上海證券：結(jié)合基金長期“能力”特點構(gòu)建組合
在當前市場環(huán)境下，高估值行業(yè)及主題在未來的一段時間內(nèi)，仍有可能繼續(xù)承壓。從價值投資及防范流動性風險的角度來看，要適當下調(diào)部分行業(yè)的收益預(yù)期。因此，建議投資者重視資產(chǎn)間的性價比，在基金配置上尋求穩(wěn)健。選擇基金時，不宜頻繁切換熱點“賽道”，也不要簡單套用低估值補漲的邏輯選擇標的，仍要結(jié)合經(jīng)濟長期發(fā)展方向及基金產(chǎn)品長期“能力”特點來構(gòu)建組合。
嘉實價值優(yōu)選
嘉實價值優(yōu)選成立于2010年6月7日，是一只偏股混合型基金。在基金投資組合中，股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%；債券等固定收益類資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為0-40%。
產(chǎn)品特征
長期收益穩(wěn)健，堅持價值投資：嘉實價值優(yōu)選成立以來（截至2021年3月26日，下同）總回報率為299.56%，優(yōu)于同期偏股混合型基金（208.40%）以及滬深300指數(shù)（83.57%）。嘉實價值優(yōu)選長期保持較高權(quán)益?zhèn)}位運作，基金經(jīng)理接任以來的月度正收益概率為71.8%，收益穩(wěn)定性高。該基金在震蕩下行市場中表現(xiàn)優(yōu)異，2019年二季度、2020年一季度均憑借其價值投資理念表現(xiàn)穩(wěn)健，位于同類產(chǎn)品前列。
行業(yè)分散，重倉股集中：基金在權(quán)益資產(chǎn)行業(yè)配置上比較穩(wěn)定分散，金融地產(chǎn)、周期、TMT、消費和醫(yī)藥生物板塊均有參與，未參與新能源板塊的投資。持倉個股帶有一定的消費屬性，是該基金經(jīng)理的選股特色之一，如在TMT行業(yè)挖掘的5G、電子煙以及出版等。在基金經(jīng)理看來，投資每一只股票都要從絕對收益的角度出發(fā)，選股時看重企業(yè)成長和估值兩個方面，持股周期相對較長。
以絕對收益為目標進行長期投資：基金經(jīng)理譚麗，19年投研經(jīng)驗。2007年加入嘉實基金，歷任研究部高級研究員、消費組組長、海外研究組組長、研究部副總監(jiān)；從2014年開始，任嘉實基金機構(gòu)投資部投資經(jīng)理，管理QFII投資組合，現(xiàn)任嘉實基金價值風格投資總監(jiān)。
國投瑞銀創(chuàng)新動力
國投瑞銀創(chuàng)新動力成立于2006年11月15日，是一只偏股混合型基金。通過投資主要以創(chuàng)新為源動力的優(yōu)質(zhì)上市公司的股票，分享企業(yè)成長帶來的超額回報，實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。
產(chǎn)品特征
左側(cè)布局，追求業(yè)績確定性：國投瑞銀創(chuàng)新動力成立以來（截至2021年3月26日，下同）總回報率為649.30%，優(yōu)于同期偏股混合型基金（556.60%）及滬深300指數(shù)（237.27%）。該基金長期保持較高權(quán)益?zhèn)}位運作，現(xiàn)任基金經(jīng)理接任以來的月度正收益概率為62.3%，收益穩(wěn)定性相對較高。除此之外，該基金在震蕩及下行市場中表現(xiàn)優(yōu)異，2018年、2020年一季度均憑借其左側(cè)布局，在市場中位于同類產(chǎn)品前列。
中觀行業(yè)出發(fā)，四維度選股：從資產(chǎn)配置情況來看，長期看好消費和科技兩大主線，但在估值偏高時會適度調(diào)整，同時會從中觀層面進行左側(cè)布局，比如2019年布局新能源汽車，2020年布局建筑裝飾，2021年一季度增加金融地產(chǎn)行業(yè)的配置比例。從重倉股來看，基金經(jīng)理孫文龍偏好中小盤股票，會從ROIC、增長率、行業(yè)景氣度、估值四個維度進行選股。2021年以來基金收益率為5.52%，在1652只同類產(chǎn)品中位列49位。
資深投資老將，投研功底深厚：基金經(jīng)理孫文龍，2010年加入國投瑞銀基金，在管基金6只，在管基金總規(guī)模為94.05億元。孫文龍的投資框架完善，長期業(yè)績穩(wěn)健，更適合震蕩下行的市場。
國富潛力組合
國富潛力組合基金成立于2007年3月22日，是一只偏股混合型基金。在基金投資組合中，股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的60%－95%，債券、現(xiàn)金類等資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的5%-40%。
產(chǎn)品特征
收益率長期穩(wěn)健，上漲市場彈性高：國富潛力組合在經(jīng)歷的13個完整年度中有11個年度收益處于混合型基金中上游，體現(xiàn)出基金歷經(jīng)牛熊，長期表現(xiàn)穩(wěn)健的特點。具體來看，基金在上漲行情中能夠及時把握結(jié)構(gòu)機會，實現(xiàn)凈值大幅上漲，2017年、2019年和2020年年度收益均位于同類前三分之一。
高倉位，低換手：該基金股票投資主要集中在價格下跌風險較低、上漲空間較大的上市公司股票中，該部分的投資比例將不低于基金股票資產(chǎn)的80%。2017年下半年以來，長期維持較高的股票倉位，股票市值占基金資產(chǎn)凈值比處于90%以上，季度間倉位穩(wěn)定，調(diào)整幅度控制在3%以內(nèi)�；鸪止杉卸雀撸L期以金融板塊為底倉，階段性持有市場熱點板塊，2020年四季度末重倉股覆蓋醫(yī)藥、電氣設(shè)備、化工等板塊。基金換手率較低，長期處于同類后20%水平。
自下而上逆向投資：基金經(jīng)理徐荔蓉，具有14年以上投資經(jīng)理管理經(jīng)驗，組合年化回報率超過15%，是基金業(yè)少有的“雙十”基金經(jīng)理�；鸾�(jīng)理投資特點可總結(jié)為三點：一是偏逆向投資，挖掘被市場忽略的投資機會；二是自下而上選股，從公司管理層、成長空間、風險收益比三方面考慮；三是合理估值下的成長投資。
富國宏觀策略
富國宏觀策略成立于2013年4月12日。在基金投資組合中，股票及存托憑證投資占基金資產(chǎn)的比例為0-95%，現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。
產(chǎn)品特征
歷史業(yè)績長期穩(wěn)健：富國宏觀策略長期業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健，成立以來（截至2021年3月26日）凈值累計增長260.33%，超越基準收益（87.38%）和靈活配置混合型基金平均水平（216.85%）。分年度來看，該基金在2017年至2020年連續(xù)四年年度投資回報率排名同類前二分之一。其中2017年和2019年表現(xiàn)突出，分別以30.78%和49.93%的收益排名同類前20%。
資產(chǎn)配置靈活，行業(yè)配置分散：富國宏觀策略定位是靈活配置混合型基金。從實際持倉來看，基金最近5年股票倉位從10%-90%之間變動，季度間股票倉位調(diào)整靈活，最近一期股票市值占基金資產(chǎn)凈值比為89.56%，處于歷史高位水平。基金持股集中度低，最近一期前十大重倉股合計占比為28.64%，重倉股行業(yè)選擇靈活，最近一期以大金融、科技、周期板塊為主，重倉股風格兼具價值成長板塊。此外，基金將債券倉位長期控制在5%左右。
專注宏觀策略研究：富國宏觀策略的基金經(jīng)理袁宜，宏觀策略研究出身，管理產(chǎn)品后構(gòu)建自上而下的投資框架，對影響市場的信息保持高度敏感，能夠在不同時點對每個信息的影響力權(quán)重進行動態(tài)調(diào)整。
