基金發(fā)行熱度驟降 機(jī)構(gòu)熱議“布局黃金期來(lái)臨”

　　剛剛過去的10月份，新基金發(fā)行份額呈斷崖式下跌，環(huán)比接近“腰斬”。歷史數(shù)據(jù)顯示，基金發(fā)行寒冬往往對(duì)應(yīng)市場(chǎng)階段性底部，恰恰是投資者低位布局的黃金時(shí)期。有基金人士認(rèn)為，目前市場(chǎng)估值處于合理位置，投資者可以分批建倉(cāng)，抓住結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，短期而言，對(duì)市場(chǎng)不宜過分樂觀。

　　發(fā)行規(guī)模下降

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，10月新成立基金97只，發(fā)行份額1203.17億份。與9月份的2343.66億份相比，這一規(guī)模接近腰斬。其中，混合型基金發(fā)行份額僅402.57億份，環(huán)比減少了68.79%。

　　除了基金發(fā)行規(guī)模下降，新基民認(rèn)購(gòu)熱情也略顯不足。Wind數(shù)據(jù)顯示，10月僅有3只基金有效認(rèn)購(gòu)戶數(shù)突破十萬(wàn)戶，其中兩只為指數(shù)基金，分別是匯添富MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通ETF、易方達(dá)MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通ETF。認(rèn)購(gòu)戶數(shù)最多的為中歐洞見一年持有，由中歐基金知名基金經(jīng)理周蔚文管理，有效認(rèn)購(gòu)戶數(shù)為36.5萬(wàn)戶。與此前爆款基金動(dòng)輒50萬(wàn)、上百萬(wàn)的認(rèn)購(gòu)戶數(shù)相比，降溫程度顯而易見。值得注意的是，有10只新基金有效認(rèn)購(gòu)戶數(shù)不足500戶。

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為，基金發(fā)行已步入階段性底部，這恰恰是布局的“黃金時(shí)刻”�！豆�募權(quán)益類基金投資者盈利洞察報(bào)告》顯示，基民具有看行情擇時(shí)的傾向，表現(xiàn)出明顯的“羊群效應(yīng)”，交易行為與市場(chǎng)行情顯著相關(guān)：一旦市場(chǎng)步入下跌階段，景順長(zhǎng)城、富國(guó)、交銀施羅德等基金公司的季度基金買入金額就銳減。事實(shí)上，這反而可能是布局基金的好時(shí)機(jī)�；�金季度賣出金額的變化與滬深300指數(shù)的起伏高度相似。在季度賣出基金階段性見底的2016年初和2018年三季度，恰恰是滬深300指數(shù)的階段性底部。

　　或孕育投資機(jī)會(huì)

　　一位券商人士對(duì)中證報(bào)記者表示：“基金發(fā)行冰點(diǎn)往往孕育著機(jī)會(huì)，市場(chǎng)回調(diào)分化后已經(jīng)迎來(lái)長(zhǎng)期布局良機(jī)，是較好的逆市布局節(jié)點(diǎn)�！便y華基金也認(rèn)為，目前市場(chǎng)整體點(diǎn)位和估值合理，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)豐富，完全空倉(cāng)等待可能錯(cuò)失投資機(jī)遇。面對(duì)當(dāng)前股市震蕩情況，建議投資者以小倉(cāng)位或基金定投入市。

　　對(duì)于后市走向，銀華基金基金經(jīng)理李曉星判斷，四季度的市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力量與上半年相比有所不同。流動(dòng)性合理充裕對(duì)于估值有支撐，整體市場(chǎng)情緒穩(wěn)定，走勢(shì)會(huì)維持平穩(wěn)，不會(huì)出現(xiàn)上半年的大起大落。業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的行業(yè)和公司有望迎來(lái)比較好的投資機(jī)會(huì)，結(jié)構(gòu)性行情依然顯著。具體到對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)的投資策略而言，應(yīng)該尋找高景氣度行業(yè)進(jìn)行趨勢(shì)投資，即投資景氣度向上的朝陽(yáng)行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)公司。

　　不過，也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，四季度很難迎來(lái)全面行情。民生加銀基金認(rèn)為，在流動(dòng)性趨緊的情況下，不宜對(duì)股指過分樂觀。中信建投基金研究部表示，短期指數(shù)繼續(xù)維持謹(jǐn)慎判斷，操作上建議采取配置策略為主，交易策略為輔的方式，同時(shí)需要做好倉(cāng)位管理。股市更多是結(jié)構(gòu)性行情而非全面行情，代表未來(lái)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的新能源、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、智能制造、“專精特新”等板塊依舊是市場(chǎng)主線。債券市場(chǎng)受制于流動(dòng)性寬松預(yù)期消退，短期維持震蕩走勢(shì)的可能性較大。