打新盛宴引機構資金紛紛入局 “小而美”基金走紅

　　由科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板帶來的打新盛宴，正吸引著越來越多的機構資金入局。部分基金公司順勢將旗下一些中小規(guī)�；�金專門包裝成“打新基金”，來適配機構的需求。

　　中金公司研報統(tǒng)計顯示，按上市日統(tǒng)計，截至8月28日，今年以來A股共發(fā)行新股227家，超過去年全年的203家。其中，科創(chuàng)板今年以來已上市94家，成為A股IPO的主力軍之一。

　　源源不斷的新股發(fā)行為各類投資者帶來一場打新盛宴。截至8月28日，粗略估算今年以來機構打新收益4492億元。

　　公募基金從中收獲頗豐。統(tǒng)計顯示，截至8月28日，共有3401只基金參與打新。按照2億元規(guī)模的產(chǎn)品來計算，假設科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板的打新入圍率為80%且網(wǎng)下10%鎖定部分收益為零，今年以來以公募為代表的A類投資者的打新收益率為11.93%。

　　從基金類型來看，參與打新數(shù)量最多的是靈活配置型基金，共有1247只；其次是偏股混合型基金，共有917只；隨后是被動指數(shù)型基金，有475只。

　　平安證券表示，在創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制的背景下，創(chuàng)業(yè)板有望復制科創(chuàng)板的路徑，即發(fā)行規(guī)模增加、網(wǎng)下配售比例提高、中簽率抬升、新股收益增厚。顯然，基金通過參與打新能明顯增厚投資收益。

　　這份“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”吸引了不少機構資金，部分基金公司順勢將一些中小基金專門包裝成“打新基金”，來適配機構的需求。

　　例如某公募中證500指數(shù)增強基金目前規(guī)模為1.1億元，再增加2000萬元就可以參與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板雙邊打新，收益還有較大的提升空間。截至8月21日，該產(chǎn)品今年以來收益率為37%，超越基準12個百分點，其中打新貢獻了8個百分點，增強策略貢獻了4個百分點。

　　按照現(xiàn)行的新股申購規(guī)則，想要同時參與科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板打新的基金，需要配置滬深兩市各6000萬元的股票作為底倉。如果基金經(jīng)理想要降低底倉波動對凈值的影響，勢必要提高打新基金的規(guī)模，但規(guī)模增加又會攤薄打新收益對基金凈值的貢獻，因此還需要對基金規(guī)模進行控制�！�1.5億元以上5億元以下規(guī)模的基金比較合適�！币晃毁Y深業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

　　雖然“小而美”的基金開始走紅，但是中小基金公司卻有被邊緣化的隱憂。一位中型基金公司的機構部負責人告訴記者，頭部公司的擠出效應在打新過程中已經(jīng)有所體現(xiàn)。

　　“大基金公司的賬戶比較多，他們在自己的賬戶中都報同一個價格，這樣整體報價比較容易趨同，而IPO公司在考慮發(fā)行規(guī)模的前提下會讓自己的發(fā)行價更符合大基金公司的報價。我們最近的中簽率還可以，是因為和大公司一起報價。如果單打獨斗，中小公司并不占優(yōu)勢�！痹摍C構部負責人表示。