主動權(quán)益大放異彩 業(yè)績排名“小鬼當(dāng)家”

　　距離2020年收官還剩一個(gè)月，公募基金的年度業(yè)績爭奪戰(zhàn)進(jìn)入沖刺階段。盤點(diǎn)前11個(gè)月業(yè)績，不少基金交出了滿意的答卷，主動權(quán)益類基金表現(xiàn)亮眼。業(yè)績排名靠前的基金中大多規(guī)模較小，“小而美”的特點(diǎn)在前11個(gè)月的業(yè)績排行中尤為明顯。在業(yè)內(nèi)人士看來，大基金靈活性明顯不如小基金，今年A股板塊輪動明顯，規(guī)模較小的基金更易做到緊跟趨勢、調(diào)倉換股。

　　主動權(quán)益基金表現(xiàn)亮眼

　　今年以來主動權(quán)益類基金業(yè)績表現(xiàn)亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，今年以來混合型基金平均收益率最高，達(dá)到33.37%；股票型基金次之，平均凈賺31.86%。

　　在今年前11個(gè)月公募基金收益率排行榜單上，數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日（A/C分開計(jì)算），業(yè)績排名前十的基金份額凈值增長率均超過95%。其中，7只基金超過100%，成為“翻倍基”。

　　最引人注目的一只當(dāng)屬廣發(fā)高端制造A，憑借126%的收益率，占據(jù)業(yè)績排行榜頭把交椅。

　　由于醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域突發(fā)事件，醫(yī)藥成為今年最炙手可熱的板塊，該領(lǐng)域的主題基金也表現(xiàn)出色。其中，前海開源醫(yī)療健康的業(yè)績增長率達(dá)到82%，招商醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)、融通醫(yī)療保健行業(yè)A的業(yè)績增長率也超過70%。

　　此外，科技主題基金和消費(fèi)主題基金也紛紛登上業(yè)績排行榜。除廣發(fā)高端制造A外，農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0、農(nóng)銀匯理新能源主題、工銀瑞信戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型主題、工銀戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)A、廣發(fā)鑫享等業(yè)績前十的基金均帶有“科技”色彩。在消費(fèi)領(lǐng)域中，諾德價(jià)值優(yōu)勢、交銀消費(fèi)新驅(qū)動分別獲得了94%和81.5%的收益率。

　　下半年市場開啟了順周期熱潮，順周期、軍工等主題基金后來居上，躋身業(yè)績排行榜前列。其中，創(chuàng)金合信工業(yè)周期精選A、長城環(huán)保主題、鵬華環(huán)保產(chǎn)業(yè)分別獲得了91.49%、86.30%和84.19%的收益率。

　　總體來看，上半年醫(yī)藥、消費(fèi)、科技無疑是最火爆的主題，業(yè)績排行居前的基金也多集中在這三個(gè)領(lǐng)域。下半年以來，順周期股票表現(xiàn)優(yōu)異，周期、軍工、有色、煤炭等板塊輪番上漲，相關(guān)主題基金后來居上，業(yè)績節(jié)節(jié)攀升，躋身排行榜前列；而醫(yī)藥、消費(fèi)、科技相關(guān)主題基金業(yè)績開始回吐。

　　小規(guī)模基金更易調(diào)倉

　　從基金經(jīng)理角度來看，孫迪和鄭澄然共同管理的廣發(fā)高端制造登上“冠軍寶座”。而去年的業(yè)績“冠軍”劉格菘并未受到冠軍魔咒的影響，廣發(fā)鑫享基金今年以來仍然收獲了97.89%的不俗業(yè)績，位列第8名。

　　而今年收獲最大的當(dāng)屬農(nóng)銀匯理公司基金經(jīng)理趙詣，其管理的農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0、農(nóng)銀匯理新能源主題、農(nóng)銀匯理研究精選三只基金收益率皆在110%附近，分別位居主動權(quán)益類基金排行榜第2至4名。其管理的另一只基金農(nóng)銀匯理海棠三年定開也躋身前十，收獲了95.32%的收益率。

　　此外，工銀瑞信基金經(jīng)理杜洋管理的工銀瑞信戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型主題和工銀戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)均收獲超過100%的收益率；諾德基金經(jīng)理羅世鋒管理的諾德價(jià)值優(yōu)勢和諾德周期策略，華商基金經(jīng)理梁皓管理華商鑫安和華商萬眾創(chuàng)新，收益率也均超過90%。

　　雖然這些基金經(jīng)理業(yè)績表現(xiàn)甚佳，但對比基金規(guī)模不難發(fā)現(xiàn)，其中絕大多數(shù)基金規(guī)模并不大。業(yè)績排行榜前20的基金平均規(guī)模只有6.39億元，甚至還有規(guī)模小于1億元的迷你基。其中，規(guī)模超過10億元的基金僅有廣發(fā)高端制造、農(nóng)銀匯理新能源主題、工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)、諾德價(jià)值優(yōu)勢4只。

　　實(shí)際上，公募基金規(guī)模越大，基金經(jīng)理的操作難度越大，尤其在大盤風(fēng)格突變之時(shí)，規(guī)模過大的基金反而不容易調(diào)倉。在業(yè)內(nèi)人士看來，在市場風(fēng)格急速轉(zhuǎn)換的情況下，大規(guī)�；�金通常很難快速調(diào)倉，及時(shí)避險(xiǎn)。小規(guī)�；�金可能更容易把握機(jī)會，成為震蕩市場中的“黑馬”。