申贖“有道” 公募基金頻頻動用“調節(jié)閥”

　　基金的申購和贖回，是基金產品控制規(guī)模、服務投資的重要“調節(jié)閥”。近期，不少基金公司動用了這一“調節(jié)閥”，特別是一些市場知名的基金經理和基金產品，通過調節(jié)申贖，釋放了重要的市場信號。業(yè)內人士指出，申購贖回的調整，背后涉及到的因素很多，但是知名基金產品開放大額申購等，具有一定的信號意義。不過，整體而言，目前基金公司通過申贖釋放的信號比較模糊。

　　基金調整申贖頻現

　　6月以來，短短幾個交易日，已經有多只基金產品在申購和贖回上釋放重要信息。其中，知名基金經理的基金產品，因為調整申贖，更是引發(fā)市場密切關注。

　　例如，易方達基金6月3日公告，由張坤管理的易方達亞洲精選“單日單個基金賬戶累計申購(含定期定額投資及轉換轉入)金額不超過1萬元”調整為“單日單個基金賬戶累計申購本基金的金額不超過100萬元”。目前的限額是之前的100倍。值得注意的是，易方達亞洲精選是一只QDII基金，主要投資美股和港股市場上的中概股，是張坤管理的基金中比較特殊的一只。

　　此外，還有多家基金公司的多只基金產品，或是提高申購限額或是直接開放申購贖回以及定投。這些基金產品迎客，被認為釋放了積極信號。

　　不過，與此同時，市場上仍有不少基金產品，對大額申購等進行了限制。例如，6月12日，萬家基金公告稱，萬家頤和靈活配置混合基金暫停大額申購、轉換轉入、定期定額投資業(yè)務，申購限額為100萬元。富安達基金同日公告稱，富安達增強收益?zhèn)�券基金�?月15日起對大額申購（含定投及轉換轉入）業(yè)務進行限制，即單日每個基金賬戶累計申購本基金的金額不超過10萬元。

　　觀察發(fā)現，近期對大額申購新進限制的基金產品中，偏債券和固收類的基金產品占據比較高的比重。這與權益類基金頻頻開放申購的情況，形成了比較明顯的對比。

　　“調節(jié)閥”釋放信號

　　對基金申贖頻頻進行調節(jié)，又釋放了什么信號？對于當前市場，這些市場知名基金機構又持什么樣的態(tài)度？

　　匯豐晉信基金指出，5月份市場出現了一波幅度可觀的反彈，背后反映的是通脹預期的回落和利率的下行。隨著大宗商品價格的回落，通脹壓力有所緩解。經濟數據顯示，目前中國經濟仍然處于相對韌性區(qū)間。往后看，經濟增速或溫和放緩，未來市場或仍以區(qū)間震蕩為主。2021年以來市場變化較快，風格連續(xù)多輪變化，沒有相對持續(xù)的風格和主線，但其實，真正貫穿2021年的核心主線是業(yè)績高增長。往后看，依然對市場謹慎樂觀，認為結構性行情仍可期。指數層面大概率以區(qū)間震蕩為主，需要緊扣盈利修復主線。債券市場方面，匯豐晉信指出，從長期來看，我國經濟逐漸發(fā)展成熟，潛在經濟增速下降大概率將對應更低的利率水平，對于債市仍然保持長期樂觀，可以堅定地擇機配置。在債券配置方面，建議配置長久期債券，另外配以高等級信用債，提高票息收益。

　　不過，具體到近期基金產品通過調節(jié)申贖釋放的信號，業(yè)內人士認為，背后的原因復雜，投資者看待這一動作的時候，需要多方面進行考量�！熬鸵詮埨さ腝DII基金提升申購額度來看，這一動作釋放的信號，本身比較有限，這只產品并非張坤管理的拳頭產品。另外，從限制申贖的基金產品來看，其中并未有特別重磅的基金產品和基金經理。而且這些基金產品調整申贖，背后還有機構資金進出等的考慮。整體而言，基金公司當下通過調整申贖表達的信號較為模糊�！比A寶證券基金分析人士指出。