年度排名懸念再起 公募基金“貼身肉搏”

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月9日，廣發(fā)高端制造與農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0兩只基金的年度凈值增長率之差不足1%，年度主動(dòng)權(quán)益類基金收益冠軍的寶座懸念再起。基金排名戰(zhàn)進(jìn)入了慘烈的“貼身肉搏”階段。

　　對(duì)此，基金人士提醒，公募基金的投資者更應(yīng)關(guān)注長期業(yè)績，不追“冠軍”追長期才是正道。

　　年度冠軍之爭

　　在2019年，由劉格菘管理的廣發(fā)雙擎升級(jí)早早便露出“冠軍相”，而今年年度冠軍基金的爭奪卻異常激烈。最近幾個(gè)月，廣發(fā)高端制造大部分時(shí)間占據(jù)先機(jī)，但農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0一直沒有停止追趕的步伐。

　　根據(jù)兩只基金的三季報(bào)，這兩只冠軍基金的爭奪者在三季度末時(shí)有多只共同的重倉股，比如隆基股份、通威股份等。但近期，農(nóng)銀匯理獨(dú)門重倉股新宙邦表現(xiàn)強(qiáng)勢，最近十個(gè)交易日股價(jià)漲幅超18%，直接助力農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0加快追趕廣發(fā)高端制造。廣發(fā)高端制造的獨(dú)門重倉股錦浪科技同樣漲勢凌厲，該股票在短短兩日股價(jià)漲幅達(dá)到驚人的14%。兩只基金的冠軍之爭似乎正變成新宙邦與錦浪科技的股價(jià)比拼。

　　這一幕與2017年年度冠軍基金之爭頗為相似。歷史上，還有在多個(gè)年份都出現(xiàn)了年度冠軍基金競爭激烈，懸念直到最后一天才能揭曉的情況。

　　看好新能源板塊

　　復(fù)盤今年以來的投資組合表現(xiàn)，廣發(fā)高端制造的基金經(jīng)理鄭澄然介紹，能取得目前的業(yè)績，主要得益于把握住了光伏、軍工、化工行業(yè)的拐點(diǎn)機(jī)會(huì)。

　　在鄭澄然看來，近年來市場的結(jié)構(gòu)分化行情仍有望延續(xù)下去，仍然偏好于在長期有空間的行業(yè)中尋找業(yè)績確定性強(qiáng)、供需有變化、估值合理品種的機(jī)會(huì)�！翱萍肌⒐夥�、新能源汽車都屬于比較好的長期賽道，長期市場空間比較大。”

　　以光伏行業(yè)為例，鄭澄然認(rèn)為，板塊今年漲幅比較大，主要反映了業(yè)績漲幅的因素。對(duì)于業(yè)績增長確定性比較強(qiáng)的龍頭公司來說，伴隨產(chǎn)業(yè)周期向上時(shí)，企業(yè)業(yè)績高速增長，有望獲得市場樂觀預(yù)期所帶來的估值提升收益。

　　從經(jīng)濟(jì)及產(chǎn)業(yè)發(fā)展的長周期維度來看，鄭澄然認(rèn)為，伴隨著國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，科技創(chuàng)新推動(dòng)，這其中孕育著巨大的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)。目前，制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)才剛剛開始。新能源和科技將是未來重點(diǎn)發(fā)展的兩大方向。

　　觀察農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0的基金經(jīng)理趙詣持倉情況可以發(fā)現(xiàn)，今年二、三季度以來已呈現(xiàn)出漸趨分散的跡象。趙詣此前在接受中國證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，自己也會(huì)主動(dòng)分散投資，拓展投資在行業(yè)和公司上的邊界。對(duì)于下一階段的機(jī)會(huì)，在基本面未出現(xiàn)明顯變化的情況下，趙詣表示，整體配置方向不會(huì)出現(xiàn)特別大的變化�！傲⒆阌诋a(chǎn)業(yè)趨勢和公司發(fā)展，選擇具有競爭力的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，尤其是對(duì)于那些在疫情后能回到甚至超過疫情前的領(lǐng)域和公司，將是我們需要重點(diǎn)配置的方向�！�

　　未來他會(huì)更加關(guān)注有增量的方向，一是技術(shù)進(jìn)步帶來需求提升的方向，包括新能源和5G應(yīng)用；二是國產(chǎn)替代、補(bǔ)短板的方向，尤其是以航空發(fā)動(dòng)機(jī)、半導(dǎo)體為主的高端制造業(yè)。組合配置上仍然以5G產(chǎn)業(yè)鏈、新能源、高端制造為主。

　　冠軍魔咒

　　公募基金行業(yè)一直流傳著“冠軍魔咒”一說，即前一個(gè)年度業(yè)績排名靠前的基金，次年往往表現(xiàn)不盡如人意。2007年的華夏大盤、2010年的華商盛世增長、2017年的東方紅睿華滬港深都出現(xiàn)了類似的情況。

　　其中，最為典型的是2013年的冠軍中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。該基金在2015年之前業(yè)績一直非常突出，巔峰時(shí)期的凈值曾超過7.5元，但2015年A股市場下跌之后，該基金“一夜回到解放前”，凈值一路下跌，最低曾跌到3.85元。2015年奪冠的易方達(dá)新興成長也是如此，2015年奪冠后，2016年業(yè)績墊底，2017年再次取得不錯(cuò)的業(yè)績，但2018年又出現(xiàn)較大的下跌。

　　不過，打破“冠軍魔咒”的基金經(jīng)理也不少。比如廣發(fā)穩(wěn)健增長，該基金早在2005年便奪得了年度冠軍，多年來一直保持穩(wěn)健收益。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年12月9日，廣發(fā)穩(wěn)健增長A成立以來的收益率達(dá)1224.33%，成為市場上少有的“十倍基”。

　　截至12月9日，去年包攬主動(dòng)權(quán)益類基金業(yè)績前三的劉格菘，與鄭澄然一起管理的廣發(fā)鑫享今年以來凈值增長率達(dá)98.95%，排名靠前。劉格菘管理的廣發(fā)創(chuàng)新升級(jí)、廣發(fā)雙擎升級(jí)、廣發(fā)小盤成長等多只基金今年以來的收益率也超過50%。

　　劉格菘也在最近的一次直播中回應(yīng)了“冠軍魔咒”的話題，“我覺得冠軍魔咒會(huì)有更多的人去打破，沒有什么魔咒之說，只要基金經(jīng)理善于突破自己，擺脫路徑依賴就可以做到�！�