu)質(zhì)賽道，拓展價值投資新內(nèi)涵——大資管變革背景下的公募基金業(yè)發(fā)展”的主題演講。

　　江向陽表示，當前中國經(jīng)濟正聚焦供給側結構性改革，駛入高質(zhì)量發(fā)展軌道。實體經(jīng)濟正在發(fā)生結構轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級和科技補短板。新一代數(shù)字技術的廣泛應用，推動了產(chǎn)業(yè)變革與行業(yè)再造，創(chuàng)新升級成為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的必經(jīng)之路。

　　江向陽表示，資產(chǎn)管理行業(yè)的重要責任是通過把社會資本轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谫Y本，借助投融資、風險管理和資源配置活動，把資源引導到有活力、有潛力的實體經(jīng)濟中去。各類資管機構的核心能力，是識別市場上不同風險收益特征的投資者，通過產(chǎn)品設計與投資策略應用，把資金最終引導到實業(yè)中，支持企業(yè)多元化的融資需求，同時為投資者帶來與其風險偏好和資金屬性相匹配的風險收益。在這個過程中，資產(chǎn)管理機構也得以不斷拓展價值投資新內(nèi)涵、新邊界。

　　江向陽指出，價值投資的最終目的是發(fā)現(xiàn)投資價值，重要的是基本面深度研究和給予合理的估值方法，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和結構升級的背景下，用價值投資的方法引導好資源配置，服務實體經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新和升級。

　　一方面，長期價值策略在A股市場將長期有效。長期價值策略的投資主要通過深入的基本面研究，找到盈利質(zhì)量能夠持續(xù)提升的上市公司，并且敢于在估值處于歷史低位時買入，等待市場風險偏好和估值的均值回歸。

　　另一方面，在結構轉(zhuǎn)型升級和科技創(chuàng)新大背景下，價值投資的內(nèi)涵需要適當拓展。改革在經(jīng)濟結構調(diào)整升級中提速，新技術、新組織形式、新產(chǎn)業(yè)集群加快形成，加快向改革要動力、向升級要優(yōu)勢。以產(chǎn)業(yè)資本的眼光布局長期成長，以合理的價格布局一批優(yōu)質(zhì)賽道的領跑者，保持專業(yè)深入的跟蹤研究，以時間換空間，分享企業(yè)長期成長的收益，這是價值投資的新內(nèi)涵。