退出渠道將更暢通 機(jī)構(gòu)加碼投資“專精特新”企業(yè)

　　作為直接融資的重要力量，私募股權(quán)基金在支持科技創(chuàng)新中發(fā)揮著日益重要的基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性作用。截至2021年8月末，私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金管理產(chǎn)品總規(guī)模近13萬(wàn)億元，為資本市場(chǎng)培育了大量?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)輸送了源源不斷的彈藥。在北京證券交易所設(shè)立的背景下，股權(quán)投資市場(chǎng)退出將更通暢。

　　助力中小企業(yè)發(fā)展

　　北交所的設(shè)立是中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的戰(zhàn)略性安排，是多次層資本市場(chǎng)體系構(gòu)成的重要落地安排。正心谷資本戰(zhàn)略投資部負(fù)責(zé)人張淑健表示，非�？春帽苯凰�的設(shè)立和未來(lái)發(fā)展對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的重大戰(zhàn)略意義，這是中國(guó)投資管理行業(yè)發(fā)展的重大利好。深化新三板改革，設(shè)立北京證券交易所，是資本市場(chǎng)更好支持中小企業(yè)發(fā)展壯大的內(nèi)在需要，是落實(shí)國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的必然要求，是新形勢(shì)下全面深化資本市場(chǎng)改革的重要舉措。根據(jù)北交所的戰(zhàn)略定位，北交所將圍繞“專精特新”中小企業(yè)發(fā)展需求，夯實(shí)市場(chǎng)服務(wù)功能，完善政策支持體系，形成科技、創(chuàng)新和資本的聚集效應(yīng)，逐步發(fā)展成為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地。優(yōu)秀企業(yè)能夠持續(xù)通過(guò)資本市場(chǎng)獲得發(fā)展，有助于加快我國(guó)高質(zhì)量發(fā)展步伐和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型力度。

　　盛景網(wǎng)聯(lián)聯(lián)合創(chuàng)始人、副總裁、資本研究院院長(zhǎng)楊青表示，真正有融資困難的中小企業(yè)，往往沒(méi)有太多的途徑。北交所上市的標(biāo)準(zhǔn)整體沿用新三板精選層的標(biāo)準(zhǔn)，不管是對(duì)市值的要求，還是對(duì)凈利潤(rùn)的要求，很多中小企業(yè)“夠得著”。

　　退出通道更加順暢

　　北交所的設(shè)立對(duì)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)同樣是重磅利好，頭部的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)將受益于資本市場(chǎng)改革帶來(lái)的政策紅利。

　　張淑健表示，首先，最直接的利好是北交所市場(chǎng)為股權(quán)投資機(jī)構(gòu)提供了新的退出通道，特別是對(duì)于中小企業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步為資本投資“專精特新”的中小企業(yè)提供了更大的信心和動(dòng)力。投資追求確定性，北交所的設(shè)立從市場(chǎng)機(jī)制上為股權(quán)投資機(jī)構(gòu)提供了更大的確定性。其次，通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制為股權(quán)投資機(jī)構(gòu)提供了更多新的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)會(huì)在市場(chǎng)機(jī)制下不斷涌現(xiàn)，投資機(jī)構(gòu)將獲得更多的投資機(jī)會(huì)。此外，隨著北交所的不斷發(fā)展，將涌現(xiàn)出越來(lái)越多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，這些企業(yè)本身就有戰(zhàn)略融資、并購(gòu)重組等交易訴求，為投資機(jī)構(gòu)帶來(lái)豐富的參與機(jī)會(huì)。

　　楊青表示，北交所的設(shè)立，天使投資和VC基金的退出通路又多了一條。退出通道的增加將激活資本市場(chǎng)，并將進(jìn)一步促進(jìn)投資新經(jīng)濟(jì)“投早、投小”。此外，伴隨著更多以公募基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者入市，北交所的交易活躍度較原新三板精選層將出現(xiàn)顯著提升。

　　積極擁抱科技創(chuàng)新

　　作為直接融資的重要力量，私募股權(quán)基金在支持科技創(chuàng)新中發(fā)揮著日益重要的基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性作用。數(shù)據(jù)顯示，近一年IPO的中資企業(yè)中，PE、VC機(jī)構(gòu)IPO滲透率將近70%，而在人工智能、IT及信息化、醫(yī)療健康等科技創(chuàng)新領(lǐng)域，PE、VC滲透率則超過(guò)八成。

　　張淑健表示，創(chuàng)新一直是其投資最看重的要素。在資本市場(chǎng)改革的大背景下，作為股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，將全面擁抱北交所建設(shè)的政策紅利和科技創(chuàng)新企業(yè)崛起的時(shí)代機(jī)遇，共同分享改革發(fā)展的時(shí)代紅利。未來(lái)，將持續(xù)加強(qiáng)對(duì)于“專精特新”中小企業(yè)的投資，特別是可以補(bǔ)短板、填空白的硬科技企業(yè)，選擇最代表中國(guó)未來(lái)發(fā)展方向的企業(yè)，真正將資本與硬科技進(jìn)行結(jié)合。

　　楊青稱，近年來(lái)圍繞投資退出制度的重大改革力度大，消除了股權(quán)投資退出難的主要阻礙，股權(quán)機(jī)構(gòu)應(yīng)該抓住歷史機(jī)遇，加大對(duì)新經(jīng)濟(jì)的投資力度，分享優(yōu)質(zhì)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的成長(zhǎng)紅利。凝聚創(chuàng)新資本、促進(jìn)科技創(chuàng)新企業(yè)與資本市場(chǎng)深入對(duì)接，為創(chuàng)新科技企業(yè)發(fā)展壯大發(fā)揮基礎(chǔ)戰(zhàn)略性作用，為高質(zhì)量發(fā)展提供新動(dòng)力，中國(guó)股權(quán)投資行業(yè)的使命也將更具時(shí)代意義。