公募基金倉(cāng)位呈現(xiàn)分化
上周A股三大股指集體收漲。滬深300上漲4.05%，上證指數(shù)上漲2.72%，深證成指上漲4.55%，中小板指上漲4.05%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.91%。截至上周五，上證A股動(dòng)態(tài)市盈率、市凈率分別為16.24倍、1.55倍，市盈率、市凈率較上期均有所下降。
以簡(jiǎn)單平均方法計(jì)算，上周全部參與監(jiān)測(cè)的股票型基金（不含指數(shù)基金，下同）和混合型基金平均倉(cāng)位為66.53%，相比上期下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，股票型基金倉(cāng)位為88.71%，上升0.05個(gè)百分點(diǎn)；混合型基金倉(cāng)位為63.67%，下降0.12個(gè)百分點(diǎn)。
從細(xì)分類型來看，混合型基金中，靈活配置型基金倉(cāng)位下降0.15個(gè)百分點(diǎn)，至60.99%；平衡混合型基金倉(cāng)位上升0.26個(gè)百分點(diǎn)，至55.96%；偏股混合型基金倉(cāng)位下降0.01個(gè)百分點(diǎn)，至84.49%，偏債混合型基金倉(cāng)位下降0.31個(gè)百分點(diǎn)，至26.14%。
以凈值規(guī)模加權(quán)平均的方法計(jì)算，上周股票型基金和混合型基金平均估算倉(cāng)位為73.68%，相比上期下降2.08個(gè)百分點(diǎn)。其中，股票型基金倉(cāng)位為89.72%，上升0.21個(gè)百分點(diǎn)；混合型基金倉(cāng)位為70.23%，下降3.29個(gè)百分點(diǎn)。
從細(xì)分類型來看，混合型基金中，靈活配置型基金倉(cāng)位上升2.05個(gè)百分點(diǎn)，至67.72%；平衡混合型基金倉(cāng)位上升1.61個(gè)百分點(diǎn)，至61.76%；偏股混合型基金倉(cāng)位下降3.63個(gè)百分點(diǎn)，至84.16%，偏債混合型基金倉(cāng)位下降0.58個(gè)百分點(diǎn)，至22.20%。
從監(jiān)測(cè)的所有股票型和混合型基金的倉(cāng)位分布來看，上周基金倉(cāng)位在九成以上的占比25.2%，倉(cāng)位在七成到九成的占比37.9%，倉(cāng)位在五成到七成的占比8.7%，倉(cāng)位在五成以下的占比28.2%。上周加倉(cāng)超過2個(gè)百分點(diǎn)的基金占比16.4%，26.6%的基金加倉(cāng)幅度在2個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)，41%的基金倉(cāng)位減倉(cāng)幅度在2個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)，減倉(cāng)超過2個(gè)百分點(diǎn)的基金占比16%。
上周央行公開市場(chǎng)全口徑凈回籠5900億元資金，央行累計(jì)進(jìn)行了3200億元逆回購(gòu)操作，公開市場(chǎng)有5100億元逆回購(gòu)和4000億元MLF到期。月初資金利率明顯回落，隨著市場(chǎng)資金凈回籠，資金面于后半周出現(xiàn)收斂，全周來看，DR001加權(quán)利率較前期下行51.16BP，DR007加權(quán)利率較前期下行36.7BP。上周資金面先松后緊，股債“蹺蹺板”效應(yīng)明顯，當(dāng)下債市情緒仍偏謹(jǐn)慎。全周來看，利率債除國(guó)債收益率上行外，其他品種收益率多數(shù)下行；信用債收益率多數(shù)下行。債市對(duì)基本面反應(yīng)有所鈍化，需更多關(guān)注債券供給、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好變動(dòng)對(duì)市場(chǎng)的擾動(dòng)。
上周三大指數(shù)集體收漲。全周來看，申萬一級(jí)行業(yè)中多數(shù)行業(yè)收漲，僅休閑服務(wù)和醫(yī)藥生物行業(yè)收跌。其中家電、汽車板塊漲幅居前，周累計(jì)漲幅超10%。外部不確定性擾動(dòng)進(jìn)一步下降，A股表現(xiàn)亮眼。短期來看，三季報(bào)結(jié)束后，市場(chǎng)進(jìn)入估值空窗期，科技類題材股和低估順周期藍(lán)籌連續(xù)上攻，不宜追高，建議把握板塊輪動(dòng)機(jī)會(huì)。
基金配置方面，具體到偏股型基金配置上，建議投資者堅(jiān)持長(zhǎng)期投資與價(jià)值投資理念，把握當(dāng)前A股點(diǎn)位較低且長(zhǎng)期修復(fù)向上的投資機(jī)會(huì)，運(yùn)用均衡風(fēng)格配置來獲取權(quán)益資產(chǎn)的增長(zhǎng)收益，擇取配置低估值績(jī)優(yōu)股基金并長(zhǎng)期持有；具體到債券型基金配置上，債券市場(chǎng)近期仍無明顯趨勢(shì)，建議投資者選取優(yōu)質(zhì)債券產(chǎn)品，首選配置短久期高等級(jí)信用債產(chǎn)品。
各類型基金倉(cāng)位及變化情況（簡(jiǎn)單平均）
分類 上周 上期 變動(dòng)
股票型 88.71% 88.67% 0.05%
普通股票型基金 88.71% 88.67% 0.05%
混合型 63.67% 63.79% -0.12%
靈活配置型基金 60.99% 61.14% -0.15%
偏股混合型基金 84.49% 84.50% -0.01%
偏債混合型基金 26.14% 26.45% -0.31%
平衡混合型基金 55.96% 55.69% 0.26%
總計(jì) 66.53% 66.63% -0.10%
各類型基金倉(cāng)位及變化情況（加權(quán)平均）
分類 上周 上期 變動(dòng)
股票型 89.72% 89.51% 0.21%
普通股票型基金 89.72% 89.51% 0.21%
混合型 70.23% 73.52% -3.29%
靈活配置型基金 67.72% 65.68% 2.05%
偏股混合型基金 84.16% 87.80% -3.63%
偏債混合型基金 22.20% 22.78% -0.58%
平衡混合型基金 61.76% 60.15% 1.61%
總計(jì) 73.68% 75.76% -2.08%
基金倉(cāng)位與滬深300走勢(shì)
數(shù)據(jù)來源/恒天財(cái)富
